期货中国网www.7hcn.com报道

今日（6月23日）期市商品涨跌互现，盘中普遍冲高回落，在国内期货市场农产品走势一片低迷下，郑棉逆势大涨。郑棉主力合约1101涨1.85%报16795元。同时在现货方面业出现了连续上涨，有数据显示，截止5月底，我国标准级棉花的平均销售价格超过1.7万元/吨，较年初的1.45万元/吨上涨近18%，这一价格已创下2004年以来的历史新高。此外今年1至4月，棉花价格平均月度同比涨幅约为32%。对此，期货中国网采访了新湖期货分析师柳青。

期货中国：今日在国内期货市场农产品走势一片低迷，郑棉逆市大涨，现货方面也出现了连续上涨，对于这样的行情，您是怎么分析的？

新湖期货柳青：截至目前，尽管国家采取发放配额，出台政策等调控措施在一定程度上缓解了国内棉花供应不足，但国内市场在09/10年度供给紧张局面难改。根据中储棉花信息中心最新发布的6月报告数据显示：截至6月4日，累计工商库存约为172.96万吨，较上月减少73.04万吨。按每月用量90万吨计算，使用时间不足两个月，这也是现货价格一路攀升的原因。自进入6月以来，CCIndex 328累计上涨318元/吨，23日报18089元/吨。而同期郑棉1009合约上涨370元/吨，23日报收18075元/吨，1101合约上涨220元/吨，报收16795元/吨。期现货市场走势分化明显。

今日郑棉的上涨主要受到现货强势上涨拉动。棉花市场面临供应短缺和终端需求隐忧显现的双重制约，从目前棉价表现来看，人民币升值隐忧显现仍存一定时滞，供应短缺仍占据主导。

期货中国：郑棉期价和现价均出现了上涨，您认为这样的涨势会持续多久，在这样的行情下，投资者该如何操作？

新湖期货柳青：按照美国农业部最新的供需预测报告，尽管10/11年度产量增长10％，但由于仍然面临113万吨的供给缺口（较本年度收窄182万吨，但仍属历史高水位），将致全球库存再降，全球库存消费比将降至94/95年来最低，下年度全球棉市供给紧张局面难缓解。我国的播种面积与去年相比也不想上下，国内供给并未明显改善。

总体而言，本年度乃至下年度，供给不足将奠定全球棉市牛市基调，全球棉价仍将以维持高位，并仍具上行动力，对国内棉价形成带动作用。然而人民币升值对我国纺织品服装出口的不利因素影响，亦决定了国内棉市宽幅震荡的可能，郑棉短期走势与市场心态密切相关。

从目前技术形态来看较为强势，突破了均线区间，选择向上，可择机入场做多，注意万七附近的压力位。

受访者：新湖期货分析师柳青

期货中国网编辑整理

2010年6月23日