6月以来，玉米期货2209合约整体呈现下跌走势。分析人士表示，主要原因在于外盘玉米价格大幅回落以及国内需求弱于预期。从后期来看，市场关注点转向产区的天气波动以及需求预期变化。基于天气的不确定性以及需求的支撑仍在，玉米期价进一步回落空间有限。

增石（辽宁）物产研投部农产品分析师郎旭秋告诉期货日报记者，玉米早已不是曾经的玉米。曾经的玉米是供应缺口难解、长期做多的品种，即便现货始终保持平稳，曾经-200元/吨的基差也体现出玉米有着强预期的结构。然而，随着前期利多因素集中出现，接下来的都已变成前期利多出尽后的偏空反转。尤其是当我国宣布未来将进口巴西玉米，叠加大力推进转基因种子后，玉米供应缺口逻辑似乎很难再如前期那么坚定下去。

“俄乌冲突带来的不利影响逐步向好的方面发展。一方面，为缓解部分区域出现的粮食危机，欧美国家以及俄罗斯均有意向协助乌克兰出口粮食，出口增加将平抑市场价格；另一方面，乌克兰谷物种植面积高于市场预期，俄罗斯小麦产量高于市场预期。因此，前期由俄乌冲突带来的期价升水也将得到部分修复。”银河期货玉米分析师马幼元表示，随着欧美通胀居高不下，美联储加息超预期，市场担心全球经济受到冲击，宏观风险使得大宗商品整体回落，农产品也随之回落。

“此外，国内需求表现弱于预期。从养殖市场来看，上半年养殖利润持续不佳，养殖积极性不高，饲用需求兑现不及预期。同时，深加工受疫情的影响持续处于低位水平，整体需求支撑不足，加剧了玉米期价回落。”方正中期期货玉米分析师侯芝芳分析说，从后期来看，养殖市场面临产能与利润的博弈。基于产能推算，当前整体养殖规模预期处于下滑态势，但是利润修复或会收敛养殖规模的下滑程度，总体谷物消费预期下滑。不过，因为玉米的竞争优势明显，尤其是相对小麦的优势明显，所以第三季度的消费支撑将逐步增强，叠加养殖利润修复，或提振市场信心，为玉米期价提供支撑。

侯芝芳表示，随着玉米期价不断消化利空因素，产区天气的不确定性以及消费支撑逐步显现，玉米期价进一步回落空间有限。不过，玉米期价能否出现明显上扬，有赖于支撑因素的兑现，短期整体维持区间振荡格局。

马幼元认为，目前，美国玉米价格基本回调到位，国内玉米期价也跌至现货成本附近，短期国内外玉米期价有望逐步企稳。虽然国内玉米现货价格疲软，但是随着深加工需求回升，猪价上行改善养殖利润，小麦等替代品价格将维持高位。同时，随着国产玉米逐步消耗，现货价格有望走强，玉米期价将会出现一波反弹修复行情。