周二A股市场继续回落调整。上证综指早盘一度得益于光伏等品种拉升而有所回稳。而比亚迪（002594）为代表的汽车板块持续回落，市场压力再度增强，A股市场震荡回落，寻找新的支撑点。

A股市场浮筹增多

今年以来，较外围股市所处的环境来说，A股市场所处的交易环境是相对乐观，不仅是体现在货币政策方向，海外是收缩、加息，A股所处的货币政策则相对宽松，今年6月社融数据再超预期就是最好的例证，而且还在于实体经济的走向上，海外的主要经济体有了一定程度的衰退预期，我国实体经济则是复苏预期。因此，A股的估值扩张预期较为强烈。

近几个交易日，估值扩张的步伐开始有受阻的态势，既可能是因为人民币汇率的波动，也可能是因为7月初的几个交易日，央行尝试小体量的逆回购，更可能是因为持续稳定的筹码体系出现了松动。这不仅是来源于抄底盘，而且还来源于一些原先锁定、沉淀的机构持有的中长期筹码，比如港股的比亚迪股份（01211）就出现了长期机构持有的筹码有松动的信息，进而股价大幅走低，带动了A股交易的比亚迪股价的调整，进而影响到整个汽车股。

这从一个侧面说明，在产业逻辑不变的前提下，筹码松动或者浮筹增多，往往会成为短线股价走势的一个大的变量，尤其是在股价反弹至历史中位区以上更是如此。因为，此时的市场持股心态开始不稳，本身就有着较多的获利盘。所以，一旦有了新的超预期的浮筹出现，就会形成抢跑现象，进而带动股价的急跌。

估值扩张预期降低

由此可见，核心赛道股的龙头股一旦出现不利信息，不仅会对自身的股价产生较大的压力，而且还会波及同行业、同领域的相关品种，进而影响整个A股市场的投资情绪，交易拥挤较为明显的相关领域，会出现焦虑的交易情绪，进而会放大一些短线不利信息。

更为重要的是，市场参与者还开始联想起近期一则新闻，那就是在今年7月，A股将有260家公司的限售股面临解禁，合计解禁量约为263.51亿股，解禁规模超4000亿元，在全年中处于中上规模。此外，7月科创板将迎来开市三周年解禁高峰，合计解禁量为105.10亿股，解禁市值超2500亿元，涉及中微公司、西部超导等企业。如此数据意味着浮筹迅速增多，从而抑制了估值扩张的预期，尤其是科创板的相关品种，这可能也是科创板指数在周二跌幅达2.95%，领跌A股市场的诱因之一吧。

综上所述，短线A股市场面临一定的压力，主要是浮筹增多所带来的估值扩张步伐受阻。不过，从以往走势来说，浮筹增多只会影响短线走势，只是一个微变量。A股的未来关键还是看实体经济、流动性等大变量。因此，短线需要重视浮筹增多的压力因素，但不宜过于夸大，后续行情的演绎仍需要看流动性、产业逻辑硬朗的赛道股的动向。在操作中，目前可控制仓位、不频繁操作，静候新的涨升催化剂的出现。