■股指：股指市场集体收跌                        

1.外部方面：截至收盘，道指跌402.23点，跌幅为1.23%，报32396.17点;纳指跌20.22点，跌幅为0.16%，报12348.76点;标普500指数跌27.44点，跌幅为0.67%，报4091.19点。

2.内部方面：股指市场集体低开全天低位震荡，日成交额比前一日放量2000亿元突破万亿元。涨跌比较较差，超4300家公司上涨。北向资金在净流出23亿元。行业方面，几乎所有行业都有不小跌幅。

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，伴随指数的修复，行情的结构化特征也将更为明显。

■贵金属：震荡

1.现货：AuT+D386.10，AgT+D4405，金银（国际）比价88.45。

2.利率：10美债2.74%；5年TIPS -0.03%；美元106.24。

3.联储：美联储布拉德重申希望年底前政策利率达到3.75％-4％。

4.EFT持仓：SPDR1002.97（-2.9）。

5.总结：随美元小幅走高，金价放弃早些时候的涨幅，平盘震荡。另外，佩洛西窜访台湾让台海局势紧张升级，且解放军宣布将于4日开始开展为期三天的军事演训。关注台海局势和美国经济数据。

■沪铜：反弹升级，反弹多单以沪铜加权58800左右为止损持有。

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为60185元/吨(-1415元/吨)。

2.利润:进口利润226.57

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差390

4.库存: 上期所铜库存50350吨(-20982吨)，LME铜库存130975吨(-300吨)，保税区库存为总计15.3万吨(-0.3万吨)。

5总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点，宏观利空缓解。基本面上国内炼厂检修，国内库存大降，基差因此偏强支持反弹，但是从下游开工情况看仍然复苏较弱。精炼铜产量6-7月增加明显，反弹力度和时间待定。57000以上空单逐步离场 ，多单

■沪铝:反弹，空单18200以上离场

1.现货:上海有色网A00铝平均价为18170元/吨(-130元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-1828元/吨，前值进口亏损为-1913元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-20，前值-20

4.库存:上期所铝库存185358吨(-5840吨)，Lme铝库存296650吨(+8525吨)，保税区库存为总计67.8万吨(+0.7吨)。

5.总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点，宏观利空缓解。反弹升级。空单止损位：下移至18200左右。

■PTA：装置检修增加，供应走收紧预期

1.现货：内盘PTA 6035元/吨现款自提（-5）；江浙市场现货报价市场6090-6100元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-09主力 +210（-10）。

4.成本：PX（CFR台湾）：1083美元/吨（-20）。

5.供给：PTA开工率72.9%。

7.PTA加工费：511元/吨（+98）。

6.装置变动：据悉华东一套150万吨PTA装置今日起停车检修，预计检修3周附近。东北一套220万吨PTA装置已停车，重启时间待定。另一套250万吨装置近期已恢复。台湾两套装置降负运行，一套50万吨PTA装置5成运行，另一套150万吨PTA装置9成负荷偏下。

8.总结: 7月份PTA部分装置计划检修，供应损失量较大；聚酯及下游开工负荷下滑，供需压力后期较大。近期PTA供应偏宽松，基差已盘整为主。

■MEG：恒力检修落实，开工降至50以下

1.现货：内盘MEG 现货4245（-110），宁波MEG现货4245元/吨（-110）；华南现货（非煤制）4400元/吨（-75）。

2.基差：MEG现货-05主力基差 -15（-2）。

3.库存：MEG华东港口库存：116.4万吨。

4.开工率：综合开工率54.75%；煤制开工率52.37%。

4.装置变动：华南一套70万吨/年的MEG装置计划于9月中旬停车检修10天附近，主要为配合乙烯端口检修。

5.总结：成本端近期回调明显，MEG供需较弱，且港口库存不断创新高，下游终端开工仍然有小幅度下降，产销弱势下高库存难以缓解。关注装置动态和成本端的修复情况。

■橡胶：轮胎有开工走低可能

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12200元/吨（-100）、RSS3（泰国三号烟片）上海14450元/吨（-100）。

2.基差：全乳胶-RU主力+75元/吨(+5）。

3.进出口：2022年6月中国天然橡胶进口量终值43.37万吨（预估值36.09万吨，初值41万吨），环比增加28.38%。

4.需求：上周半钢胎开工率为64.33%（环比-1.50%，同比+4.45%），全钢胎开工率58.67%（环比-0.12%，同比-5.55%），预计本周小幅波动为主，延续年中弱势情况。

5.库存：截至2022年07月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨，较上期增加0.2万吨，环比上涨0.54%。

6.总结：本周主产区降水量较多，产量环比缩减，泰国原料价格坚挺。汽车销量6月份趋势性好转，轮胎厂开工有所下滑，高成品库存和年中淡季使得开工率上方有压力。

■PP：生产企业厂价调整不多

1.现货：华东PP煤化工8100元/吨（-0）。

2.基差：PP09基差-21（-33）。

3.库存：聚烯烃两油库存69.5万吨（-2.5）。

4.总结：现货端，生产企业厂价调整不多，成本支撑相对稳定。贸易商报盘重心并未出现趋势性下调，下游终端递盘谨慎，适度商谈成交为主。市场也在交易宏观情绪的转变，宏观层面，美联储7月加息75个基点符合市场预期，更为关键的是，美联储对于后续加息节奏的表态，后续的加息可能更多滞后于基本面，这意味着到商品定价层面，宏观的影响权重将会下降，市场将更多根据品种自身基本面情况进行定价。

■塑料：整体终端需求并未有明显改善

1.现货：华北LL煤化工8050元/吨（-50）。

2.基差：L09基差-29（-43）。

3.库存：聚烯烃两油库存69.5万吨（-2.5）。

4.总结：现货端，近期虽新增中安联合、东北某企业等装置检修，但对市场参与者心态影响较为有限，整体终端需求并未有明显改善，下游工厂新增订单不多，且对后市多持谨慎态度，对原材料采购意向相对较弱。在这种宏观预期发生转变后，对于现阶段库存压力不大，供需相对仍有支撑，估值端相对偏低、自身基本面相对健康的聚烯烃来说，就存在反弹修复的动力。现实端，从两油公布的8月排产计划看，PP、PE产量仍旧难以有大幅抬升，且环比7月出现减量，加之煤化工存在季节性缩量，国产供应端仍旧没有太大压力，需求虽仍旧看不到中长期转好的信号，但短期很难再差，维持环比改善，库存去化明显，对行情仍有支撑。

■原油：欧元区制造业活动在7月出现萎缩

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格107.06美元/桶（-7.07），OPEC一揽子原油价格110.87美元/桶（-6.27）。

2.总结：由于需求疲软，欧元区制造业活动在7月出现萎缩，加剧了市场对欧元区经济可能陷入衰退的担忧。周一公布的数据显示，欧元区7月Markit制造业PMI终值为49.8，自2020年6月以来首次低于荣枯线50，略高于49.6的初值，但仍低于前值52.1。北美今年汽油旺季需求表现一般，可能一定程度受到新冠疫情影响，相应的可以看到美国服务业PMI出现不太合理的大幅回落，如果需求差受一定疫情因素导致，那因为疫情周期性波动的原因，后续应该还会出现部分需求的回补，配合柴油需求还没有出现趋势性崩塌信号，不排除原油价格在汽油旺季期内仍有较大力度的反弹。

■油脂：马盘连续走弱，转为震荡思路

1.现货：豆油，一级天津10550（-200），张家港10510（-200），棕榈油，天津24度9780（-370），广州10230（-370）

2.基差：9月，豆油天津690，棕榈油广州2110。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8803（-282）元/吨，巴西豆油近月进口完税价11224（-369）元/吨。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示6月马来西亚毛棕榈油产量为154.51万吨，环比提高5.76%。库存为165.51万吨，环比提高8.76%。

5.需求：棕榈油需求放缓，豆油增速提升

6.库存：粮油商务网数据，截至7月31日，国内重点地区豆油商业库存约87.95万吨，环比减少0.51万吨。棕榈油商业库存21.93万吨，环比减少5.35万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油昨日延续弱势，印尼承诺8月1日恢复向马来西亚派遣工人改善远期供应预期，目前宏观扰动仍未结束，短期地缘政治冲突暂时告一段落，油脂反弹或已结束，操作上多单离场，暂转为震荡思路。

■豆粕：美豆延续跌势，豆粕转为震荡思路

1.现货：天津4200元/吨（-40），山东日照4170元/吨（-50），东莞4120元/吨（-30）。

2.基差：东莞M09月基差164（+22），日照M09基差216（+4）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5124元/吨（+191）。

4.库存：粮油商务网数据截至7月31日，豆粕库存87.2万吨，环比上周减少9.3万吨。

5.总结：美豆隔夜大延续弱势，短期天气改善继续施压期价，美议长防台暂告一段落，但仍需关注后续冲突是否延续，地缘冲突的不确定性对大宗商品冲击依旧存在，考虑到天气的改善以及时间的推进，美豆进一步反弹延续性存疑。操作上豆粕转为震荡思路。

■菜粕：美豆延续跌势，转为震荡思路

1.现货：华南现货报价3420-3460（-40）。

2.基差：福建厦门基差报价（9月+80）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6890元/吨（+19）

4.库存：截至7月31日，全国菜粕库存3.6万吨，较上周减少0.7万吨。

5.总结：美豆隔夜大延续弱势，短期天气改善继续施压期价，美议长防台暂告一段落，但仍需关注后续冲突是否延续，地缘冲突的不确定性对大宗商品冲击依旧存在，考虑到天气的改善以及时间的推进，美豆进一步反弹延续性存疑。菜粕操作上转为震荡思路。

■玉米：注册仓单持续流出

1.现货：持稳为主。主产区：黑龙江哈尔滨出库2700（0），吉林长春出库2680（0），山东德州进厂2800（-10），港口：锦州平仓2690（20），主销区：蛇口2760（0），长沙2870（10）。

2.基差：锦州现货平舱-C2209=6（-17）。

3.月间：C2209-C2301=-49（10）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2959（-30），进口利润-199（30）。

5.需求：我的农产品网数据，2022年30周（7月21日-7月27日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米88.9万吨（-4），同比去年增加3.8万吨，增幅4.44%。

6.库存：截至7月28日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量390.5万吨（-4.62%）。47家规模饲料企业玉米库存30.3天（-0.12天）。注册仓单量149123（-300）手。

7.总结：国内玉米期价超跌反弹后，现货价格终于小幅跟涨。期现基差转正后，注册仓单持续流出，同时伴随本次反弹，前期阶段性低点基本探明，但在供需双弱的基本面格局向下，V型强反弹走势或难出现，短期陷入相对低位区间震荡概率较大。

■生猪：两万大关继续提供支撑

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：涨跌互现。河南21350（50），辽宁20950（-150），四川22450（-100），湖南21900（300），广东23300（200）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价29.16（-0.16）

3.基差：河南现货-LH2209=490（190）

4.总结：现货价格陷入震荡，河南地区考验20元/公斤支撑力度。出栏均重继续回落，短期仍要谨防跌价-加大出栏-跌价的负反馈进一步加深回调幅度。但下半年供需趋紧基本面不变，对应适度的养殖利润，预计下方成本线将提供重要支撑，完全成本预计18元/公斤上下。暂以18000-24000新运行区间看待。

■白糖： 原糖再次下探

1.现货：南宁5845（-10）元/吨，昆明5780（-40）元/吨，日照5905（0）元/吨，仓单成本估计5858元/吨（-34）

2.基差：南宁9月40；11月76；1月67；3月75；5月105

3.生产：截止6月底国内累计产糖956万吨，同比减少110.7万吨，产量21/22产季达不到1000万吨。国际市场21/22榨季开始，泰国收榨产量同比大幅度增加，印度ISMA调增本年度产量调增至3550万吨，出口限制1000万吨以内。巴西6月下半月产量同比减少较多，制糖比反弹至45%。

4.消费：国内情况，6月销糖率62.87%，同比落后。国际情况，世界需求多数转向印度，印度限制出口1000万吨；泰国出口同比增加。

5.进口：6月进口同比减少2万吨，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：6月355万吨，继续同比减28.45万吨，市场进入加速去库存阶段。

7.总结：巴西通过燃油税改革，巴西榨季进入高峰，新产季制糖比在乙醇比价回落的情况下反弹，为糖价提供下行驱动，但压榨量和含糖率降低也让产量处于低位，为糖价提供了一定的支撑。国产糖同比产量相对较好，本产季国内现货供给边际趋紧，基差继续保持强势。

■棉花：支撑较强

1.现货：CCIndex3128B报15875(89）元/吨

2.基差；9月1297元/吨；1月1725元/吨；5月1712元/吨

3.供给：美国新棉播种推进，但产地干旱天气保持，持续关注美国产区干旱情况，印度高温影响棉花生长。USDA7月报告调低消费。

4.需求：国际方面，东南亚纺织业复苏，印度免税进口开启，国际需求预计上调。但是国内方面，下游产业订单不足，下游备货和补库以刚性去求为主，加上国内疫情反弹影响生产和消费，整体需求偏弱。

5.库存：棉花原料库存继续消化，但整体处于高位。

6.总结：终端消费整体偏弱，下游采购依旧不积极，现货大幅度下跌，国内期货价格继续跟随下跌。 国储宣布入市收购，但是收购总量有限，市场反映短暂。近期棉价跌幅过大，市场消息引发超跌反弹，进入阶段性底部.

■花生：远月反弹

0.期货：2210花生9640（-70）、2301花生9930（-60）

1.现货：油料米：鲁花（8400）

2.基差：油料米：10月（1240）、1月（1540）

3.供给：基层现货基本出货，春花生播种面积预计不佳，干旱天气出现影响，但近期天气情况改善。

4.需求：中间商建库按需采购，但是油厂已经停收。

5.进口：本产季预计进口同比减少明显。

6.总结：花生新年度播种面积不佳，叠加干旱天气，引起市场炒作，但是近期产地天气情况改善，同时主力油厂停收导致现货市场利空，市场炒作情绪逐渐降温花生价格陷入震荡。进入八月，新花生产量开始逐渐明了，远月价格开始反弹。