■股指：股指市场缩量止跌

1.外部方面：截至收盘，道指跌85.68点，跌幅为0.26%，报32726.82点;纳指涨52.42点，涨幅为0.41%，报12720.58点;标普500指数跌3.23点，跌幅为0.08%，报4151.94点。

2.内部方面：股指市场今日缩量止跌，日成交额在连续两日突破万亿元后，跌破万亿元。涨跌比较较好，超3700家公司上涨。北向资金在净流出32元。行业方面，特高压行业领涨。3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，伴随指数的修复，行情的结构化特征也将更为明显。

■贵金属：小幅上涨

1.现货：AuT+D389.85，AgT+D4444，金银（国际）比价88.74。

2.利率：10美债2.68%；5年TIPS 0.16%；美元105.69。

3.联储：美联储卡什卡利表示，美联储明年降息的可能性非常小，更可能的情况是提高利率，然后维持不变。

4.EFT持仓：SPDR1000.65（-2.32）。

5.总结：金价徘徊在一个月高位附近，因美元回撤，在可能影响美联储政策立场的非农就业报告出炉前，美国债券收益率给黄金提供了支撑位。关注今日公布的就业数据，如果数据超出预期，可能会强化市场对美联储将采取更强硬立场的预期，从而打压金价。

■沪铜：反弹升级，反弹多单以沪铜加权58800左右为止损持有。

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为59960元/吨(-300)。

2.利润:进口利润351.27

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差180

4.库存: 上期所铜库存50350吨(-20982吨)，LME铜库存129575吨(-675吨)，保税区库存为总计15.1万吨(-0.2万吨)。

5总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点，宏观利空缓解。基本面上国内炼厂检修，国内库存大降，基差因此偏强支持反弹，但是从下游开工情况看仍然复苏较弱。精炼铜产量6-7月增加明显，反弹力度和时间待定。57000以上空单逐步离场 ，多单

■沪铝:反弹，空单18200以上离场

1.现货:上海有色网A00铝平均价为18390元/吨(+170元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-1150元/吨，前值进口亏损为-1409元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-50，前值-30

4.库存:上期所铝库存185358吨(-5840吨)，Lme铝库存290675吨(-3875吨)，保税区库存为总计67.8万吨(+0.7吨)。

5.总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点，宏观利空缓解。反弹延续。空单止损位：下移至18200左右。

■PTA：装置检修增加，供应走收紧预期

1.现货：内盘PTA 6045元/吨现款自提（-30）；江浙市场现货报价市场6030-6050元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-09主力 +210（0）。

4.成本：PX（CFR台湾）：1063美元/吨（-17）。

5.供给：PTA开工率72.9%。

7.PTA加工费： 609元/吨（+26）。 

6.装置变动：据悉华南一套250万吨PTA装置目前提负中，该装置7月27日附近降负至8成。

8.总结: 7月份PTA部分装置计划检修，供应损失量较大；聚酯及下游开工负荷下滑，供需压力后期较大。近期PTA供应偏宽松，基差已盘整为主。

■MEG：装置持续亏损开工率低位维持

1.现货：内盘MEG 现货4138（-102），宁波MEG现货4140元/吨（-100）；华南现货（非煤制）4325元/吨（-75）。

2.基差：MEG现货-05主力基差 -15（0）。

3.库存：MEG华东港口库存：116.4万吨。

4.开工率：综合开工率54.75%；煤制开工率52.37%。

5.装置变动：浙江一套80万吨/年的MEG装置计划于8月中下旬升温重启，该装置此前于4月下旬停车。此炼化项目配套的3#乙烯计划于月中附近试车运行，其下另一套80万吨/年的乙二醇新装置暂无开车计划。

6.总结：成本端近期回调明显，MEG供需较弱，且港口库存不断创新高，下游终端开工仍然有小幅度下降，产销弱势下高库存难以缓解。关注装置动态和成本端的修复情况。

■橡胶：弱势调整下维持宽幅震荡

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12150元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海14450元/吨（0）。

2.基差：全乳胶-RU主力+80元/吨(+10）。

3.进出口：2022年6月中国天然橡胶进口量终值43.37万吨（预估值36.09万吨，初值41万吨），环比增加28.38%。

4.需求：上周半钢胎开工率为64.33%（环比-1.50%，同比+4.45%），全钢胎开工率58.67%（环比-0.12%，同比-5.55%），预计本周小幅波动为主，延续年中弱势情况。

5.库存：截至2022年07月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨，较上期增加0.2万吨，环比上涨0.54%。

6.总结：本周主产区降水量较多，产量环比缩减，泰国原料价格坚挺。汽车销量6月份趋势性好转，轮胎厂开工有所下滑，高成品库存和年中淡季使得开工率上方有压力。

■PP：上边际可以给到进口成本

1.现货：华东PP煤化工8020元/吨（-80）。

2.基差：PP09基差95（+93）。

3.库存：聚烯烃两油库存66万吨（-1.5）。

4.总结：在近期价格反弹后，我们看到PP盘面价格大幅脱离粉粒加工成本，粒粉价差也重新来到400附近，估值端得到一定修复，更为关键的是PP进口窗口开始打开，按照进口利润对进口量的领先性指引看，市场在9月中旬后将面临海外进口货源增加的冲击，而从存量社融情况对制造业PMI新订单项（商品需求）以及新增社融同比对中国经济惊喜指数的领先性指引看，整个商品需求中长期难以出现趋势性好转，PP这种宏观属性很强的品种也不例外，在需求难以持续性改善的背景下，市场很难承受进口货源的大量冲击，进口窗口持续大幅打开的条件不成熟，上边际可以给到进口成本。配合着基差的走弱与下游制品利润的下滑，价格就迎来下跌。

■塑料：时间层面对于多头不利

1.现货：华北LL煤化工7950元/吨（-100）。

2.基差：L09基差108（+102）。

3.库存：聚烯烃两油库存66万吨（-1.5）。

4.总结：在成本端原油没有趋势性崩塌的前提下，市场后续还会继续围绕着强现实与弱预期进行交易，只是随着时间的推移，中长期弱预期将逐步转化为弱现实，时间层面对于多头不利。

■原油：OPEC+仅同意将9月份日产量增加10万桶/日

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格103.14美元/桶（-3.42），OPEC一揽子原油价格109.06美元/桶（-2.67）。

2.总结：OPEC+仅同意将9月份日产量增加10万桶/日，不仅小于7月和8月同意的60万桶/日的增产幅度，也小于普遍预计的30-40万桶/日，并且还创下了该联盟史上最小增产幅度。一方面OPEC+不想消耗有限的闲置产能，因为经济衰退可能会抑制石油需求。另一方面，沙特在寻求与西方大国改善关系的同时还要维护与俄罗斯的关系。

■玉米：注册仓单持续流出

1.现货：南港小涨。主产区：黑龙江哈尔滨出库2700（0），吉林长春出库2680（0），山东德州进厂2780（-10），港口：锦州平仓2710（0），主销区：蛇口2780（20），长沙2870（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2209=52（27）。

3.月间：C2209-C2301=-51（2）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2922（-7），进口利润-142（27）。

5.需求：我的农产品网数据，2022年30周（7月21日-7月27日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米88.9万吨（-4），同比去年增加3.8万吨，增幅4.44%。

6.库存：截至7月28日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量390.5万吨（-4.62%）。47家规模饲料企业玉米库存30.3天（-0.12天）。注册仓单量146566（-1650）手。

7.总结：国内玉米期价超跌反弹后，现货价格终于小幅跟涨。期现基差转正后，注册仓单持续流出，同时伴随本次反弹，前期阶段性低点基本探明，但在供需双弱的基本面格局向下，V型强反弹走势或难出现，短期陷入相对低位区间震荡概率较大。

■生猪：消费继续疲软

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：多地下跌。河南21200（-100），辽宁20500（-200），四川22300（-150），湖南22100（0），广东24100（300）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价28.98（-0.08）

3.基差：河南现货-LH2209=695（-75）

4.总结：现货价格陷入震荡，河南地区考验20元/公斤支撑力度。出栏均重继续回落，短期仍要谨防跌价-加大出栏-跌价的负反馈进一步加深回调幅度。但下半年供需趋紧基本面不变，对应适度的养殖利润，预计下方成本线将提供重要支撑，完全成本预计18元/公斤上下。暂以18000-24000新运行区间看待。

■白糖：期限结构反转

1.现货：南宁5820（-25）元/吨，昆明5755（-15）元/吨，日照5850（-5）元/吨，仓单成本估计5828元/吨（-23）

2.基差：南宁9月220；11月252；1月205；3月208；5月217

3.生产：截止7月底国内累计产糖958万吨，同比减少109万吨，产量21/22产季达不到1000万吨。国际市场21/22榨季开始，泰国收榨产量同比大幅度增加，印度本年度产量3550万吨，出口配额增加120万吨。巴西7月上半月产量同比基本持平，制糖比反弹至47%。

4.消费：国内情况，6月销糖率62.87%，同比落后。国际情况，世界需求多数转向印度，印度限制出口1000万吨；泰国出口同比增加。

5.进口：6月进口同比减少2万吨，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：6月355万吨，继续同比减28.45万吨，市场进入加速去库存阶段。

7.总结：巴西通过燃油税改革，巴西榨季进入高峰，新产季制糖比在乙醇比价回落的情况下反弹，为糖价提供下行驱动，但压榨量和含糖率降低也让产量处于低位，为糖价提供了一定的支撑。国产糖同比产量相对较好，本产季国内现货供给边际趋紧，基差继续保持强势。

■棉花：支撑较强

1.现货：CCIndex3128B报15683(9）元/吨

2.基差；9月1093元/吨；1月1823元/吨；5月1818元/吨

3.供给：美国新棉播种推进，但产地干旱天气保持，持续关注美国产区干旱情况，印度高温影响棉花生长。USDA7月报告调低消费。

4.需求：国际方面，东南亚纺织业复苏，印度免税进口开启，国际需求预计上调。但是国内方面，下游产业订单不足，下游备货和补库以刚性去求为主，加上国内疫情反弹影响生产和消费，整体需求偏弱。

5.库存：棉花原料库存继续消化，但整体处于高位。

6.总结：终端消费整体偏弱，下游采购依旧不积极，现货大幅度下跌，国内期货价格继续跟随下跌。国储宣布入市收购，但是收购总量有限，市场反映短暂。近期棉价跌幅过大，市场消息引发超跌反弹，进入阶段性底部.

■花生：远月反弹

0.期货：2210花生9628（0）、2301花生9992（56）

1.现货：油料米：鲁花（8400）

2.基差：油料米：10月（1228）、1月（1592）

3.供给：基层现货基本出货，春花生播种面积预计不佳，干旱天气出现影响，但近期天气情况改善。

4.需求：中间商建库按需采购，但是油厂已经停收。

5.进口：本产季预计进口同比减少明显。

6.总结：花生新年度播种面积不佳，叠加干旱天气，引起市场炒作，但是近期产地天气情况改善，同时主力油厂停收导致现货市场利空，市场炒作情绪逐渐降温花生价格陷入震荡。进入八月，新花生产量开始逐渐明了，远月价格开始反弹。