策略摘要

目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，而小幅回落的CPI数据反倒降低了市场对于未来美联储加大升息力度的定价，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。

核心观点

■ 贵金属市场分析

宏观面

昨日，美国方面7月CPI数据录得8.5%的结果，低于前值9.1%以及预期的8.7%，但从市场反应来看，这反倒降低了市场对于未来美联储加大升息力度的定价，故而给予了贵金属相对有利的环境。数据公布之后，黄金价格一度走高，并且目前长短端美债收益率倒挂的情况持续加深，显示出市场对于未来经济展望的担忧依旧在不断加剧，结合当下地缘政治相对复杂的缓解，故此当前对于贵金属的操作而言，仍建议以逢低配置为主。

基本面

上个交易日（8月10日）上金所黄金成交量为11,998千克，较前一交易日下降17.28%。白银成交量为1,032,100千克，较前一交易下降18.56%。上期所黄金库存为3,171千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降11,187千克至1,465,494千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为997.42吨，较前一交易日下降1.74吨。而白银SLV ETF持仓为15,090.15吨，较前一交易日持平。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（8月10日），沪深300指数较前一交易日下降1.12%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.26%。光伏板块则是上涨0.49%。

■ 策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓 

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高