■股指：市场整体强势上涨

1.外部方面：道琼斯指数上涨27.03点，涨幅0.08%报33336.54点；标普500指数下跌2.54点，跌幅0.06%报4207.70点；纳斯达克综合指数下跌74.89点，跌幅0.58%报12779.91点。

2.内部方面：股指市场今日整体强势上涨。日成交额在连续五日跌破万亿元后，突破万亿元达1.1万亿元。涨跌比较好，超3500公司上涨。北向资金在净流入超130亿元。行业方面，券商保险表现突出。

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，伴随指数的修复，行情的结构化特征也将更为明显。

■贵金属：震荡偏弱

1.现货：AuT+D390.3，AgT+D4444，金银（国际）比价87.0。

2.利率：10美债2.89%；5年TIPS 0.32%；美元105.1。

3.联储：芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示，通胀率仍然高得“令人无法接受”，美联储可能需要在今年将其政策利率目标区间提高到3.25%-3.5%，到明年年底提高到3.75%-4%。美国明尼亚波利斯联邦银行卡什卡利表示，美联储在通胀方面 “离宣布胜利还很远很远”。

4.EFT持仓：SPDR997.42（-）。

5.总结：美国7月份CPI年率有所回落。从分项看，CPI增速回落主要受油价和运输下跌影响较大，但食品价格以及房租仍在上行，核心CPI同比增速持平于6月份。就整体而言，8.5%的通胀率仍远高于美联储希望看到的水平。物价上涨的步伐正在放缓，但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。

■沪铜：反弹升级，反弹多单以沪铜加权58800左右为止损持有

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为62505元/吨(+720)。

2.利润:进口利润274.88

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差50

4.库存: 上期所铜库存34768吨(-2257吨)，LME铜库存131575吨(+5050吨)，保税区库存为总计14.7万吨(-0.4万吨)。

5总结: 7月美联储加息落地，短期联储下次议息会议9月才开，为反弹赢得难得时间窗口；基本面上，国内精炼铜生产7月仍有部分企业检修，最主要的就是广西南国，和金川集团，共计影响产量增长3.5万吨，SMM数据显示 7月电解铜产量为84万吨，环比下滑2%，同比上升1.1%。下游消费来看，电网投资落地加速，7月中旬中高压订单增加，线缆与铜杆开工率较6月回升，且高于预期，也支持反弹。57000以上空单逐步离场 ，多单以沪铜加权58800左右为止损持有。

■沪铝:反弹，空单18200以上离场

1.现货:上海有色网A00铝平均价为18790元/吨(+0元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-1075元/吨，前值进口亏损为-1008元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-160，前值-120

4.库存:上期所铝库存175792吨(-9566吨)，Lme铝库存279125吨(-3575吨)，保税区库存为总计69.3万吨(+0.6吨)。

5.总结: 美联储加息预期从100基点重新回到75基点，宏观利空缓解。并且加息落地。反弹延续。空单止损位：下移至18200左右。

■PTA：现货基差坚挺，加工费适度修复

1.现货：内盘PTA 6070元/吨现款自提（+70）；江浙市场现货报价6090-6100元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-09主力 +220（+22）。

4.成本：PX（CFR台湾）1091美元/吨（+8)。

5.供给：PTA开工率65.9%。

6.PTA加工费:516元/吨（-19）。

7.装置变动：西北一套120万吨PTA装置降负至8成偏上。

8.总结: 成本端持续走弱，现货震荡下跌。成本走弱下加工费小幅度修复。周内PTA检修增加，负荷下降至66%，去库预期下供应端有所改善。

■MEG：煤化工装置进一步挤压

1.现货：内盘MEG 现货4095元/吨（+20）；宁波现货4100元/吨（+20）；华南现货（非煤制）4275元/吨（+50）。

2.基差：MEG现货-05主力基差 -10（-3）。

3.库存：MEG华东港口库存：118万吨。

4.开工率：综合开工率46.78%；煤制开工率43.7%。

4.装置变动：暂无。

5.总结：装置检修落实下MEG开工率下降至46%附近，供应端仍然存在压缩预期。周内成本端进一步走弱，价格有下探预期。高港口库存和社会库存矛盾仍然压制价格上方。八月下旬有装置回归预期，MEG库存难以大幅度去化。

■橡胶:年中需求弱势延续

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12100元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海14350元/吨（0）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：11800（-50）。

2.基差：全乳胶-RU主力-885元/吨（-65）。

3.进出口：2022年6月份，中国天然橡胶进口量预估值36.09万吨，环比增加2.31万吨，涨幅6.84%。

4.需求：本周半钢胎样本企业开工率为63.79%，环比-0.17%，同比+2.70%；全钢胎样本企业开工率为57.70%，环比-0.06%，同比-8.18% 。

5.库存：截至2022年08月07日，中国天然橡胶社会库存94.96万吨，较上期增加0.12万吨，环比增幅0.13%，止跌小涨，较去年同期缩减6.89万吨，同比跌幅6.77% ，跌幅微幅收窄。

6.总结：泰国杯胶价格有所走弱，原料坚挺有所减弱。国内外新胶大量入市，下游轮胎需求疲软延续，胶价上方压力不减，短期仍然有宽幅整荡预期。

■PP：下游终端刚需采购为主

1.现货：华东PP煤化工8020元/吨（-10）。

2.基差：PP09基差100（-84）。

3.库存：聚烯烃两油库存66.5万吨（-1.5）。

4.总结：现货端，成交欠佳，贸易商随行出货为主，部分报盘小幅让利，下游终端刚需采购为主，市场交投情绪不高。浙江省根据用电缺口于8月8日零时起启动C级有序用电方案，了解到目前绍兴、嘉兴、宁波等地工厂都有收到限电通知，PP下游受影响的主要是塑编和BOPP工厂，限电时间1-5天不等。考虑到PP下游尤其是BOPP行业订单刚刚有所起色，就遇到限电冲击，对于下游需求的利空影响不言而喻，但目前也还处于下游需求淡季，限电对需求的影响也很难放大。

■塑料：9月中旬后供应端将面临进口货源冲击

1.现货：华北LL煤化工7900元/吨（-0）。

2.基差：L09基差39（-91）。

3.库存：聚烯烃两油库存66.5万吨（-1.5）。

4.总结：现货端，部分石化继续下调出厂价，市场参与者心态受挫，现货市场报盘延续走软，下游工厂接货意向欠佳，实盘价格侧重商谈。市场大的格局变化不大，依旧维持相对偏强的现实与弱预期，但价格表现却偏弱，大的思路还是在估值不够低时，市场就很难有动力去交易相对偏强的现实基本面，何况当下的强现实在下游限电政策的影响下也出现一定程度松动。从中长期的角度看2301合约，还是以反弹空为主，9月中旬后供应端将面临进口货源冲击，而从宏观指标对需求的领先指引看，需求端并没有大的想象空间。

■原油：汽油表需开始好转

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格101.44美元/桶（-2.47），OPEC一揽子原油价格107.69美元/桶（-1.54）。

2.总结：油价下跌的方向大概率是确定的，但从月差角度来看，虽然近端月差出现走弱，但月差结构还未改变，仍然维持backwardation，原油市场还未完全转为供给过剩的局面，后续油价下跌的节奏还会有波动，在方向确定的情况下，节奏大于方向。本期eia数据显示汽油表需开始好转，一定程度跟随疫情周期变化，由于前期价格下跌更多是在交易汽油需求走弱，那短期这一逻辑交易将告一段落。

■油脂：马来库存提升，保持短多思路

1.现货：豆油，一级天津10660（0），张家港10630（0），棕榈油，天津24度10150（-50），广州10540（+140）

2.基差：9月，豆油天津654，棕榈油广州1920。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8646（-102）元/吨，巴西豆油近月进口完税价11607（+131）元/吨。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示7月马来西亚毛棕榈油产量为157.4万吨，环比提高1.84%。库存为177.3万吨，环比提高7.71%。

5.需求：棕榈油需求放缓，豆油增速提升

6.库存：粮油商务网数据，截至8月7日，国内重点地区豆油商业库存约84.19万吨，环比减少3.76万吨。棕榈油商业库存19.73万吨，环比减少2.2万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油昨日小幅走高，昨日MPOB公布的出口数据好于预期继续提振市场，船运调查机构ITS数据，8月上旬马来西亚棕榈油出口环比提高约10%。当前9月合约基差高企，国内累库速度缓慢导致现货坚挺，交易基差回归驱动逻辑将逐步增强，操作上暂保持短多思路。

■豆粕：美豆小幅上涨，豆粕延续波段思路

1.现货：天津4260元/吨（-10），山东日照4220元/吨（-20），东莞4160元/吨（-20）。

2.基差：东莞M09月基差105（-12），日照M09基差165（-12）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5173元/吨（-30）。

4.库存：粮油商务网数据截至8月7日，豆粕库存88.1万吨，环比上周增加0.9万吨。

5.总结：美豆隔夜收盘上涨，天气预报对盘面支撑有限，但市场普遍预计周五USDA报告或下调新季单产预估，市场预计单产均值为51.1蒲式耳/英亩，7月USDA预估为51.5蒲式耳，继续重点关注报告的面积数据变化。目前内盘豆粕榨利驱动有所减弱，短期油脂强势压制期价，操作上豆粕延续震荡思路。

■菜粕：美豆持续高位震荡，保持波段思路

1.现货：华南现货报价3600-3620（+20）。

2.基差：福建厦门基差报价（9月+80）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6758元/吨（-23）

4.库存：截至8月7日，全国菜粕库存5万吨，较上周增加1.4万吨。

5.总结：美豆隔夜收盘上涨，天气预报对盘面支撑有限，但市场普遍预计周五USDA报告或下调新季单产预估，市场预计单产均值为51.1蒲式耳/英亩，7月USDA预估为51.5蒲式耳，继续重点关注报告的面积数据变化。菜粕操作上延续震荡思路。

■玉米：临近交割 基差回归

1.现货：持稳。主产区：黑龙江哈尔滨出库2700（0），吉林长春出库2680（0），山东德州进厂2780（0），港口：锦州平仓2720（0），主销区：蛇口2810（0），长沙2850（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2209=13（15）。

3.月间：C2209-C2301=-18（0）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2976（3），进口利润-166（-3）。

5.需求：我的农产品网数据，2022年31周（7月28日-8月3日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米89万吨（-0.1），同比去年增加4.2万吨，增幅4.92%。

6.库存：截至8月3日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量360.4万吨（-7.71%）。47家规模饲料企业玉米库存30.51天（0.21天），同比+4.21%。注册仓单量136746（-2045）手。

7.总结：期现基差转正后，注册仓单持续流出，同时，进入八月后近月交割逻辑强化，近期现货价格持稳的情况下，C2209合约继续减仓反弹向上修复基差。整体来看，后期仍将回归基本面驱动，在供需双弱的基本面格局向下，V型强反弹走势或难出现，短期陷入相对低位区间震荡概率较大。

■生猪：现货继续考验20元/公斤关口支撑力度

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：持稳为主。河南21100（50），辽宁20600（300），四川21700（0），湖南21600（100），广东23700（0）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价29.54（0.38）

3.基差：河南现货-LH2209=1485（135）

4.总结：现货价格陷入震荡，河南地区考验20元/公斤支撑力度。出栏均重继续回落，短期仍要谨防跌价-加大出栏-跌价的负反馈进一步加深回调幅度。若现货价格坚守20一线，则生猪近月合约在基差回归支撑下或跌幅有限。远月价格仍需看下半年供需格局，9月后消费逐步回暖拉动供需趋紧预期不变，对应适度的养殖利润，预计下方成本线将提供重要支撑，完全成本预计18元/公斤上下。暂以18000-26000新运行区间看待。