01 什么是期权？

看涨期权：投资者先支付权利金，获得未来已约定价格（行权价）买入一定数量标的资产的权利。

看跌期权：投资者先支付权利金，获得未来已约定价格（行权价）卖出一定数量标的资产的权利。

02 期权行权模式有哪些类别？

欧式期权：指买方必须在期权到期日当天才能行使的期权。

举例：沪深300股指期权，若客户买入开仓IO2209期权合约，则客户只能等到2022年9月16日，进行行权。

美式期权：买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行合约。

举例：铁矿石期货期权，若客户月2022年6月16日买入开仓i2209期权合约，则客户在2022年6月16日到2022年8月5日之前都可以自主提交行权申请，若未提交行权申请的，则该持仓将在8月5日收盘后由大商所根据交易所规则自动行权或者放弃行权。

03 看懂买入看涨期权

买入看涨期权：强烈看多后期行情，获取上行收益（下图为买入看涨期权损益图）

举例：某投资者买入了IO2209看涨期权1手，行权价为4000元，权利金为100。

04 看懂买入看跌期权

买入看跌期权：强烈看空后期行情，降低下行风险（下图为买入看跌期权损益图）

举例：某投资者买入了IO2209看跌期权1手，行权价为4000元，权利金为100。

05 期权交易注意点？

1、权利金风险

期权卖方的最大可能是损失权利金，但是若投入过多资金买入期权，当标的价格向不利方向变动时，投资者有可能损失掉所有投入的权利金，造成巨额亏损。

2、流动性风险

期权合约有看涨期权和看跌期权之分，也有不同到期月份之分，还有不同行权价格之分。因此，同个标的期货的期权合约数量可能会非常多，而且部分合约的成交量可能会很低、从而存在交易不活跃的问题。

由于期权具有合约多、交易分散、原理复杂等特点，期权市场特别是商品期权的流动性和市场规模一般都低于期货市场。

3、保证金不足风险

期权买方行权获得期货头寸后，有可能面临资金不足的风险。行权后期权头寸转变为相应的期货头寸，需要交纳期货保证金，此时如果客户资金不足，则面临追加保证金的问题。

期权卖方每日收取保证金。如果履约后变为期货头寸，之前收取的期权保证金可以转变为期货保证金，相对而言行权后的资金风险较小。

在到期行权日，实值客户如账户内没有足够的资金用于行权后缴纳期货保证金，公司会在收市后为客户做放弃行权。

4、行权后超仓风险

客户在行权前要关注标的期货的限仓标准，防止行权后出现超出期货限仓标准的情况。