投资者等待周二发布的美国7月新屋开工和营建许可以及工业生产指数、周三的7月零售销售、周四的8月费城联储制造业指数和7月成屋销售等重磅经济数据，同时期待从周三发布的美联储7月FOMC会议纪要，和本周多位地区联储主席的讲话中推测本轮加息周期剩余路径。

周一美国经济数据不佳。纽约联储8月的地区制造业指数暴跌至负31.3，直接陷入萎缩区间，并创2020年5月疫情爆发来最低和史上第二大跌幅，新订单和出货量骤降暗示需求不振。衡量房屋建筑商信心的8月NAHB指数连续八个月下滑，为2007年美国楼市崩盘以来最差，自2020年5月来首次跌破50荣枯线，经济学家称，美联储加息和成本高企已导致“美国楼市衰退”。

本周还是沃尔玛、家得宝和塔吉特等美国大型零售商的二季报密集发布期，市场聚焦其业务受到通胀和其他宏观经济挑战的影响程度，华尔街普遍预计这些企业盈利将逊于预期并下调年度展望，因为持续面临高通胀、全球经济不确定性和供应链干扰等问题。

上周欧美股市得以提振，与投资者押注美国通胀展现触顶迹象、美联储有底气放缓加息步伐有关。货币市场押注9月美联储再次加息75个基点的概率不到44%，放慢加息步伐的可能性接近57%。但上周多位美联储官员发表鹰派言论，投资者也等待下周美联储杰克逊霍尔年会的信号。同时，货币市场认为欧洲央行和英国央行在9月各加息50个基点属于“板上钉钉”。

科技带领美股反转收高，标普仅能源和材料板块跌，欧股低开高走逼近两个月高位

由于投资者还在消化上周美国通胀可能接近触顶的数据，在对利率敏感的科技股推动下，美股集体低开后半小时内便悉数抹去跌幅转涨。

道指盘初一度跌近180点或跌0.5%，转涨后最高涨超193点或涨0.6%。标普跌0.5%后转涨0.5%，一度升破4300点整数位。纳指跌0.4%后转涨0.8%，日高涨近百点，日低曾失守1.3万点，纳指100跌0.3%后转涨0.9%，最高涨近120点。罗素小盘股跌超1%后转涨，日低一度失守2000点。

科技带领美股反转收高，道指连涨三日，其他股指连涨两日，均创三个多月高位

截至收盘，标普大盘、纳指和纳指100均连涨两日，道指连涨三日，与标普均接近收复5月4日来跌幅，标普从6月低位反弹17%，纳指和纳指100均创4月21日来最高：

标普500指数收涨16.99点，涨幅0.44%，报4297.14点。道指收涨151.39点，涨幅0.45%，报33912.44点。纳指收涨80.87点，涨幅0.62%，报13128.05点。 纳斯达克100指数收涨0.75%，罗素2000小盘股指数收涨0.23%。标普仅原材料和能源板块下跌，日用消费品涨超1%领跑。

盘初标普能源板块跌4.6%领跌，创一个月最大跌幅，全天不振

盘初标普能源板块跌4.6%领跌，并创一个月最大跌幅，银行、金融和材料股均跌1%，追随石油和工业金属等大宗商品在需求不振担忧下大幅下行的颓势。美股随后在科技股引领下转涨，散户抱团股之一Bed Bath & Beyond涨超13%居前，与散户风险偏好提升和再度逼空机构有关。

明星科技股仅亚马逊和奈飞跌。“元宇宙”Meta跌1.3%后小幅转涨，收复6月21日来过半跌幅。亚马逊跌1.4%后收跌0.3%，接近收复4月28日来跌幅。苹果跌0.4%后转涨0.6%，至4月5日来的四个月新高。微软跌0.6%后转涨0.5%，接近收复4月8日来跌幅。奈飞涨超1%后微跌，仍接近四个月高位。谷歌母公司Alphabet跌0.9%后转涨0.3%，特斯拉涨超3%，均创三个多月新高。

芯片股也普涨。费城半导体指数跌0.3%后收涨0.3%，站稳3000点关口上方，接近收复8月4日来跌幅。英特尔跌1.1%后转涨0.6%，连涨四日从2017年9月来低位持续反弹。AMD跌1%后转涨0.2%，英伟达涨1.7%，均创一周新高。

消息面上，“最懂苹果分析师”、天风国际郭明錤称，四川临时限电可能影响成都富士康和重庆仁宝的iPad组装厂，若停电在8月20日结束影响将有限，中证报援引富士康回应称，成都工厂停产6天目前对公司运营影响不大。还有报道称，苹果计划在更多自营应用程序中投放广告，想要将广告收入从每年约40亿美元扩大到数百亿美元规模。

其他变动较大的个股包括：

迪士尼最高涨3.6%，连涨四日至4月20日来最高。Dan Loeb旗下的激进对冲基金Third Point增持对其持仓，建议分拆ESPN体育网络并将流媒体Hulu从康卡斯特手中买断整合入Disney+。

Moderna一度涨4.8%，收复8月9日来跌幅，英国药品和保健产品监管局批准其二价新冠疫苗用于英国成年人接种，同时针对新冠病毒原始毒株和奥密克戎变体。

思科最深跌1.3%，从近三个月低位回落，花旗称其正因供应链问题而丧失市场份额给竞争对手Arista Networks和Juniper Networks，股价面临进一步的下行空间，下调评级至“卖出”。

医疗服务供应商Cardinal Health跌超3%后一度转涨超3%，连涨五日至2018年3月中旬以来最高，报道称，知名对冲基金艾略特（Elliott Management）大规模持有该公司股票。

一批零售股被投行下调评级。美国时尚零售商Revolve跌超4%，巴克莱称其收入增长放缓和疫情红利减退。二手车零售电商Vroom跌超10%，摩根大通下调评级至“减持”，预言将在更广泛的经济放缓中面临挑战。折扣零售商Dollar General一度跌2%，BMO因衰退风险抛弃“增持”评级。不过Poshmark涨超17%至3月下旬来最高，巴克莱看好衰退时期公司的二手服装电商平台。

大型机构投资者的13F持仓报告显示，伯克希尔哈撒韦二季度增持西方石油和动视暴雪等9只股票，减持通用汽车等4只股票，重仓股包括苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙、美国运通。

热门中概追随美股大盘走高。中概ETF KWEB涨0.8%，CQQQ跌0.3%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）涨0.8%。纳斯达克100四只成份股中，京东涨1.6%，拼多多涨4.8%，网易涨0.6%，百度跌0.6%。

其他个股中，阿里巴巴跌0.6%，腾讯ADR跌0.3%，B站跌0.5%。“造车三傻”仅发布S4超快充桩的小鹏汽车跌且跌超3%，理想汽车小幅转涨，尽管二季度净亏损同比扩大，三季度营收指引不及预期。二季度扭亏为盈的斗鱼一度涨超19%。陆金所涨1%，公司回应赴港上市传闻称，已研究上市路径，无明确时间表。上周累跌超90%的智富融资大涨近116%，近期同样被誉为“妖股”的尚乘数科及其母公司尚乘创意集团ADR均微涨。法拉第未来涨近4%，继续与多个资本提供者就潜在的大量额外短期融资进行积极讨论。

欧股也低开高走。泛欧Stoxx 600指数收涨0.3%，逼近6月7日以来的两个月新高。食品和饮料板块涨 0.9%领跑，但矿业股跌1.6%，石油和天然气股一度跌2%，汽车股一度跌1%。欧洲多国股市微幅收涨，德股创两个月新高。意大利、希腊和波兰股市休市。意大利电信（Telecom Italia）涨6%领跑蓝筹股，有望赢得大选的意大利极右翼“兄弟党”计划将其私有化并出售资产。德国天然气巨头Uniper一度涨超10%，德国政府宣布未来一年半对家庭消费者提高天然气售价。

华尔街对欧美股市在夏季反弹后的走向产生分歧。摩根大通称对利率敏感的成长股带领下美股涨幅持续至年底，瑞信也称市场反弹尚未结束，经济软着陆几率提升。看衰美股的摩根士丹利和贝莱德则怀疑，随着企业利润削减、利率持续上升和经济放缓，下半年股市重返熊市下跌。Canaccord Genuity也称，美债收益率曲线倒挂、真实流动性收紧和美联储进一步加息都令反弹难以为继。有评论称，这反映了在宏观经济的强大阻力之下，美国股市前景呈高度不确定性。

欧美国债收益率大幅齐跌，关键美债收益率曲线仍倒挂突显衰退担忧

投资者质疑美联储能否因通胀改善的数据而放缓紧缩周期，针对经济学家的调查显示欧元区衰退风险升至2020年11月来最高，欧美国债收益率携手大幅齐跌。

10年期美债收益率最深下行9个基点，日低失守2.76%，对货币政策更敏感的两年期收益率最深下行8个基点，一度失守3.18%，均回吐上周四来升幅。30年期长债收益率最深下行6.5个基点，日低下逼3.05%，尾盘上逼3.11%跌不足一个基点。一年/两年，两年/5年、10年、30年，以及五年/10年期美债收益率曲线持续倒挂，突显市场对鹰派加息之下经济衰退降至的担忧。

美债收益率携手齐跌，至少回吐上周四来过半升幅，尾盘跌幅收窄

担心俄罗斯出口到欧洲的天然气供应中断，将严重打击“欧洲火车头”德国经济，欧元区债券收益率因对经济的担忧而深跌。10年期德债、英债和意债收益率均下行10个基点，德债上周五曾触及7月25日来最高，两年期德债收益率也从三周高位回落，一度下行8个基点。衡量风险情绪的意/德基债收益率息差维持200个基点上方，有分析担心9月意大利大选后息差重新走阔。

国际油价最深跌超5美元或逾5%，欧洲天然气盘中涨超11%，德国未来一年电价再新高

对全球经济衰退的担忧重燃，担心需求不振的市场心理占了上风，美元走强和伊朗核协议谈判重启等外部因素也联手施压油价。WTI 9月原油期货收跌2.68美元，跌幅2.91%，报89.41美元/桶。布伦特10月原油期货收跌3.05美元，跌幅3.11%，报95.10美元/桶。

两种油价均连跌两日，延续上周五约2%的跌势。美油WTI周一最深跌5.23美元或跌5.7%，日低失守87美元，创今年2月初以来最低，进一步重返俄乌冲突爆发之前的水平。国际布伦特最深跌5.35美元或跌5.5%，日低失守93美元，也创2月中旬来最低。

国际油价连跌两日，盘中均跌超5美元，美油跌近6%失守90美元

消息面上，俄方称伊核协议最快或于下周达成，伊朗称“最终文本”可接受。据央视，伊朗外交部证实，伊最高层正就伊核协议恢复履约进行磋商，若要接近达成协议，需要美国等相关方满足伊朗的“合理期望”。分析师称，如果伊朗和美国接受欧盟的草案文本，伊朗石油供应或迅速增加。

ICE英国天然气期货涨超7%，欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨超8%至222欧元/兆瓦时，盘中涨超11%。德国未来一个月电价涨6.6%，未来一年电价涨5.6%至478.50欧元，续创新高。消息称，欧洲的主要天然气替代出口国阿尔及利亚用电需求创新高，挤压对欧出口天然气的空间。

避险需求推涨美元至一周新高，欧元兑美元跌1%失守1.02，比特币跌破2.4万美元

在避险需求的推动下，衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY涨0.8%，重返106关口并站稳106.50上方，接近收复8月8日来全部跌幅，也逼近月内高位。分析称，美元也受到自上周以来的多位美联储官员集体“放鹰”提振，他们均称通胀不降则加息不止，与市场预期相悖。

避险需求推涨美元至一周新高，收复CPI数据发布以来全部跌幅

欧元兑美元最深跌1%，重新跌落1.02关口并逼向平价位，英镑兑美元跌0.6%并失守1.21，接近回吐7月27日来全部涨幅。美元兑日元小幅下跌0.2%，站稳133上方，突显了避险需求。俄罗斯卢布兑美元失守61，兑欧元失守62，但有分析称，卢布即将受月底纳税期来临而提振。

主流加密数字货币多数下跌，但因与美股、特别是科技股联动紧密而跌幅不大。市值最大的龙头比特币冲高回落，周日曾自6月以来首次突破2.5万美元，随后快速回落，周一跌超1%并失守2.4万美元，今年仍接近腰斩。市值第二大的以太坊跌超2%并失守1900美元。

比特币周末自6月中旬以来首次升破2.5万美元，周一失守2.4万美元

期金跌破1800美元无缘一个半月新高，需求担忧令伦敦金属连跌两日，伦铜失守8000美元

在美元走高的压力下，COMEX 12月黄金期货收跌1.0%，报1798.10美元/盎司，失守1800美元关键整数位，从上周五所创的6月29日来收盘新高回落。

现货黄金最深跌超30美元或跌1.7%，日低下逼1770美元，接连跌破1800、1790和1780美元三道整数位，回吐8月8日以来大部分涨幅。现货白银一度跌3.5%并下逼20美元。

分析称，贵金属投资者在周三发布美联储7月FOMC会议纪要前保持谨慎，近期多位联储官员的鹰派发言令黄金在加息担忧下承压。黄金市场短期内受美联储政策和通胀影响最大。

期金与现货黄金均失守1800美元，期金从上周五所创的6月29日来新高回落

全球衰退风险和需求担忧，以及美元走高，令伦敦工业金属连续两日普跌。伦铜收跌112美元或跌1.4%，连跌两日并失守8000美元大关，上周五一度触及六周高位并升破8200美元。伦铝跌1.8%并失守2400美元，伦锌跌1.6%后收盘跌幅砍半，伦铅跌1.4%后收跌0.2%，无缘两个月高位；伦镍跌超1000美元或跌4.4%，失守2.3万美元并下逼2.2万美元，伦锡收跌超450美元或跌1.8%，跌破2.5万美元，伦钴跌500美元或跌1%，失守4.7万美元。

内盘期货夜市多数收跌，菜油跌4.8%表现最差，棉花涨超2.8%，螺纹、热卷跌超1%，铁矿石跌近2%。芝加哥谷物期货集体回落，ICE原糖期货无缘三周半新高，美国豆油期货跌3%，玉米期货跌超2%，大豆期货跌近3%并在三日里首跌。马来西亚棕榈油期货跌超6%为一个月最差。