一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国上周初请失业金人数降至25万人，为三周以来首次下降，市场预期为26.4万人。截至8月6日当周续请失业金人数攀升至144万人，为4月初以来的最高水平。

2）国内新闻

中央气象台发布今年首个干旱黄色预警，江苏南部、安徽南部、湖北西部、浙江大部、江西、湖南、贵州大部、重庆、四川大部、西藏中东部等地存在中度及以上气象干旱，局地特旱。预计未来3天，上述旱区仍维持高温少雨天气，气象干旱将持续发展。中央气象台继续发布高温红色预警，预计今天白天，陕西南部、四川东部、重庆大部、湖北西部和东南部、湖南中北部、江西中部、浙江中部、安徽东南部等地的部分地区最高气温可达40℃以上。

3）行业新闻

九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》提出，到2025年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破，支撑GDP二氧化碳排放比2020年下降18%，单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%。《实施方案》提出前沿颠覆性低碳技术创新行动等10项具体行动，力争到2030年，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股上涨，上一交易日A股整体走弱，权重股跌幅较大，中证1000指数连续4个交易日收红，通信电子领涨，两市成交额1.05万亿元，资金方面北向资金净流出46.13亿元，08月17日融资余额增加26.03亿元至15330.87亿元。基差方面，IH2208、IF2208、IC2208、IM2208年化升贴水率分别为-0.30%、-0.32%、0.48%和1.20%，IH和IF贴水缩小，IC和IM转为升水。我国经济数据表明复苏动能仍弱，消费和投资均不及预期。短期各指数调整较为充分，但经济复苏持续性较差，操作上建议轻仓试多。 

【国债】

国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行1.26bp至2.62%。7月份财政收入降幅继续收窄，国务院座谈会强调必须增强紧迫感，巩固经济恢复基础，要深入实施稳经济一揽子政策，合理加大宏观政策力度，保持经济运行在合理区间。本周央行开展4000亿元MLF，中标利率下降10bp，超出市场预期，主要是因为7月份经济金融数据显著低于预期，企业和居民中长期融资意愿疲弱，5月份以来的宽信用阶段性受阻。此次降息大概率会带动各期限LPR同步下调10bp以上，将继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本，支持实体经济恢复。短期在降息利好推动下，国债期货价格将维持高位，不过当前10年期国债收益率已经处于历史低位，随着利多逐步消化，国债期货价格继续上行空间有限，不建议继续追涨，关注宽货币落地之后向宽信用的传导情况。

2）能化

【原油】

原油：美国原油库存降幅远超预期，市场关注点再次转向供应紧缺，油价上涨。供应方面，库存下降，产量不足以维持市场平衡，引发市场担忧。美国能源信息署报告称，截止8月12日的一周，美国商业原油库存减少了710万桶。同期，美国汽油库存减少460万桶。总部设置利雅得的全球联合数据倡议组织(JODI)周三公布的数据显示，沙特阿拉伯6月份原油日均出口量从5月份的约705.0万桶增长至719.6万桶,增幅约2%；原油日产量从5月份的1053.8万桶增加至1064.6万桶，创两年多来的最高水平。市场炒作伊朗题材，但短期伊朗问题难以解决，油市存反弹需求。 

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘下跌0.04%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在71.73%，较上周下降4.07个百分点。本周内蒙古、山东部分烯烃装置降负以及浙江部分装置停车，国内CTO/MTO装置整体开工下滑。截至8月18日，国内甲醇整体装置开工负荷为64.99%，较上周下降1.11个百分点，较去年同期下降3.94个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在101.12万吨，环比上周下降5.91万吨，跌幅为5.52%，同比上涨3.54%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估30.7万吨附近。预计8月18日至9月4日沿海地区进口船货到港量在41.84-42万吨。 

【沥青】

沥青：沥青2212主力合约近期受到原油端和供需端震荡影响，周四夜盘收于4126元每吨，上调7元/吨，振幅0.17%。8月15日统计局公布7月消费和投资数据普遍不及预期，上周五金融数据显示企业和居民端投资信心重回低迷，6月经济阶段性高点回落。目前美欧下游需求披露不及预期，全球通胀高点预计已过，原油成本端约束较大。8月17日，国内沥青(4124, -14.00, -0.34%)均价为4675元/吨，较上一工作日价格上调4元/吨。多头主力合计增持多单数量超过空头主力合计增持空单数量，但空翻多席位数却超过多翻空席位数，表明多空分歧有所加大。昨日披露美联储7月会议纪要显示明年或开启降息，原油四季度或有反弹。随着炼厂利润修复，沥青供应增加预期仍存。需求方面，沥青高价仍压制投机需求，刚需即采即用，终端需求不温不火，略显平淡。后续观察8月人大是否上调赤字率以及基建是否再有增量政策。操作上建议适当做空2212，但整体保持谨慎态度。 

【纸浆】

纸浆：纸浆夜盘走势依旧偏弱。7月国内纸浆进口量继续下降，短期供应面仍有一定支撑，近月合约预计难有深跌。最新公布的针叶浆外盘报价有所下调，成本面支撑力度减弱，浆价下行的空间逐渐打开。国内下游对高价原料接受度偏低，成品纸利润仍维持在极低的水平。在宏观走弱的大背景下，纸浆后市需求预计不会太乐观，欧美造纸需求已释放疲软信号，远月合约下行压力较大，01合约偏空思路对待。 

【橡胶】

橡胶：周四橡胶走弱，持仓缩减，基本面波动不大，目前价格跌至低位，现货相对坚挺，期现价差收缩，继续做空动力不足，绝对价格低位及套利空间压缩也使得继续下跌空间有限，但反弹亦无有效基本面支撑，需求疲软，供应持续释放，短期底部区间震荡。 

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7680通达源，成交不佳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。7830通达源，成交一般。昨日，聚烯烃期货延续弱势。基本面角度8月以来聚烯烃供给收缩，终端开工率已经开始回升，上游库存改善。短期而言，近月聚烯烃供需是市场主要关注点，不过远月合约反弹力度仍受制于宏观预期和成本变化。不过隔夜宏观预期转好，油价反弹。聚烯烃期货层面短期下探之后，需耐心等待止跌企稳。

【聚酯】

聚酯：PTA反弹回落，MEG低位盘整。成本端原油价格虽有反弹但整体相对趋弱，下游聚酯工厂减产后开工维持低位，需求进一步减弱。产业上，PTA检修装置较多，产能运行率偏低，现货基差偏强；乙二醇多套装置检修停产，但后续到港船量预期增多。下游聚酯工厂产销不旺，开工负荷提升有限。库存方面，PTA延续去库，MEG港口小幅去库。整体上，下游消费不足，关注成本端及聚酯需求变化。

3）黑色

【钢材】

钢材：本周钢联数据显示螺纹供需双增，311万吨的周度表需水平略超市场预期。从5大材的角度看，供给增量主要集中在建材板块，卷板周产量环比下降14万吨，表需也有小幅下降。短期来说，目前成材产业链各环节库存均处于低位，若表需后期能维持目前水平或继续上探，较高的去库斜率将一定程度上支撑现货和近月合约的价格。但中长期来说，地产链条的修复情况仍不明朗，季节性的需求恢复兑现后，年内地产对建材需求的绝对高度也明显承压。在国内需求上方存在制约，且海外衰退进程仍在演进的背景下，中长期01合约的的螺纹盘面以逢高沽空思路对待。 

【铁矿】

铁矿：夜盘价格震荡。当前市场情绪面有所转弱，宏观数据7月份地产新开工、销售面积进一步下探，地产端用钢需求仍未好转。基本面方面，铁矿供应端收缩预期较强，进口铁矿港口累库幅度预计低于预期，同时钢厂复产预期较强，铁水产量有望进一步回升。对比去年同期铁矿大跌是盘面在高估值背景下宏观面与基本面共振引起的下跌，但今年下半年国内经济修复及稳增长有望加速，预计后市价格难以持续回落。 

【煤焦】

双焦：夜盘价格回落。焦炭方面，焦企第二轮提涨落地执行，当前生产较为积极，加之钢厂高炉复产增多，对焦炭现货价格有一定支撑。焦煤方面，随着下游需求增多，且中间投机贸易商适量采购，部分煤种报价存有上调预期。需求端，当前废钢消耗量持续低位，在稳增长驱动下预计下半年铁水产量有望超过220万吨。整体来看，市场对于下半年需求不悲观，预计后市价格难以持续回落。 

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅主力合约震荡走弱，终收7116元/吨。江苏市场价格进一步下调20元/吨至7380元/吨。锰矿价格逐渐松动，但焦炭价格进一步提涨，当前锰硅即期成本在7100元/吨附近，行业利润重回倒挂格局，锰硅产量仍处低位。钢厂利润扩张的空间不大，粗钢产量较难出现大幅增量，锰硅下游需求增幅或较为有限。综合来看，当前市场供需双弱格局延续，厂家库存仍有待消化，锰硅价格上方压力较大。 

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁主力合约震荡走弱，终收7498元/吨。当前天津72硅铁价格在7900元/吨附近。兰炭价格上调，主产区生产成本增加至7500元/吨左右，行业现货利润尚存，部分厂家已复产或计划复产，关注硅铁日产水平的回升节奏。钢厂利润扩张的空间不大、对硅铁的需求增量或较为有限，同时非钢需求对价格的支撑力度逐渐减弱。综合来看，需求端的恢复程度仍需观察，厂家复产进程将削弱库存的消化程度，硅铁价格上方仍存压力。 

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤主力合约无成交。秦港5500K煤价小幅上调5元/吨至1170元/吨。旺季港口调出量较大，北港库存高位回落。近期进口煤价格优势显现、市场询货有所增加，而受产区降雨影响、煤炭产量及发运略有下滑。多地高温状态持续，电厂日耗高于同期、旺季补库需求仍存；同时，化工耗煤企稳回升，阶段性补库需求释放支撑煤价。但中长期来看，当前港口库存及电厂存煤仍较为充足，化工煤需求对价格的提振有限，旺季过后煤价的上方压力或逐渐增加。 

4）金属

【贵金属】

贵金属：隔夜美元走高，金银延续震荡走弱。昨日公布的美国上周首次申请失业救济人数出现下降。7月美联储例会纪要表示未来某个时候放缓加息是合适的，但提及过度收紧的风险。美国7月CPI（8.5%），通胀见顶回落得到验证。7月加息落地后，市场三季度交易逻辑由紧缩提速-衰退担忧转向何时结束本轮加息，叠加地缘政治风险引发的避险情绪，金银一度出现连续反弹，但短期内市场可能对美联储边际鸽派立场的计价过于迅速，尽管7月通胀见顶回落，但是仍然位于较高水平，未来金银继续上行需看到更多通胀受控证据。近期对于美联储政策路径交易暂时告一段落，宏观驱动变弱，金银短期回落盘整为主。 

【铜】

铜：夜盘铜价上涨，受库存下降支撑。前期铜价大幅回落后，全球库存不仅没有增加，反而出现了下降。美联储仍处于加息周期，全球市场处于宏观利空和产业利多的阶段性平衡期。一方面市场仍担忧美联储未来加息导致美国经济放缓及未来加息节奏不确定性，另一方面产业链供应端矿产量略有下降及需求端新能源支撑。中期可能宽幅震荡，长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。 

【锌】

锌：夜盘锌价小幅上涨，跟随有色集体走势。冶炼方面多数欧洲锌冶炼企业产量受到能源价格高企而减少产量。美国仍处于加息周期过程中，宏观仍处于利空状态。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在，减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态，国内需求表现平淡。锌价中期宽幅震荡，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水及冶炼开工情况。 

【铝】

铝：铝价小幅回落。海外欧洲能源担忧再起，海德鲁铝厂受罢工干扰。产业上，8月18日国内电解铝社会库存68.9万吨，再度去库1.4万吨。供应端，7月电解铝增产积极性下降，广西复产项目进展缓慢，四川虽因限电干扰部分产能，但总运行产能依然高位。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率环比小幅至65.8%，终端新增订单仍相对低迷。整体上，供应干扰与弱需求博弈，建议轻仓逢高抛空为主。 

【镍】

镍：镍价震荡偏弱。印尼称今年或对镍产品加增关税，海外市场印尼镍矿和镍铁等产能快速提升，国内电解镍供应存宽松预期。国内镍表观消费较前期有所回升，国内纯镍库存处于绝对地位。海外镍矿恢复缓解偏紧局面，印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入，供应端过剩压力依然不减。下游国内不锈钢厂有增产迹象，印尼不锈钢回流量增多，整体需求仍不及预期。整体上，镍供需趋于宽松，镍价相对承压运行为主。 

【锡】

锡：锡价震荡偏弱。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，缅甸进口矿存在一定偏紧预期。国内冶炼厂一个月检修逐步结束，云南江西两省冶炼厂开工率继续反弹，锡产出持续释放。8月下游焊料企业开工率维持低位，需求未见明显改善，企业采购原料意愿不足，锡锭库存去化不明显。整体上，锡供应宽松，消费相对疲弱，沪锡低位区间运行为主。 

5）农产品

【棉花】

棉花：夜盘内外棉价偏弱整理。最新公布的USDA供需报告大幅下调美棉新作产量，美棉弃耕率高达43%，推动外盘近日强势上涨，但美棉减产幅度存在高估的可能性，不宜过分悲观。国内基本面略有好转，下游纺纱利润得到修复，原料备货有所增加，但成品累库现象仍严重，整体利好有限，郑棉近期的反弹主要还是受到外盘的带动，自身并不具备持续上涨的动能，中长期棉价下行压力仍较大。 

【白糖】

白糖：昨夜原糖出现下跌。据海关总署公布的数据显示，今年7月份我国进口糖28万吨，高于6月份的14.01万吨，同比上年7月份减少35.2%，进口金额人民币89164万元；1-7月份中国累计进口糖204万吨，同比上年同期减少13.8%。目前全球糖市关注新榨季巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注北半球需求和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、巴西雷亚尔汇率波动及原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注盘面高持仓对价格的冲击。策略上，由于进口亏损，当前盘面价格意味着新榨季糖厂开榨即亏损，后期SR301可以等待市场情绪企稳后买入。 

【生猪】

生猪：生猪期货继续小幅震荡。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价21.43元/公斤，比上一日维持上涨0.10元/公斤。从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少、前期养殖盈利偏高，猪价总体处于正常区间内。但考虑到长周期下生猪供应相对依然充足，且7-8月为传统猪肉消费淡季，叠加政策干预的预期，追高风险加大，投资者需要注意回调风险。总体而言，短期猪价或以震荡波动为主。养殖企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。 

【苹果】

苹果：苹果期货震荡为主。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.1元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。截至8月18日本周全国冷库出库量10.33万吨，全国冷库去库存率96.57%，环比上周走货加速。策略上，近期其他水果价格出现回落，而市场流传苹果进一步减产，投资者可以待2210合约回调后逢低买入。 

【油脂】

油脂：菜油和棕榈油跌幅较多。印尼统计局发布7月出口棕榈油220万吨（6月176万吨），尽管棕榈果和毛棕榈油价格回升，7月产量相比6月恢复，但是7月降雨偏多，产量提升可能有限，预期7月底印尼继续去库存，届时还未恢复正常库存水平。8月马来西亚降雨基本正常，根据船运商检机构预估的出口数据以及历史上8月产量表现，预估8月底或继续累库至180万吨。国内棕榈油开始累库，关注是否持续，目前现货价格（基差09+1900）高于一级大豆油，8月底附近华南24°基差09+900，或将打压9月多头接货棕榈油积极性。因为进口大豆榨利不佳，到港不多，华东限电限产等，豆油持续去库存。近期加拿大菜籽产量上调，国内菜籽买船较多，四季度三个油中菜油预期偏弱，关注菜豆油01价差逢高缩小。       

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盘美豆收涨，出口好转，但是主产区降雨也限制涨幅。内盘豆粕近月相对偏强，交易国内大豆买船进度慢，到港偏少的预期，但是目前91月差已相对偏高。8月11日止当周，美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增9.69万吨，符合预期，市场预估为净减10万吨至净增30万吨。当周，美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增130.28万吨，市场预估为净增30-65万吨。当周，美国大豆出口装船69.11万吨，较之前一周下降23%，较前四周均值增加19%。当周，美国2021/2022年度大豆新销售17.76万吨，2022/2023年度大豆新销售为131.29万吨。8月23日美国农业服务局将公布种植面积数据，原定于8月12日。未来还需继续关注主产区天气，距离南美大豆开始播种越来越近，预期新作大幅增产，拉尼娜在秋季和初冬回归的概率减少。