下半年股市继续下探再创新低的概率较小，但也不会出现由暴跌到暴涨的大逆转，市场呈现出一个伴随着阶段性调控而宽幅振荡的“猴市”的概率较大。板块轮动将会更加频繁，具有估值优势的权重蓝筹板块与受到政策支持而间歇式发力的题材板块将会主导下半年的市场方向。

　　就股指期货而言，宽幅振荡的市场中更显英雄本色，双向交易与T+0的交易规则具有绝对的优势。在今后很长的一段时间内，广大投资者要把握波段操作的投资策略。

　　从技术上分析，6月8日与18日A股以及股指期货的走势基本上支持了一个双底形态的形成。尤其是6月8日外盘遭遇暴跌，在受国际因素影响较大的国内金属期货几乎全线跌停的背景下，A股却在如此惨烈的环境里经受住了考验。6月7日、8日连续两天收出红色十字星，6月9日外盘稍一稳定A股便强势爆发了。这从一定程度上反映了A股目前的杀跌动能已经释放殆尽，指数继续下探创新低的概率较小。

　　支持指数位于底部阶段的另一个判断依据是基金的表现。观察最近三年偏股型基金在阶段性底部的仓位变化，可以发现每次基金仓位下降至阶段性低位时，对应的上证指数也基本出现底部特征。目前在2500点区域基金仓位已经回落到73.71%，比上两次更低。同时近两个月以来，新基金发行数量创出新高，尤其是5月份股票型基金的发行占比很高，也有助于作出指数进入底部区域的判断。

　　目前看来国内股市的调整已经基本到位，挤泡沫的作用达到了，A股市场已经表现出了它的企稳信号。但是，随着市场投资结构以及投资产品的逐渐成熟与完善，再加上当前国内外复杂的经济形势，市场再次暴涨的概率也几乎为零。本轮调整过后，股市将会逐渐过渡到由经济基本面主导的平稳上升的通道中去，相信在很长一段时间里宽幅振荡、波段反复的走势将会延续。