中国中期借钱增资资产注入仍然值得期待

日前，中国中期发布公告，公司收到中国国际期货有限公司(以下简称国际期货)转发的证监会批复文件，核准国际期货注册资本由3亿元增至6亿元。

国际期货的增资完成后，将超越海通期货5亿元的资本金，成为目前国内注册资本最大的期货公司。中国中期董秘办相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，本公司拟向中期集团借款6000万元，以现金方式认缴6739万元。目前，国际期货尚未完成增加注册资本工商登记手续的变更。

国际期货有关负责人对记者表示，增资主要是市场发展的需要。对于是否增设业务部、开展新业务的问题，他说：“不会专项做这些投资，主要是为保证金快速增加做准备。”

对于市场关注的国际期货注入中国中期的问题，天相投顾认为，在三家期货公司合并后，业务整合仍需一定时间。由于公司存在一定的资产注入预期，可关注因此产生的交易机会。

国际期货大举增资

实际上，国际期货的这次增资只是众多期货公司增资扩股潮的一个缩影。

我国期货市场的快速发展，特别是随着股指期货时代的来临，期货公司今年来掀起了新一轮增资扩股潮。

今年5月，广发期货注册资本已变更为4亿元。其实，这只是广发证券增资广发期货的第一目标。根据广发证券此前董事会审议通过的增资议案，将根据实际情况分批注资,使广发期货注册资本增至5亿元。

5月20日，弘业股份公告，拟对参股的弘业期货增资，出资5337.6万元，将其注册资本由1.38亿元增至3.8亿元。

5月6日，中信证券发布董事会公告，对中证期货增资1.5亿元，增资后注册资本为3亿元。

与此同时，期货公司资本金冠军的宝座频频换主。之前中粮期货以3.5亿元的资本金占据首位。海通期货资本金由1亿元增资至2亿元，此后又加码至5亿元，一举超越中粮期货的注册资本。如今海通期货第一的地位又将被国际期货取代。而此前记者获悉，银河期货和长城伟业酝酿将资本金扩大到10亿元，这或将成为期货公司资本金的新标杆。

期货公司的大举增资，与期货市场的迅猛发展和布局股指期货紧密相关。

股指期货4月16日上市运行2个多月来，其火爆程度超出业界预期。而按照目前的监管规定，为了防范风险，参与股指期货经纪业务的期货公司，注册资本金要求不得低于客户保证金的6%(警戒线为6%的1.2倍即7.2%)。而根据证监会规定，期货公司的注册资本金为净资本，即非流动资金。也就是说，期货公司可代理客户的保证金最大值不得超过其净资本的16.67倍。

资料显示，原国际期货创立于1992年，公司主要股东为中期集团、中国中期。主要从事商品期货经纪、金融期货经纪业务。公司是我国成立最早、规模最大、营运最规范的大型期货公司之一。下设12家分支机构及香港分公司。其年度业务总量已经占国内期货市场全年业务量的5%左右，从2002年至今，连续六年实现全国成交量和成交金额排名第一。2008年度末国际期货经审计的扣除客户保证金后的资产总额4.06亿元、净资产3.35亿元。

期货业内人士表示，随着期货公司业务规模的逐步扩大，期货公司的净资本必须同步增加。在期货业赫赫有名的国际期货也面临这个问题，所以必须大幅增资以达到监管要求。

中国中期借钱增资

中国中期6月23日公告称,中国证监会已核准其参股公司中国国际期货注册资本由3亿元变更为6亿元,新增的注册资本由中期集团有限公司以现金方式认缴2.2亿元,由中国中期投资股份有限公司(即中国中期)以现金方式认缴6738万元,由北京北美经贸发展有限公司以现金方式认缴810万元,由深圳中投汇金投资有限公司以现金方式认缴367万元。中国中期拟向中期集团借款6000万元用于对国际期货的增资。

中国中期的财务状况不佳，向大股东中期集团借钱增资实属无奈。中国中期作为A股市场唯一一家上市的期货公司，其业绩差强人意。

中国中期2009年年报显示,公司实现营业总收入1.24亿元,较2008年增长13.87%;利润总额1045.1万元,较2008年下降23.9%;归属于上市公司股东的净利润573.39万元,较2008年下降39.11%;基本每股收益0.0249元。如果扣除投资收益、营业外收入等非经营性损益的话,公司2009年净利润仅有3.38万元,每股盈利为0.0001元。

中国中期2010年一季度实现营业收入1943.5万元，同比下降38%；归属于母公司净利润约27.36万元，同比下降17.65%;全面摊博每股收益0.01元。

中国中期主营业务目前主要有期货经纪业务、物流业务和汽车服务业务三大块。公司的长期战略目标仍然是在现代服务业基础上,向以期货服务业为核心的业务领域转型，传统业务将逐步退出公司。

资产注入仍然值得期待

截至6月25日，中国中期股价收于27.7元，静态市盈率与1500倍的高点相比虽然下降了不少，但依然高达1000多倍。如此高的市盈率靠的是其期货第一股的概念和资产注入的预期支撑。

2010年2月，中期期货吸收合并国际期货和中期嘉合，合并后新公司名称为中国国际期货有限公司。各股东按同比例将国际期货增资至6亿元后，公司出资占存续公司比例为22.46%。业内人士普遍认为，不排除公司通过定向增发等方式，进一步受让大股东持有的新公司股权的可能性。

天相投顾4月底发布的研报认为，在三家期货公司合并后,公司营业收入和净利润都将明显下降,预测公司2010-2012年归属于母公司净利润分别为2919万元、7227万元和7444万元。新的期货公司成立后,公司期货业务发展将步入新阶段,但由于业务整合仍需一定时间,可能影响公司业绩。由于公司存在一定的资产注入预期,因此会产生交易性投资机会。

一位长期关注中国中期的人士表示，由于中期集团、国际期货架构繁杂，整合起来难度较大。因此，虽然资产注入预期存在，但进展比较缓慢，短期不会有进展。

责任编辑：翁建平

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