8月29日，大消费概念多股走强，食品板块黑芝麻四连板、海欣食品、祖名股份、安记食品涨停。

影视股中，大晟文化、金逸影视、欢瑞世纪涨停；旅游股方面，君亭酒店涨超9%、同庆楼、西域旅游双双涨超5%。

催化方面，除了市场一些传闻外，近期包括上海等地启动“购物节”和大力发放消费券。华福证券认为随着中秋与国庆的临近，原先沉寂的消费板块值得关注。

财通证券也表示，消费的复苏是缓慢的，渐进的，此时的大消费类核心资产可重视近期国际往来政策的边际调整，复苏方向（社服、交运、医美化妆品、家电家居、白酒等）有望受益。

安全边际优势凸显

华福证券表示，关注大消费板块首先在于疫情有所缓解，居民生活将逐步从之前疫情的冲击中恢复过来，疫情反馈共又迎来了一个阶段性的缓和期。

其次，外围利率继续大幅度上行，压制了流动性持续放松的空间，这对成长股的估值进一步提升形成压制。可能会使资金流向水位更低的消费板块。

最后，从中美经济周期错配来看，中国经济目前处于低位，未来有进一步复苏预期，价值板块具有较高的安全边际。美国经济周期正从高位回落，而中国经济正在逐步走出低谷。

综合来看，外围风险加大，而国内经济动能在逐步恢复，像金融、消费等板块具有较高安全边际。

长江证券也分析称消费复苏路径存在两条重要主线：

其一，当居民可支配收入修复后，消费能力及信心提高，进而消费支出加大。

其二，疫情期间由于防控措施导致居家时间提升，但线下消费场景收缩，若疫情缓和后线下客流回暖有望驱动线下消费场景。

长江证券指出，目前随着疫情缓和后终端需求回暖，叠加近期电商大促加速复苏，目前可选消费品零售额已恢复至历史同期水平，但若疫情因素淡化，随着购物中心客流回暖、消费场景恢复后，能够持续可选终端需求将迎来新一轮景气。

哪些行业弹性可能较大？

国金证券表示，商务消费相关的高端白酒等板块；成本下降的大众食品；成本下降叠加刺激消费政策预期下的汽车、家电等耐用，中信建投认为可关注强需求韧性品种如医美。

另外统计各大分析师研报来看，主要包括

1、生猪

财通证券提到，受高温天气影响，生猪的需求端仍然较弱，但预计随着后续开学季节日临近及温度下行后，消费恢复弹性可以期待。

2、白酒、啤酒

信达证券表示，6月以来以水晶剑为代表的次高端目前已经逐步复苏，结合中秋旺季即将到来，预计浓香次高端下半年将会逐步开启反弹上升。

开源证券也指出，往三季度展望，从基数与回款节奏上判断，多数白酒企业应是环比加速增长。叠加当前估值已进入合理区间，下半年白酒应有修复行情。此外三季度高温天气利好啤酒消费，预计三季度啤酒销量可实现快速增长。

3、电影

华安证券建议关注影视领域的催化，据灯塔专业版数据显示，截至8月27日，暑期档票房突破88亿元，已超过去年暑期档73.81亿元的成绩，朝着100亿元的票房目标进发，8月全国影院开业率已超80%。

4、化妆品

国联证券表示，化妆品的复苏势头强劲，2022年前6个月，化妆品行业零售收入1905亿元，较2019年同期增长30%；尽管在4月份受疫情冲击化妆品销售额急剧萎缩，但仍高于疫情前同期水平，并且5月份后快速恢复，6月的销售额较19年同期增长更是高达60%。

5、纺织服装

国信证券指出，6月以来，随着疫情好转带动内需恢复，国内消费呈现较好反弹趋势，头部运动品牌保持良好增长。制造出口方面，国内纺织上游开机率较低，但出口增速继续保持景气，叠加成本下行、人民币汇率贬值的利好因素，看好业绩出色的制造企业和率先复苏的品牌服饰龙头。

6、楼宇广告

国金证券指出，由于疫情催化叠加广告市场景气度下行，多家公司中报显示广告业务承压，但龙头公司表现出一定的韧性，叠加降本增效的稳步推进，可关注疫后业绩修复及消费复苏的进展。

东兴证券也表示，从楼宇广告的龙头分众传媒来看，日用消费品行业是楼宇广告公司最大的广告收入来源（占比近半），消费品为公司营收提供了较强的韧性，楼宇数字媒体业务有望随着疫情消退下国内消费市场的复苏而好转。