近期，郑棉先跌后涨，市场处于高位震荡之中。本周郑棉主力CF1101合约收于16775元/吨，上涨220点或1.3%；周四，因供应紧张支撑市场， ICE市场 12月合约上涨0.56美分/磅或0.7%至78.72美分/磅；国际Cotlook A新棉指数下降0.70美分/磅或0.8%至87.10美分/磅。

现货价格依然坚挺，中棉CC Index 328涨至18155元/吨，连续93个交易日上涨，但由于高企的棉花(资讯,行情)价格，近期市场气氛偏淡；端午节后，受调控传闻影响，全国棉花电子盘交易陷入震荡，价格小幅下跌，主力MA1009合约收于17850元/吨，较上周下跌150元/吨或0.8%。

下游方面，6月份以来江苏盛泽市场C32S针织主流价上涨1200元/吨至27000元/吨，C40S针织主流价上涨1100元/吨至27900元/吨，J40S精梳主流价上涨900元/吨至31800元/吨左右，全棉纱市场气氛还好，价格稳中坚挺，普遍上涨1000元/吨左右，厂家库存较低；总体来看，棉纺企业利润普遍良好，在2000元/吨左右。

近期，宏观调控政策频繁，6月20日央行宣布进行人民币汇率改革，接着22日财政部和税务局下方文件取消部分商品的出口退税，但是由于未包含纺织服装产品，郑棉开始反弹。今日，市场传闻“有关部门近期将继续增发一部分滑准税进口配额，同时，抛储60万吨的预案也获批准，交易规则已经完成，如果市场需要，随时可以启动”，郑棉小幅下跌。抛储会使近月合约走弱，但是改变不了全年供需偏紧格局，与此同时，坚挺的现货价格和偏高的棉纺企业利润也将对期棉价格形成有利支撑。总体而言，近期基本面上棉花多空因素交织，预计CF1101合约中期将宽幅震荡。

技术上，今日CF1101缩量增仓，冲高回落，尾盘在16780附近整理，5日均线开始向上突破30均线，仍处于整理之中，近期要密切关注其在16800关口的表现。

操作上，CF1101多头合约可继续持有，以16700设置止损；因抛储预期打压，投资者可尝试介入“抛CF1009买CF1011”组合，以价差1150设置止损。