行情研判

5 月6 日和5 月17 日沪深300 指数曾向下击穿1%VaR 下跌边界，近两周指数未冲破过5%VaR 上下边界，预计大盘维持横盘整理的可能性较大，而28 日晚间公布的农行发行价较低，有望对期指形成支撑。

套利监测

昨日 IF1007 的基差与大盘近似呈负相关的走势，IF1009 与IF1012 的期现套利年化收益率全日大部分时间内几乎都高于两个近月合约，维持在3%附近。以上现象显示大盘上攻遇到较大阻力，期指多头不愿营造大基差的市场氛围，而空头向下砸盘的信心亦显不足，横盘整理应为近期的主流。

指数产品

受挫于现货组合部位弱势的表现，绝对收益策略指数昨日大幅回调3.6 点，报收于1038.79 点，我们将继续跟踪绝对收益策略指数的表现。

套期保值策略跟踪

周一 IF1007 合约跌0.44%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值跌幅为1.10%，使得套保组合净值降至1.015 亿元，而未套保基金市值降至8294 万元。28 日晚间农行公布首次公开发行A 股初步询价结果及发行价格区间结果，确定本次发行的价格区间为人民币2.52 元/股‐2.68 元/股，略低于此前的询价区间。短期内股市仍将受累于资金面趋紧和市场心理预期，操作上我们仍然继续执行卖出套期保值策
略。