投资本身没有风险，失控的投资才有风险。

——索罗斯

一将功成万骨枯，在期货市场，赢家终究是少数，更多是大量被消灭的千万级账户，和数不胜数的工薪阶级小散。但纵使市场如此残酷，也抵不住大家蜂拥而入。

入市之前，人人都畅想着可以成为交易的王者，期货市场的传说，但入市之后，大部分人却只能勉强在市场中苟活。在历经亏损后，又有多少人在深夜自问，为什么别人可以赚千百万乃至上亿，而自己却只能在稳定亏损的边缘不断徘徊？

赢家与输家之间或许有很多不同，但风险控制一定是其中最关键的一环。有交易员曾表示，在期货交易中，输家像是用别人的钱来搏机会，而赢家则是如履薄冰，时刻谨记风险。可见，风险控制在很大程度上区分了鲁莽投资者（输家）和稳健投资者（赢家）。

众所周知，期货市场中最不缺的就是钱。在风险可控的前提下，哪怕你的收益率很低，时间也会给你可观的投资回报。反之，如果风控做得不到位，哪怕一夜暴富，也犹如空中楼阁，虚无缥缈。

下面是七禾网采访过的一些盘手，他们或是个人，或为机构；或看重长线，或热衷短线；或崇尚价值，或偏爱投机；或强调技术，或青睐基本面；或擅长主观，或主攻量化，但无一例外，都将风险控制放在十分重要的位置。无疑，他们在交易中，也都取得了非常不错的成绩。

烟波钓徒：敢于重仓的主要原因是我可以管控风险

2009年开始接触期货交易，目前以基本面为做单依据，技术面做资金管理。近6年持续盈利超100倍（非复利，持续出金），其中无一年产生本金亏损20%以上。

我能够仓位比较重的主要原因，是我可以管控风险，因为我对这个品种非常熟悉。其实如果你对一个品种非常了解，把所以的点、面都跟踪和涵盖，大部分时间你都可以这个品种会有怎样的波动。我们在研究基本面的时候，需要研究潜在风险点。可以大致地去定量这个风险的性质，在持仓上面做资金管理的时候已经去做事前规避了。规避以后，如果还是仓位比较重的话，那我觉得就已经考虑了这个风险的问题。（查看原文）

李国庆：保持平和的心态很关键

安恒德泰投资总经理。曾供职于国家部委、渣打银行、花旗银行等机构，对经济周期、投资市场、行为金融学等领域深入研究，擅长投资系统分析规划、风险控制体系建设。

大家都觉得期货市场风险很大，但在我看来，期货交易恰恰是风险很小的交易。当然，这取决于交易者怎么思考这个问题。风险的大小主要就是体现在杠杆的大小上。比如你账上100万资金用完了，可能不是满仓，但是达到了10倍杠杆的状态，在这种情况下，你的风险当然就很大了。如果能理解这一点，就有助于我们在期货市场上保持一个比较平和的心态。在风险可控的前提下做期货交易，不说一定会比股票的收益更好，但起码这不会是一个让我们产生恐惧的市场。在市场上保持平和的心态很关键，这也是最根本的。（查看原文）

津泰投资：设计策略时，我们会优先考虑风险问题

2013年开始进入大宗商品投资领域。团队成员多数来自大型网络游戏公司，具有丰富的程序开发经验，2014年实现了全自动化交易，以趋势追踪为交易理念，至今已经连续八年稳定盈利，平均年化收益超过30%。

我们设计一个策略总是优先考虑它的风险，检视它历史曾经出现的风险，评估它未来可能出现的风险，优先控制回撤，其次才考虑收益。我们会对风险做更多的考量，尤其是对未来可能会发生的风险做更多的评估和假设，提前做好应对措施。在整体交易风格上我们不是很激进，是属于偏保守的。

市场是盈亏同源的，你获取某种利润，必然付出了某种风险或者某种代价。短线和套利策略为什么收益高回撤小呢，因为他们付出了杠杆风险，也就是需要重仓交易。这种情况下，一旦某种未知的黑天鹅风险出现，很容易就会击穿风控，导致爆仓。而中线趋势策略，回撤大，夏普率低，收益曲线难看的多，但由于通常只有20%左右的仓位，即使面对系统性风险，爆仓的可能也不高。中线趋势策略付出的代价是持仓体验极差，因为胜率低，反复割肉极度的痛苦，这也使得大部分交易者都无法坚持执行。

怎么去规避这种未知的风险呢？一个较好的方式是将风险分散。我们可以组合更多的品种或者更多的策略来降低单品种失效或者单策略失效的风险。（查看原文）

戚鸿飞：小心驶得万年船，风险是第一位的

老虎证券、雪球知名大V，粉丝10万，13年的证券投资经验，从事过煤矿、铁矿、金矿采掘业，前后亏损1400万左右。后加入深圳某私募基金，担任运营总监，现在全职做投资。

小心驶得万年船，风险是第一位的，一定要设置止损止盈。当机会来的时候，我其实是一个赌徒，也是一个“杠杆王子”，我以前200倍的杠杆也用过，所以能用多少杠杆我都会上。但是我一定会留出一部分钱，保证交易失败后不会影响后半生的生活，然后才敢下重注。

我经常告诉别人，远离期货、珍爱生命，身边的朋友我是不建议进入的，除非真的对这个行业有天赋，或者是研究很深入，你再来做。如果没有如果，就多陪陪父母，老老实实找个爱你的人，老老实实找一份工作，安稳地生活。（查看原文）

鸣石投资：收益和风险是捆绑的

鸣石投资成立于2010年，汇聚了金融学、数学、物理学、计算机、人工智能等各个领域的专业化人才，致力于成为中国金融理论研究的引领者，成为中国量化投资的权威。资产管理规模超百亿，稳居国内量化投资行业前列。

收益和风险是捆绑的。理论上来讲，风险控制不仅决定了你的回撤空间，也决定了你的收益空间，无风险的收益很少，基本上不太存在于这个市场当中，所有的收益都是用承担风险换来的。我们希望承担的风险能够换来足够多的收益，或尽可能用一份风险换来几份收益，换句话说就是我们要坚持的是让策略的有效性更高，策略研发的核心就在这里。

我们对产品设计标准的波动，取决于客户的风险忍耐程度，这也决定了回撤的空间和收益的上限。我们在途中要保持这个波动，承担的风险不能过大，承担的风险大了回撤也大；承担的风险也不能过小，小了收益也少。所以风控的第二个要件就是要把波动性保持住。我们风控部门是长期对波动性进行监测的，每天收盘和开盘之前都会做工作，要对波动性进行监测和调整，如果发生了问题就会马上通知交易组进行处理。所以这是一个非常重要的环节。（查看原文）

邓衔林：按照你所能控制和承受的资金波动去操作

2000年开始做股票，2010年接触期货，现专职交易。手工主观交易者，主做波段交易，擅长技术面分析，同时参考部分基本面信息。

风险与收益很多时候是成正比的，追求平稳上升的曲线，首先要回避一定风险，自然也可能放弃了一些机会。如果你的心理能承受也准备承受一些大风险的时候，可能也就多了些能赚大钱的机会。只要按照你所能控制和承受的资金波动去计划操作，超出预期后能及时改正，这才是重点。曲线长期走势总体是震荡向上的就是好的曲线，所以不必过于追求完美的走势图。（查看原文）

王安：宁愿错过反弹机会，也不参与系统性风险博弈

清华大学金融硕士毕业；2014年-2015年，于bda投资咨询（老虎基金亚太研究）担任投资分析师；2015年-2016年，于上海复星集团担任投资经理；2016年3月至今，担任庄贤投资总经理兼基金经理。

我们整体的风格是宁愿错过一些反弹的机会，也不会参与系统性风险时候的博弈。在框定的风控体系内，我们愿意承担一定左侧交易的下跌风险，但当超过阈值时，我们会按照风控减仓。做投资始终战战兢兢，如履薄冰，谁也不敢说能一定保持很高的投资收益。我们的投资理念，主要是两点。第一，敬畏市场，风险控制比收益获取更重要。第二，专注做自己能力圈范围内的事情，精耕细作，不盲从，不跟风。（查看原文）

林晓勇：如果策略达到最大回撤，我们会暂停

程序化交易者，2013开始程序化交易，多品种、多周期组合交易，短、中、长周期交易都有涉及。

我们的风控方法是，如果一个策略达到了最大回撤，没有特别意外的情况，我们会暂停，然后每一两个星期去看一看它的表现，也会拿其他的策略去替代。实际上我们也知道这里面的很多东西都没有绝对的，这只是一个简单的风控措施。在我们看来，那些所谓淘汰的策略，绝大部分按年算后面都能赚回来。但是我们这样做也是为了杜绝一些真的差的策略，而且在这个过程当中，会有意无意地把某些品种的仓位降低，这也算一个风控措施。（查看原文）

朱海强：一旦风险出现，就从进攻变成防守

1989年生，本科毕业于广东金融学院金融系，2013年进入期货市场，以日内短线交易为主。

有些品种的波动比较小，做的仓位可能就比较大，有些波动大的品种仓位就小，但总体的话会有一个绝对的风险控制。比如说单笔止损，盘中的浮亏是有一定控制的，一般都不会超过3%或者5%。一旦到了这个标准，可能会面临无条件止损，但绝对不会加仓，至少也是减仓，就是用这样的逻辑，突然遇到这种情况的话，一旦风险出现，我就变成了一种防守的逻辑，先让自己的资金保住了。（查看原文）

韩广宇：设立独立于业务体系的风险管理职能部门

顺时国际创始合伙人，擅长宏观对冲策略研发，具备10余年基金投资管理经验，在产品设计、策略研发、资产配置等方面有着丰富的从业经验。

顺时设立了独立于业务体系的风险管理职能部门，风险管理部门对公司的风险管理承担独立评估、监控、检查、报告职责，实行事前风控、事中风控、事后风控的全流程风控体系。日常风险管理环节有风险识别、风险评估、风险应对、风险报告等，每一环节相互关联、相互影响、循环互动，并依据公司内部、市场、监管等内外部环境的变化而及时更新完善。（查看原文）

李坚：在思想上做好随时应付大回撤的准备

具有丰富而实用的理论知识、成熟的投资理念、极强的分析研究能力和二十多年的实践经验，在其长期的对冲套利交易实践中，取得了罕见的穿越牛熊的稳定业绩。

我们思想上还是准备随时应付较大的回撤的，只是较大的回撤目前还没发生，将来估计会发生，但何时发生，回撤有多大很难预测。我们的想法是根据账户及产品的不同定位进行控制（进取型的账户和产品容忍较大的回撤，争取较高收益，稳健和保守型的账户和产品坚决控制回撤）。战略上随时准备接受较大的回撤，战术上随时设法控制回撤，尽量避免出现较大的回撤。用句通俗的话说就是：在不断向最好的努力的同时，随时准备应付最坏的局面，做最坏的打算。这样才能应付各种意外事件。（查看原文）

陈先生：不要祈求暴利，这往往意味着更高的风险

2015年开始期货交易， 在股市和期市都曾经历过大亏和大赚，2017年开始主要做程序化系统的开发和实战。2019年起实现稳定盈利。

想要获取暴利，首先要判断出它的趋势，其次要抓住它的趋势。对于某些高手来说应该是可以的，但是也不能长期暴利，只是赚取其中的一波。长期暴利，我是抓不住的，我只赚自己能力范围内的钱。期货也是如此，如果你主观判断有大行情，高仓位一样可以暴利，但是我抓不住。如果你主观判断有大行情，去加重仓，行情走反了的话，你的损失一样很大，所以我认为赚取暴利，不在我的能力范围内，我自己只能在控制风险的前提下去赚一定范围内的利润，所以不要祈求暴利，其实暴利往往意味着风险更高。（查看原文）

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