周四A股市场在早盘一度高开，地产股、煤炭股等传统产业股渐趋活跃，但光伏为代表的新能源赛道股的卖单持续涌现，卖压增强。主要股指随之节节走低，创业板指、科创50指数更是急跌3.18%、3.03%，折射出抛压沉重，市场一度形成的反弹预期随之消散。

光伏等赛道股面临压力

近期A股市场上市公司的盈利预期有所减弱。欧盟经济实力减弱影响着各路资金对欧洲光伏等新能源需求能力的担忧，因此我国新能源产品的出口预期在降低。

这对光伏等赛道股来说，将面临较大的股价压力。一是因为原先预期强烈，市场参与各方给予光伏等新能源股的估值一直很高，动不动就是50倍、100倍市盈率。一旦增速放缓，就会引发估值坐标的重估，进而释放出较大的调整能量。二是因为光伏等赛道股交易过于拥挤，一旦有筹码率先涌出，就会形成跟风效应，股价下跌往往会成为进一步下跌的理由。由此可见，对于交易拥挤的赛道股来说，一旦基本面出现分歧，产业逻辑出现裂缝，估值坐标重估，那么，股价的急跌就在所难免。

传统产业股渐成避风港

就盘面来看，虽然赛道股受压，主要股指急跌，但是，地产股、金融股、煤炭股等品种，在周四盘面中逆市拉升，说明市场存量资金仍然在不断寻找着避风港。

一方面是因为当前A股市场所处的股价结构较为独特，既有赛道股的估值高企，也有传统产业股的估值低企。像金融股、地产股等传统产业股的估值处在历史中位数的下方，部分品种甚至还处在历史低位区域，再度下跌空间有限。所以，成为防御性资金的首选避风港。

另一方面是因为当前A股市场所处的环境也意味着市场虽然疲软，但下跌空间相对有限。毕竟，在当前全球主要经济体中，能够保住能源安全且供应链完美运作的，可能只有中国这个超大型经济体，所以，比较优势依然存在，这可能也是在全球资本市场风雨飘摇之际，北上资金为代表的外资仍然对A股等中国资产保持着一定的定力的逻辑之所在。而且，在周四，大型商业银行进一步降低存款利率，这从一个侧面说明相关各方仍在努力稳定经济，也在稳定预期。如此就刺激着一部分资金不愿意就此退出市场，而只是在市场疲软大背景下，寻找相对安全的避风港，以图未来。

综上所述，短线A股市场的反弹预期虽然被赛道股的急跌给影响了，但仍然有部分资金在积极寻找避风港，这既是短线A股市场下跌的缓冲力量，也是A股市场未来反弹的希望源泉。由是观之，短线A股市场虽然压力重重，但希望犹在。因此，在操作中，也宜跟随存量资金去寻找避风港，以待反弹。