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燃料油市场短期驱动不足:华泰期货9月20早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2022-09-20 09:13:45 来源:华泰期货

市场要闻与重要数据


1. WTI 10月原油期货收涨0.62美元,涨幅0.73%,报85.73美元/桶;布伦特11月原油期货收涨0.65美元,涨幅0.71%,报92.00美元/桶;上期所原油期货2210合约夜盘收跌0.27%,报705.00元人民币/桶;上期所燃料油期货主力合约FU2301收跌1.95%,报2766元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2211收跌0.07%,报4552元/吨。


2. 委内瑞拉油长:委内瑞拉拉克鲁斯港炼油厂的火灾没有导致生产中断。


3. 联合石油数据库JODI:沙特7月原油产量增加16.9万桶/日,达到1082万桶/日。沙特7月原油出口量增加18.8万桶/日,达到738万桶/日,创27个月来新高。


4. 美国能源部:本次释放1000万桶原油是3月份提出的向市场提供1.8亿桶石油计划的一部分,目前的释放量已经累计达到1.65亿桶。


5. 法国外长科隆纳:伊核协议的机会之窗被关闭。(对伊朗来说没有更好的提议了)这取决于伊朗做出正确的决定。


6. 市场消息:阿联酋加快计划增加其石油生产能力。


核心观点


■市场分析


目前来看燃料油市场缺乏明显的驱动。对于高硫燃料油而言,在全球炼厂开工提升、俄罗斯燃油持续流入亚洲地区的背景下,中东电厂消费的季节性回落导致支撑因素减弱,区域面临过剩压力。但考虑到燃料油裂解价差已降至历史低位区间,且国内FU期货仓单量较少,因此下方空间也相对有限。低硫燃料油方面,虽然没有类似于高硫燃料油的过剩矛盾,但海外汽柴油溢价的回落与国内产能的释放带动供应整体回升,而下游船燃需求缺乏亮点,因此低硫燃料油此前现货紧张的局面也基本缓解。总体而言,在自身基本面驱动不足的环境下,原油端的波动或对FU、LU价格形成重要影响,需要保持谨慎。


■策略


单边价格短期观望为主;中期LU中性偏多,FU中性;考虑逢低多LU2301-FU2301价差


■风险


全球炼厂开工不及预期;低硫燃料油国产量超预期;LU仓单大幅增加;FU仓单量偏低;航运业需求不及预期;汽柴油市场大幅转弱;冬季电厂端低硫燃料油需求不及预期;脱硫塔安装进度超预期;俄罗斯燃油出口大幅下滑

责任编辑:唐正璐

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