市场要闻与重要数据

1、10月10日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2212合约下午收盘价4060元/吨，较昨日结算价上涨151元，涨幅3.86%，持仓362398手，环比增加27095手，成交297199手，环比减少39294手。

2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4706-4856元/吨；山东，4290-4530元/吨；华南，4700-4870元/吨；华东，4520-4680元/吨。

3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，5260-5500元/吨；华东，4710-4790元/吨；北方，4710-4790元/吨。

4、国家发改委：自2022年9月21日国内成品油价格调整以来，国际市场油价震荡运行，按现行国内成品油价格机制测算，10月10日的前10个工作日平均价格与9月21日前10个工作日平均价格相比，调价金额每吨不足50元。根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

核心观点

■ 市场分析

国庆假期期间外盘原油大幅反弹，节后开盘国内沥青期货跟随上涨，与此同时现货价格在近期则相对持稳。在此背景下，前期处于高位的基差有所回落，远月合约的下方支撑边际转弱。往前看，在炼厂高利润的驱动下，供应端增长驱动较强。而终端消费在旺季结束后存在明显的转弱预期，或难以持续覆盖供应增量，未来平衡表或逐步转为累库。在此预期下，沥青经过大幅改善后的利润与估值存在一定收缩空间，可以继续关注逢高空BU裂解价差的机会。

■ 策略

单边价格观望为主；考虑逢高空BU裂解价差的机会

■ 风险

沥青炼厂开工率大幅下滑；终端道路需求超预期；宏观经济表现超预期