焦炭  突破重要压力

焦炭从4月的高点开始回落，可以划分五浪结构：A点至B点为第一阶段下跌；B点至C点为第二浪反弹；C点至D点为主跌阶段，细分三浪；D点至E点为四浪反弹；E点至F点创出新低。2500元/吨整数关口是价格的波动中枢，为重要的技术支撑，故五浪下跌完成引发三浪反弹是大概率事件。9月以来，价格触底反弹。昨日，价格跳高突破重要趋势压力，反弹加速进行，唯成交量得不到有效配合。后市如果完成0.382黄金分割修复目标的话，目标位将在3100元/吨附近。

纸浆  呈现收敛形态

纸浆期货价格持续高位振荡，现货价格几乎没有回落，始终处于高基差，后市需关注基差最终的修复方向。如果说最高点A点至B点为第一阶段下跌，那么7月至今的振荡就是第二阶段的反弹，形态上可归属“上升收敛三角形”。形态的上沿压力在7000元/吨整数关口，目前已经运行在第五小浪中，只要不发生波浪嵌套，那么纸浆将面临方向性突破。理论上，向下突破为大概率事件，从而完成第三阶段的下跌，预计下一个重要支撑在6000元/吨的位置。