■股指：股指市场整体强势反弹                

1.外部方面：道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌28.34点，收于29210.85点，跌幅为0.10%；标准普尔500种股票指数下跌11.81点，收于3577.03点，跌幅为0.33%；纳斯达克综合指数下跌9.09点，收于10417.10点，跌幅为0.09%。

2.内部方面：股指市场整体强势反弹，上证指数收复3000点，交易情绪有所好转，日成交额突破七千亿成交额规模。涨跌比较好，近4500余家公司上涨。北向资金净流出58余亿元。行业方面，半导体和工业机械行业领涨。  

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，结构化特征明显。

■贵金属：美联储会议纪要鹰中带鸽

1.现货：AuT+D392.4，AgT+D4470，金银（国际）比价87.1。

2.利率：10美债3.91%；5年TIPS 1.8%；美元113.27。

3.联储：据CME“美联储观察”，11月加息50个基点至3.50%-3.75%区间的概率为18.7%，加息75个基点的概率为81.3%。

4.EFT持仓：SPDR945.47(1.16)。

5.总结：10月12日周三公布的美联储9月货币政策会议纪要显示，美联储倾向于短期内实现加息至（针对美国经济具有）限制性的利率水平，仍显鹰派。但几位官员称，需调整进一步收紧政策步伐，以降低对经济前景产生重大不利影响的风险，这一言论被视为鸽派信号。美联储会议纪要公布后，美股震荡，美债收益率持续走低，美元变动不大。交易员继续押注美联储将在下个月再次加息75个基点。另外，数据公布美国9月PPI同比8.5%，高于预期8.4%；核心PPI同比7.2，低于预期8.3%，静待周四公布的美国9月CPI数据。

■沪铜：振幅加大，未能下破，料区间运行

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为63800元/吨(-170元/吨)。

2.利润:进口利润775.84

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差-225

4.库存:上期所铜库存30459吨(-6438吨)，LME铜库存145525吨(-225吨)，保税区库存为总计2.7万吨(+0.5万吨)。

5.总结：外盘价格变化不大，11月议息会议加息75基点概率上升至75%。    总体振幅加大，只能区间操作。沪铜加权阻力在62000一线，其次是反弹高点65000一线。支撑位59000一线，下一支撑位前低。

■沪铝: 震荡，区间操作，警惕下破

1.现货:上海有色网A00铝平均价为18420元/吨(-180元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-740.84元/吨，前值进口亏损为-811元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-50，前值-50

4.库存:上期所铝库存174511吨(-35487吨)，Lme铝库存336275吨(+10475吨)，保税区库存为总计67.2万吨(-0.2吨)。

5.总结: 11月议息会议加息75基点概率上升至75%。关注政策刺激力度。云南省内减产10%-20%。国外减产幅度150万吨，供应增加压力减轻。需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。

■焦煤焦炭

1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价2398.5元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为2991.99元/吨，与昨日持平。

2.期货：焦煤活跃合约收2143元/吨，基差255.5元/吨；焦炭活跃合约收2768.5元/吨，基差223.49元/吨。

3.需求：本周独立焦化厂开工率为73.89%，较上周减少1.21%；钢厂焦化厂开工率为85.68%，较上周减少0.68%；247家钢厂高炉开工率为82.81%，与上周持平。

4.供给：本周全国洗煤厂开工率为75.78%，较上周增加2.25%;全国精煤产量为63.32万吨/天，较上周增加1.82万吨/天。

5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为255.93万吨，较上周减少9.53万吨；独立焦化厂焦煤库存为1077.54万吨，较上周增加25.98万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为12.06天，较上周增加0.47天；钢厂焦化厂焦煤库存为824.16万吨，较上周增加0.90万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为13.23天，较上周增加0.12天。

6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为983.62万吨，较上周减少14.15万吨；独立焦化厂焦炭库存可用天数为75.52天，较上周增加-2.72天；钢厂焦化厂焦炭库存为12.48万吨，较上周减少0.57万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为645.3天，较上周减少2.73天。

7.总结：双焦主力期货合约价格今日继续节后的震荡整理。随着焦炭提涨落地，焦企左右为难局面稍有缓和。焦煤运输价格随着天气的降低而有所升高，焦煤价格坚挺，低库存和供给减少支撑双焦价格。政策上加大力度，多地放宽限购政策，有望在第四季度看到政策成效，后续继续关注政策走向、产业链利润情况及成材生产节奏，预计会前仍将维持震荡走势。

■PTA：供应回归下现货紧张有所缓解

1.现货：内盘PTA 6300元/吨现款自提（-155）；江浙市场现货报价场6420-6500元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-01主力 +760（-20）。

4.成本：PX（CFR台湾）：1082美元/吨（-45）。

5.供给：PTA开工率：73.5%。

6.PTA加工费：485元/吨（+79）。

7.装置变动：暂无。

8.总结: PX原料供应紧张，PX供应量对PTA产量有压制，下游需求有所改善，正反馈提振价格。上周逸盛系以及福海创检修涉及产能较大。，PTA供应紧缩，供需面整体向好。

■MEG：榆林新装置开始生产EG成品

1.现货：内盘MEG 现货 4182元/吨（-143）；宁波现货4200元/吨（-140）；华南现货（非煤制）4400元/吨（-125）

2.基差：MEG现货-01主力基差 -55（+2）。

3.库存：MEG华东港口库存：90万吨。

4.开工率：综合开工率44.8%；煤制开工率30.87%。

4.装置变动：美国一套28万吨/年的MEG装置将按计划于本周执行检修，预计检修时长在一个月附近。新疆一套60万吨/年的合成气制MEG装置近期暂无重启计划，目前装置检修进度暂停，恢复时间未知。台湾一套72万吨/年的MEG装置原计划11月份重启，目前重启计划取消，初步预估年底前后重启。

5.总结：装置检修落实下MEG开工率下降至46%附近，供应端仍然存在压缩预期。周内成本端进一步走弱，价格有下探预期。高港口库存和社会库存矛盾大幅度缓解利多价格。预计近期保持去库。

■橡胶：东南亚降水增加，部分影响割胶

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11900元/吨（-100）、RSS3（泰国三号烟片）上海14500元/吨（-100）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：10900（-50）。

2.基差：全乳胶-RU主力-975元/吨（+70）。

3.进出口：2022年7月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量终值48.1万吨，环比增加10.92%，同比增加13.36%，1-7月份累计进口321.36万吨，累计同比上涨8% 。

4.需求：下游工厂多数“国庆假期”检修企业开工逐步恢复至节前水平。

5.库存：，截至2022年10月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.24万吨，较上期增加0.28万吨，环比增幅0.76%。

6.总结：橡胶主产区降水较多，预计原料维持坚挺。宏观因素持续扰动市场，下游需求疲软延续压制价格，基本面缺乏驱动，预计胶价宽幅整荡为主。

■PP：粒粉价差走缩至-70元/吨

1.现货：华东PP煤化工8080元/吨（-220）。

2.基差：PP01基差146（-132）。

3.库存：聚烯烃两油库存74万吨（-1.5）。

4.总结：现货端，近期检修装置陆续重启且新增检修计划不多，后期供应压力逐步增加，而下游新单跟进有限，且随着现货价格出现明显回落，下游采购更为谨慎，市场观望情绪加重，因此需求支撑力度略显不足。从估值角度看，节前PP盘面价格就已经低于其下边际粉粒加工成本，节后回来粉料现货价格继续大幅走强，粒粉价差走缩至-70元/吨，低于200-300元/吨的正常水平，从这个角度看盘面价格向下空间相对有限。

■塑料：持续反弹高度始终受限

1.现货：华北LL煤化工8350元/吨（-150）。

2.基差：L01基差245（-57）。

3.库存：聚烯烃两油库存74万吨（-1.5）。

4.总结：现货端，农膜处于旺季，刚需支撑市场，但其余下游开工偏弱，且节前下游有过一轮备货，整体需求环比改善空间或有限，需求上涨预期放缓。供需角度，短期上游装置开工率仍处于历年同期偏低位置，而需求端虽然从宏观角度看，中长期难以持续恢复，但短期仍处旺季，大幅走弱难度也大，仍有韧性。不过如果把时间轴拉长，考虑到需求难以持续恢复，而后续供应端也将面临进口货源压力，持续反弹高度始终受限。

■原油：供应端的弹性基本由OPEC+掌控

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格95.34美元/桶（-3.06），OPEC一揽子原油价格96.43美元/桶（-6.06）。

2.总结：在需求端普遍受到加息冲击的情况下，供应端越紧缩的品种表现就会相对越强，目前原油的供应端由于美国活跃钻机数仍处偏低位置，供应端的弹性基本由OPEC+掌控，在这种背景下，一旦原油有大幅跌破OPEC+大部分产油国财政盈亏平衡点的迹象，就会出现OPEC+减产托底的动作。

■油脂：外部支撑，保持短多思路

1.现货：豆油，一级天津10850（+200），张家港10890（+90），棕榈油，天津24度8180（+110），广州8150（+230）

2.基差：1月，豆油天津1618，棕榈油广州490。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本7894元/吨（+26），巴西豆油近月进口完税价11638元/吨（+578）。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示9月产量为177万吨，环比提高2.59%，9月出口142万吨，环比提高9.3%，库存231.5万吨，环比提高10.54%。

5.需求：棕榈油需求回升，豆油增速放缓

6.库存：粮油商务网数据，截至10月9日，国内重点地区豆油商业库存约85.54万吨，环比增加1.09万吨。棕榈油商业库存36.73万吨，环比减少0.16万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油昨日小幅收高，马来西亚总理周一宣布解散议会后林吉特持续走低，汇率走弱支撑马盘期价，棕榈油自身供需依然缺乏有效驱动，销区采购继续提升，但产区高库存依然压制期价。目前内盘多空分歧较大，考虑到技术性反弹需求，暂对油脂继续保持反弹思路，多单谨慎持有。

■豆粕：美豆出口装船保持低位，多单继续持有

1.现货：天津5350元/吨（+30），山东日照5260元/吨（-60），东莞5380元/吨（-10）。

2.基差：东莞M01月基差1335（+38），日照M01基差1215（-12）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5390元/吨（+230）。

4.库存：粮油商务网数据截至10月9日，豆粕库存34万吨，环比上周下降0.2万吨。

5.总结：美豆昨日继续小幅上涨，USDA10月供需报告意外下调单产0.7蒲式耳至49.8蒲式耳/英亩，远低于此前市场预期的50.6蒲式耳，但因期初库存上升及需求预估下调，新季美豆结转库存较上月预估持平，供应收紧料支撑短期期价。内盘豆粕逐步企稳，美豆物流问题造成的强劲现货逐步扭转近月盘面，操作上豆粕暂继续保持短多思路，1月关注3950支撑。

■菜粕：淡季不淡，多单继续持有

1.现货：华南现货报价4320-4340（-20）。

2.基差：福建厦门基差报价（1月+110）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6224元/吨（-46）

4.库存：截至10月9日一周，国内进口压榨菜粕库存为0.7万吨，环比上周持平。

5.总结：美豆昨日继续小幅上涨，USDA10月供需报告意外下调单产0.7蒲式耳至49.8蒲式耳/英亩，远低于此前市场预期的50.6蒲式耳，但因期初库存上升及需求预估下调，新季美豆结转库存较上月预估持平，供应收紧料支撑短期期价。国内受豆粕现货强劲支撑，菜粕价格竞争力提升，现货需求有所提升，操作上保持偏多思路。

■花生：主力尝试突破前高

0.期货：2210花生10270（110）、2301花生11202（90）

1.现货：油料米：9700

2.基差：10月：-570；1月：-1502

3.供给：减产基本确定，花生现货市场火热，新花生开始增量，但是天气让上市节奏减慢。

4.需求：中间商积极采购，油厂已经逐渐开始进入市场。

5.进口：本产季预计进口同比减少明显，但是价格较高。

6.总结：花生新年度播种面积不佳，叠加干旱天气，引起市场对总量担忧。进入十月，新花生产量开始大量上市，减产效果预期正在兑现。

■白糖：上方压力明显

1.现货：南宁5570（0）元/吨，昆明5620（35）元/吨，日照5835（0）元/吨，仓单成本估计5699元/吨（4）

2.基差：南宁11月9；1月-32；3月-37；5月-34；7月-41；9月-32

3.生产：本产季国内累计产糖956万吨，同比减少111万吨。国际市场21/22榨季开始，泰国收榨产量同比大幅度增加，印度本年度产量3550万吨，出口配额增加120万吨达到1120万吨。巴西8月下半月产量同位于同期高位，制糖比保持47%以上高位。

4.消费：国内情况，9月销售进度平淡，累计销糖率90.69%，同比增加。国际情况，多国宣布抗疫结束，全球需求继续恢复。

5.进口：8月进口同比增加18万吨，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：9月89万吨，继续同比减15.88万吨，市场去库存效果良好。

7.总结：巴西榨季进入高峰，新产季制糖比在乙醇比价回落的情况下反弹，为糖价提供下行驱动，对国内糖价形成压制。10月库存压力同比缓解。国际市场因能源市场强势而反弹，国内外价格反弹空间有限，上方压力较为明显。