国庆长假期间，生猪价格大幅上行，全国大部分地区现货价格较节前上涨1.6—2.0元/公斤，北方地区站稳26元/公斤，两广地区突破27元/公斤。究其原因，第一，集团场因配合节前保供，9月底多数出栏完成进度较好甚至超卖，部分企业在10月1—4日放假，供应短期缩量。第二，因南北消费习惯不一致，南方备货晚于北方，受部分企业放假影响，短期供需错配。第三，部分区域国庆长假期间二次育肥再次入市，拉低了出栏均重，对价格形成支撑。

节后，生猪市场价格趋涨，养殖企业多按正常节奏出栏，部分进度较快，散户仍有惜售情绪。随着气温降低，逐渐进入大猪需求向好时节，但当前大猪供应相对较紧，价格支撑较强，标肥价差成当下关注焦点。

出栏计划方面，9月多数厂家出栏完成进度较好，部分超卖。据了解，各区域养猪场10月计划出栏量有所分化，因11月是传统腌腊期，部分地区出栏或延后，叠加9月底部分企业有超卖现象，养殖场10月计划出栏总量比9月下降1.4%。根据样本数据，截至10月10日，河北养殖场出栏完成度为32.1%，较上月同期下滑3.8%，广西养殖场出栏完成度为29.0%，较上月同期下滑7.1%。

出栏体重方面，根据样本数据，9月全国平均出栏体重为127.52公斤，月均重上涨1.05公斤，涨幅0.83%，同比上涨2.43%。随着天气转凉，终端对大猪的需求增加，标肥价差逐渐拉大，肥猪利润增加，市场增重操作明显，加之部分企业7—8月开始陆续有压栏操作，拉动整体出栏体重上调。

一般来说，每年春节第二批二次育肥的黄金时间是9月中旬至10月中旬，对应两个月之后的腌腊旺季。据涌益咨询样本数据，9月份4000万头月度出栏量中，约180万头生猪流向二次育肥，占当月总供给的4.5%，这部分二次育肥猪大概率延至11—12月陆续出栏。国庆节后二次育肥补栏有所减少，后续建议关注标肥价差。

8月中旬后，大猪与标猪价差逐步拉开，但国庆期间标肥价差拉开速度加快。截至10月9日，标猪价格26.35元/公斤，175公斤大猪价格较标准体重猪（约120公斤）高1.1元/公斤左右，190公斤以上大猪达28元/公斤。近期全国普遍降温，虽未进入腌腊期，但大猪需求增加，肥猪优势明显，部分区域甚至出现大猪难求情况。标肥价差拉大，对社会场积压体重有利润刺激，后期不排除出现肥猪价格上涨带动标猪价格上行现象，可重点关注湖南、湖北等地区标肥价差。

根据样本数据，9月样本点企业屠宰量较8月明显增量，日均屠宰量增幅11.65%，主要由于9月份中秋备货提前开启，市场备货积极，多地迎来屠宰高峰，但需求跟进缓慢，中秋节前屠宰量有所回落。北方部分企业因持续亏损，9月中下旬阶段性停宰现象明显，但9月末时，部分区域提前开启国庆节备货，整体屠宰量上升。

目前未到腌腊传统高峰期，整体温度也不支持腌腊启动，且后续没有重大节假日短期拉动消费，预计10月份猪肉消费难有明显增幅。但随着天气转凉，肉类消费将逐渐进入需求向好时节。

综上，10月份供给相对偏紧，但受政策调控、相对高猪价等影响，需求跟进缓慢，10月猪价将维持振荡格局。随着需求高峰来临，预计冬至之前价格重心将继续上移。期货方面，受交割约束影响，生猪2211合约支撑力度强于2301合约，考虑到能繁母猪的逐步恢复、春节后的消费淡季以及期货端对资金的敏感度较高，随着交割时间窗口的临近，生猪2301合约价格回调时间或提前。