策略摘要

在目前地缘因素仍不时干扰市场，叠加经济衰退预期较高的情况下，仍可考虑逢低配置黄金资产。

核心观点

■ 贵金属市场分析

宏观面

昨日晚间公布的美国9月未季调CPI年率录得8.2%，高于预期的8.2%。美国9月未季调核心CPI年率录得6.6%，高于预期的6.5%，为1982年8月以来最高。目前看来，通胀高企在短时内或仍难改变，而市场也因此对于美联储持续收紧货币政策的预期再度加强，数据公布后短时内美元再度走强，但随后便又冲高回落，而多数商品也出现小幅承压的情况，贵金属价格同样经历了小幅下跌，不过整体仍维持震荡格局。近日需关注市场对于通胀数据的消化情况，若美元不再呈现持续大幅的走高，那么就贵金属而言，在当下地缘因素仍不时干扰市场，叠加经济衰退预期较高的情况下，仍可考虑逢低配置黄金资产。

基本面

上个交易日（10月13日）上金所黄金成交量为10,802千克，较前一交易日下降23.82%。白银成交量为490,936千克，较前一交易日下降14.40%。上期所黄金库存为3,036千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降16,629千克至1,411,609千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为944.31吨，较前一交易日下降1.16吨。而白银SLV ETF持仓为15,082.70吨，较前一交易日上涨68.75吨。

昨日（10月13日），沪深300指数较前一交易日下降0.84%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.30%。光伏板块则是较前一日下降1.15%。

■ 策略

黄金：逢低做多

白银：中性

套利：内外反套

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高