一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美国前财长萨默斯：美联储应该坚持下去，然后对加息进行评估；更大的风险是美联储过早暂停加息。 

2）国内新闻

10月财新中国制造业PMI录得49.2，较9月回升1.1个百分点，连续第三个月处于收缩区间，表明制造业景气度持续下降。

3）行业新闻

工信部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》，目标是到2026年，我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股全线大涨，上证50上涨4.39%，食品饮料行业领涨，两市成交额9780.18亿元，资金方面北向资金净流入61.55亿元，10月31日融资余额增加16.29元至14428.17亿元。基差方面，IH2211、IF2211、IC2211、IM2211年化升贴水率分别为3.29%、4.70%、4.90%和5.81%，各股指期货品种当月合约均转为大幅升水。目前点位下A股具有较佳的长期配置价值，上证50、沪深300、中证500和中证1000估值水平均处于历史较低分位，已经进入到机会区间。11月美国将进行议息会议和中期选举，预计资本市场波动将加大。从技术面看，各个指数止跌后大幅反弹，操作上建议逢低做多。

【国债】

国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行2bp至2.71%。央行公开市场净回笼2150亿元，Shibor短端品种涨跌不一，流动性保持平稳，抵押补充贷款（PSL）连续两个月增加超过千亿元。10月官方和财新制造业PMI均处于临界点下方，主要是受疫情多发散发等影响，国常会要求持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上。欧元区10月CPI初值同比上升10.7%，续创历史新高，美国10月Markit制造业PMI终值50.4，创2020年6月份以来新低，制造业信心减退，10年期美债收益率维持在4%。近期疫情反复支持国债期货价格走强，不过已经接近前期高点，上行动能逐步减弱，随着市场风险偏好回升，国债期货价格由涨转跌，操作上建议暂时观望或轻仓试空。

2）能化

【原油】

原油：美元汇率下跌，欧佩克上调石油需求预测，油价反弹。报道称沙特阿拉伯对中东某国可能发动的袭击保持高度警惕，这一消息增加了石油资源丰富的中东石油市场中断的可能性。报道还说，作为对这一警告的回应，美国、沙特阿拉伯和几个邻国提高了本国军队的警戒级别。欧佩克在周一发布的《2022年世界石油展望》中提高了对中长期世界石油需求的预测，称需要12.1万亿美元的投资来满足这一需求。美国石油学会数据显示，截止10月28日当周，美国商业原油库存4.396亿桶，比前周骤降约650万桶，汽油库存减少260万桶，馏分油库存增加了约86.5万桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盘上涨0.36%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在72.98%，较上周下降3.41个百分点。本周尽管个别MTO装置负荷有所提升，但新疆部分CTO装置停车，国内CTO/MTO装置整体开工下滑。截至10月27日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.05%，较上周下跌2.18个百分点，较去年同期上涨5.76个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在51.9万吨，环比上周下跌0.57万吨，跌幅在1.09%，同比下跌43.28%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估14.3万吨附近。预计10月28日至11月13日中国进口船货到港量在49.46-50万吨。

【沥青】

沥青：沥青周二跟随黑色系放量，夜盘收盘于3830元/吨，变动43元/吨，振幅1.14%。10月28日公布的1至8月全国公路建设完成投资同比增长10.2%，较1-9月份的累计同比增长9.8%继续改善，其中9月份投资同比增长13.4%。目前国内沥青库存偏低，市场存在刚性的备货需求，但是目前沥青的价格高出去年同期500元/吨，这会抑制贸易商对沥青的冬储备货规模，今年冬储需求预计低于历年同期。上周公布1-9月工企利润依旧同比收缩，降准预期升级下原油年底或有震荡趋。10月PMI除了购进价格和库存指标以外都有所回落，大多指标落于荣枯线以下，且建筑业商务指数下滑明显，显示经济萎缩压力仍大。欧央行连续第二次加息75基点，本周联储加息75基点基本定价，但中期选举对民主党利空，财政支出掣肘加大下12月是否放缓成为市场博弈点。关注本周是否下达明年专项债提前批额度，建议12-03合约正套并逐渐做多2303。

【纸浆】

纸浆：纸浆夜盘高开低走，小幅收跌。近期纸浆基本面变化不大，全球针叶浆供需面短期仍难有明显的改观，供应扰动或成常态化表现，年内浆价持续大跌的可能性偏低，短期预计仍将维持高位震荡，区间6400-6900。不过海外纸浆需求在年末存在大幅走弱的预期，而国内需求也难有明显的改善，叠加最新的外盘报价开始下调，浆价后市大概率会呈现震荡偏弱的走势。

【橡胶】

橡胶：周二橡胶减仓反弹，RU01收于12190，上涨490，价格回到12000上方，盘面减仓为主。国内近期散发疫情导致需求端预期转弱，供应端稳定，海外产区进入高产季，供应持续释放，但海外需求也同步转弱，压制胶价，但目前胶价下行持续性不强，空头主动离场，预计后期走势仍将围绕12000附件震荡。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分价格下调100，中石油平稳。煤化工7890通达源，成交回升。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分下调100。煤化工7900常州，成交回升。周二，聚烯烃反弹，现货成交回升。供需而言，供需平稳，上游压力不大。展望11月，连续下跌之后，短期利空释放，聚烯烃或试探性筑底。

3）黑色

【钢材】

钢材：今日黑色系部分空头资金获利离场，各品种均呈低位反弹走势。基本面来看，在地产新开工用钢需求缺失的情况下，旺季终端需求的表现缺乏向上的弹性，基建虽在继续托底，但之前市场预期的旺季赶工行情并未出现。在成材去库速度放缓，叠加长流程亏损加深后，铁水再度向下匹配疲弱的需求。后期来看，年内需求的弱势或难有大的改善，对黑色整体仍保持偏悲观的态度。短期现货相较盘面表现出一定的韧性，周日钢坯有小幅探涨，大方向看空下也需警惕短期的情绪反复。

【铁矿】

铁矿：海外在钢厂亏损，终端需求走弱的背景下，9月生铁产量进一步下降，一定程度上也将加剧后期潜在铁元素向国内倾斜的压力。与此同时，国内铁水产量近期也开始见顶回落，铁矿需求端的情况不容乐观。供给端澳巴与非主流发货量劈叉，全球总发运量有所下降，4季度供需两弱的格局较为明确，虽然铁矿中下游库存偏低，但钢厂利润将始终对铁矿产生压制，总体维持中性偏空的思路。但盘面估值偏低，短期悲观情绪发酵后警惕盘面反复。

【煤焦】

双焦：双焦现货端近日开始松动，焦炭钢厂第一轮提降今日基本落地，产地炼焦煤各煤种也纷纷下调。在铁水见顶回落的通道内，双焦期现价格均面临一定压力。后期来说，双焦自身基本面矛盾在低库存的环境下并不突出，静态的铁水产量对碳元素的现货价格也具备一定支撑，但终端需求的疲弱将始终对黑色产业链的利润形成自下而上的挤压，在终端成材不存在明显缺口的情况下，双焦价格也将中期继续承压。短期悲观情绪发酵后警惕盘面反复。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅01合约偏强震荡，终收6824元/吨。江苏市场价格上调40元/吨至7400元/吨。锰矿价格持续下滑，北方产区的即期成本降至7150元/吨附近，厂家利润仍处倒挂格局。近期厂家复产进程持续，锰硅日产水平逐渐回升。但下游钢厂利润扩张的空间不大，加之限产政策的约束，粗钢产量进一步增长的空间不大，锰硅下游需求的增幅有限。综合来看，厂家逐渐复产、库存消化缓慢，锰硅价格上方压力较大，但随着期价的持续下探、下方空间或逐渐缩窄。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁01合约震荡走强，终收7910元/吨。天津72硅铁价格上调50元/吨至8400元/吨。当前硅铁平均生产成本在7900元/吨左右，行业利润尚可，前期停产的厂家陆续复产，硅铁日产水平持续回升。然而下游钢厂利润扩张的空间不大，加之限产政策的约束，钢厂对硅铁需求进一步增长的空间将逐渐缩窄。综合来看，需求端的增幅有限，利润恢复厂家复产，硅铁价格的上方压力将逐渐增加，但随着盘面的持续下探、期价的下方空间或逐渐缩窄。

【动力煤】

动力煤：隔夜动力煤01合约无成交。近期市场成交不佳，秦港5500k煤价下调25元/吨至1590元/吨。港口库存水平持续下滑，市场煤资源仍然偏紧。用电淡季电厂日耗低位，但旺季临近电厂日耗存回升预期、补库需求仍存；同时北方供暖季冬储需求也在陆续释放。而煤化工行业利润不佳产量下滑、水泥行业错峰停窑，市场煤需求偏弱。综合来看，近期市场供需两弱，但煤炭资源结构性偏紧状态持续，旺季临近煤价或难以出现趋势性下跌。

4）金属     

【贵金属】

贵金属：近日金银呈持续反弹走势，随着利率会议临近，市场关注美联储是否会释放放缓加息信号。此前，华尔街日报记者Nick Timiraos称，美联储官员11月将加息75bps，同时将在会议上讨论12月放缓加息步伐，部分官员暗示希望明年初停止加息。在这之前，由于持续超预期的通胀数据，市场计价更为激进的加息路径，因而当前边际鸽派信号对市场影响较大，叠加人民币的走弱，沪金银震荡走强。预计短期将延续反弹情绪，但考虑年底前至明年一季度仍将持续加息，整体仍面临一定压力。

【铜】

铜：夜盘铜价小幅上涨。今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，因加息可能导致经济增长放缓，并可能减少铜需求。近日有“新美联储通讯社”之称的记者称，美联储可能会继续加息，并在更长时间内将联邦基金利率保持在高位；明日凌晨美联储议息会议将结束并公布会议结果。产业链供求略有缺口，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显，表现为库存持续下降和境内外现货延续升水。全球库存已接近多年来低位，上海保税库库存已降至有数据以来低点。铜价中期宽幅偏强波动建议关注美联储议息会议、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅上涨。因美联储持续加息，导致市场对未来全球经济增长率预期仍较为悲观，市场预期周四凌晨美联储议息会议将加息75个基点。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，境内外现货延续升水状态。短期锌价可能反弹，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

【铝】

铝：铝价反弹回落。美联储加息再度临近，基本面驱动不足。LME铝在禁令预期下垒库，欧洲行业协会呼吁不要制裁俄铝，同时欧洲能源问题有所缓解。产业上，10月31日国内电解铝社会库存60.7万吨，小幅去库1.6万吨。供应端，国内云南区域性电力紧张或延续，同时四川、内蒙古新增及复产缓慢进行。需求端，疫情反复对下游铝加工业运输及生产带来一定抑制，河南巩义铝加工受干扰需求明显转弱，华东部分下游也逐渐进入淡季。整体上，供需双弱，旺季过后，建议逢高抛空为主。

【镍】

镍：镍价延续反弹。市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，但估计影响力度有限。国内电解镍产量环比小幅下滑，而旺季镍表观消费回升，国内镍库存再度降低至3550吨附近，纯镍供应短期略显偏紧。同时海外印尼镍铁、湿法中间品以及不锈钢回流，供应端仍存压力。国内镍铁厂旺季出货状况较好，库存压力持续缓解。下游不锈钢领域，10月旺季需求虽出现回暖，但随着印尼产品回流，不锈钢库存已经有所累积。终端旺季需求过后，供应压力或再显现。整体上，短期超跌反弹，消费旺季趋淡后，镍价或再承压运行为主。

【锡】

锡：锡价企稳回升。海外东南亚锡产能释放，国内锡进口盈利窗口持续，进口锡集中到货，供给宽松预期逐步兑现。目前缅甸锡矿进口环比略回落，国内炼厂加工费稳定，原料供需基本平稳。国内云南、江西两省炼厂开工率有所回升，个旧疫情影响逐渐消退。下游焊料企业开工不高，需求预期并不乐观，下游企业刚需采购，国内外库存均小幅增加，但变动不大。整体上，锡供需双弱格局，消费不景气下，沪锡低位承压运行为主。

5）农产品

【棉花】

棉花：内外棉价夜盘超跌反弹，外盘直接收于涨停板。USDA报告大幅调降全球棉花消费量，并继续上调全球棉花期末库存，未来全球棉花供需格局将趋于宽松，叠加近期美棉出口销售数据表现疲弱，国际棉价下行驱动力增强。国内旺季成色不足，后期订单预期缩减，短期在新疆疫情影响下现货维持坚挺，郑棉在跌至12000附近存在一定支撑，但疫情缓解后供应将集中释放，下游需求预期进一步走弱，后市国内棉价仍存在下行压力，关注13000附近压制力度。

【白糖】

白糖：印度和巴西出现不确定性，昨夜原糖继续大涨。目前全球糖市持续关注巴西中南部压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、北半球需求、新榨季食糖产量和近期国内疫情变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR301可以逢回调后买入。

【生猪】

生猪：生猪期货弱势整理为主。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价26.13元/公斤，比上一日下跌0.07元/公斤。从供需层面看，当前生猪存栏阶段性减少、前期养殖盈利偏高导致养殖户压栏及二次育肥积极性提高。总体而言，短期消费旺季，猪价或以震荡偏强为主。长期受政策影响和未来存栏恢复影响，国内猪价的上涨空间有限，而下方则受养殖成本支撑。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。

【苹果】

苹果：苹果期货继续震荡。根据我的农产品网统计，截至目前，全国冷库入库进度为43.43%，入库量为592.04万吨，预计2022-2023产季最终入库量少于去年。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。截至9月29日本周全国冷库出库量1.72万吨，全国冷库去库存率100%。策略上，苹果大规模上市，考虑到减产基本确定，且近期天气不佳，投资者暂时可以待2301合约回调后逢低买入。

【油脂】

油脂：夜盘高开回落。10月马来西亚棕榈油出口由减转增，但是预估10月仍可能累库至240万吨以上。周度豆油现货基差跌幅最多，一方面节后季节性消费转淡，另一方，此前豆棕现货价差下，棕榈油凸显性价比。11月中下旬国内大豆到港增多，供应将会增加。12月船期棕榈油盘面进口倒挂严重，11月中附近国内棕榈油库存可能迎来转折点，但是中长期气温降低后，棕榈油消费会受到影响，国内进口大豆盘面榨利亏损较多，豆棕2301价差继续下跌空间有限，毕竟后期国内豆油累库幅度相对最小。国内菜油和棕榈油现货基差相对稳定，据了解11月底附近国内进口菜籽会集中大量到港，在此之前，现货基差仍然相对抗跌，后续关注菜豆油或者菜棕油2301价差逢高做缩小。         

【豆菜粕】

豆菜粕：夜盘收涨，市场关注巴西抗议者设置路障的情况。巴西是世界最大的大豆出口国。港务局的一份声明称，周二，通往巴拉纳瓜港的主要道路仍被抗议者封锁。巴拉纳瓜港是巴西第二大粮食出口港口。周一下午，在全国各地爆发类似抗议活动后，该地区首度遭遇封锁，现阶段不是巴西出口高峰期。巴拿马运河排队通过时间变长，市场也担忧进口大豆到港情况。临近美豆收割完毕，多方位的物流问题频发，可能会导致国内阶段性供需错配，市场对于供应担忧比较紧张，特别是国内盘面负榨利的情况，盘面上行的阻力更多来自南美新作供应恢复的兑现以及俄乌出口恢复情况。