今年上半年,伴随着指数节节下移,几乎所有的投资于股票方向的开放式基金都损失惨重。其中,那些被动跟踪各类指数运行方向和波动的ETF类指数基金,更是成为“重灾区”,上半年净值亏损幅度超过两成的也不在少数。“在下半年行情中,这些执行被动投资的ETF类指数基金还有戏吗？”

　　众所周知,在每一轮行情中,各指数表现往往是极为不同的。比如,在今年上半年行情中,大盘股指数不及小盘股指数,这也使得各只ETF产品有很明显的差异化特征。

　　值得注意的是,伴随着股指期货工具推出,ETF类产品的生命力得到了延续和加强。比如,如果投资者早上买入ETF后发现市场情况并没有自己想象的那样好,那么投资者可以采取做空股指期货的方法,以对冲手中的现货下跌所带来的亏损。而部分资金规模较大的投资者,在股指期货推出后,采取期现套利的策略,以获得无风险收益。比如,他们在买入股指期货合约时,也买入与沪深300指数相关的ETF产品作为现货部位。由于目前ETF市场中并没有300指数ETF,因此,一些精明的投资者同时买入上证180ETF（510180.SH）和深证100ETF（159901.SZ）,以达到类似300ETF的效果,由此也造成了上述两只ETF成交量迅速放大。

　　此外,如果短期内ETF的二级市场价格与ETF当日净值之间出现较大偏离,投资者也可以采取一些“套利”行为,以获得不错的收益。