箴言：没有道德的人不一定没有责任；没有责任的人一定没有道德。

经常有人问我有关股票的问题，我的原则是不向任何人推荐任何一只股票。 这其中有两方面的原因：一是推荐股票吃力不讨好，说对了别人并不把赢利分一部分给你，推荐错了别人会恨你一辈子。二是股市从根本上讲本身就是一个无法预测的事物，任何预测都是勉为其难的事情。

中国的股市与国外自由经济体系中的股票市场相比，还存在着更多的特殊情况，比如中国的上市公司在履行社会责任，以及道德诚信方面还存在着很多问题，使得中国的股票比任何国家和地区的股票更难预测。除此以外，中国的股市还受到其它的一些因素影响，比如政策、法规、社论、评论员文讲，调控“组合拳”，以及某些高层领导或者经济界国际著名人物的讲话等等……这些所谓的基本面信息对中国股市同样会形成巨大的冲击。网上有人评论说，政策风险对中国的股市影响要远远大于市场风险的影响。虽然这话说的有些绝对，但也不全无道理。

最近，中国银监会突然叫停国内银行开展的外汇保证金业务，这让许多外汇交易者猝不及防。虽然银行和交易者都感到事情发生得太突然，感到非常震惊，却无可奈何。由此而引起的交易损失恐怕只能由交易者自己去承担。

银监会叫停外汇交易得理由主要有两条，一是事先没有得到批准，是银行违法（违规）操作，二是外汇保证金交易存在道德风险。

众所周知，国内银行开展外汇保证金交易业务已经不是一天二天了，也不是一家银行在做，既然违法，为什么不在一开始就叫停这项业务呢？再说，如果认定是银行违法开展业务，那么银行是否应该承担相应的法律责任？而交易者的损失又该由谁来承担呢？
至于第二个理由就是我以前一直在讲的所谓道德风险。道德风险一直存在，只不过这一次被放到了桌面上，让大家对道德风险有了一个更加清楚的认识。

外汇保证金业务是全球资本交易市场业务量最大的交易品种之一，也是全球参与交易人数最多的交易之一。为什么一个全世界都在合法开展的金融业务，在中国就会产生道德风险呢？我想这个问题值得每一位交易者深思。

作者：周宗涛、字宗源   加拿大福湃金融总裁