策略摘要

目前市场对美联储持续大幅加息预期减弱，后市需要关注加息拐点是否会真的出现，而倘若这样的预期被打破，则贵金属价格波动料将加剧。就操作而言，则仍建议以逢低吸入为主。

核心观点

■ 贵金属市场分析

宏观面

昨日，重要经济数据相对稀疏，不过在经历了大幅回落后，昨日美元以及美债收益率出现回升，2年期美债收益率盘中突破4.44%，收盘回落到4.39%，10年期美债收益率盘中上破3.90%，收盘回落到3.86%。不过长短端美债收益率倒挂的情况依然持续，贵金属价格在此过程中表现相对平稳。当下市场对于12月美联储加息50个基点的预期相对较高，而加息75个基点的概率则仅为20%左右。而美联储副主席布雷纳德也表示：恰当的做法是尽快放缓加息步伐，迅速收紧政策会导致经济出现溢出效应，放慢经济增长速度可能是合适的选择。因此在目前情况下，贵金属仍建议逢低配置。

基本面

上个交易日（11月14日）上金所黄金成交量为14,884千克，较前一交易日下降39.74%。白银成交量为831,454千克，较前一交易日下降34.07%。上期所黄金库存为3,075千克，较前一交易日上涨6千克。白银库存则是较前一交易日下降1,043千克至1,694,254千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为911.57吨，较前一交易日上涨3.19吨。而白银SLV ETF持仓为14,678.47吨，较前一交易日下降17.18吨。

昨日（11月14日），沪深300指数较前一交易日上涨0.15%，电子元件板块则是较前一交易日下降0.67%。光伏板块则是较前一日下降3.41%。

■ 策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高