■股指：股指小幅调整                        

1.外部方面：道琼斯指数收于33745.69点，上涨199.37点，涨幅0.59%；标准普尔500指数收于3965.34点，涨幅0.48%；纳斯达克指数收于11146.06点，涨幅0.01%。

2.内部方面：股指市场集体小幅调整。日成交额保持9000亿成交额规模。涨跌比一较差仅1200余家公司上涨。北向资金保持净流入，净流入50余亿元。行业方面，教育行业逆势领涨。

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，结构化特征明显。

■贵金属：美元回升

1.现货：Au(T+D)406.20元/克，Ag(T+D)4851元/千克，金银（国际）比价80.77。

2.利率：10美债3.82%；5年TIPS 1.71%；美元106.98。

3.加息预测：据CME“美联储观察”，美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为80.6%，加息75个基点的概率为19.4%；到明年2月累计加息75个基点的概率为47.8%，累计加息100个基点的概率为44.3%，累计加息125个基点的概率为7.9%。

4.EFT持仓：SPDR904.62（-)。

5.总结：美联储官员密集发声，对美国当前通胀情况及后续的加息路径表态偏鹰，美元回升，黄金则受抑回落。葱金价下跌幅度来看，市场仍对12月议息放缓持乐观程度。

■沪铜：振幅加大，向上突破，压力位上移至66000-70000

1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为66275元/吨(-335元/吨)。

2.利润:进口利润-11.95

3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+390

4.库存:上期所铜库存76176吨(+8641吨)，LME铜库存89750吨(-175吨）。

5.总结：11月议息会议加息75基点，美联储将继续对终端利率高点维持强势预期（预料联储加息高点将在5%上下水平）。总体振幅加大，沪铜加权阻力在反弹高点65000向上突破，开启第三波反弹，压力位上移至66000-70000，多单可逢高逐步获利了结。

■沪铝: 震荡，关注19200以上能否上破

1.现货:上海有色网A00铝平均价为19250元/吨(+260元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-943.4元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差+70，前值+50

4.库存:上期所铝库存124870吨(-11590吨)，Lme铝库存524375吨(-3875吨)。

5.总结: 11月议息会议加息75基点，美联储将继续对终端利率高点维持强势预期（预料联储加息高点将在5%上下水平）。四季度进入需求淡季，-需求方面小幅回暖，但仍弱于往年正常水平。目前震荡，区间操作。压力位19500-20000，支撑位：17500-17800。关注19200以上能否上破。

■螺纹钢

现货：4020元/吨中天，较上一交易日0元/吨

基差：109（+10），对照现货石家庄螺纹钢过磅

月间价差：主力合约-次主力合约：44（-4）

基本面：下游需求提振，钢厂限产，短期来看宏观面偏宽松依然有托底预期，预计持续震荡下行。

■铁矿石

现货：港口62%价格758元/吨，较上一日+11元/吨

基差：68.9（-10.2），对照现货青岛超特粉

月间价差：主力合约-次主力合约：29.5（+9.5）

基本面：下游需求乏力，港口库存下降，但是由于运输以及进口原因，短期来看震荡格局，预计持续震荡下跌。

■PTA：PX供应提升，TA估值修复加快

1.现货：内盘PTA 5710元/吨现款自提（-40）；江浙市场现货报价场 5750-5800元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-01主力 +390（+25）。

4.成本：PX（CFR台湾）：954美元/吨（-11）。

5.供给：PTA开工率：73.1%。

6.PTA加工费：613元/吨（-3）。

7.装置变动：暂无。

8.总结: PX原料供应紧张，PX供应量对PTA产量有压制，新装置投产时间尚不确定，且部分装置仍存检修计划，关注上下游装置投产动态。

■MEG：供需结构向累库转变

1.现货：内盘MEG 现货3885元/吨（-68）；宁波现货3915元/吨（-70）；华南现货（非煤制）4150元/吨（+0）

2.基差：MEG现货-01主力基差 -33（+2）。

3.库存：MEG华东港口库存：87.8万吨。

4.开工率：综合开工率56.39%；煤制开工率33.08%。

4.装置变动：山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置近日前道故障短停检修，预计下周附近重启。

5.总结：新装置在缓慢挤出，下游聚酯暂无明显降负动作，未来两周到货比较集中。终端订单跟进乏力，新装置投产供应仍有增量预期，暂无明显驱动下EG弱势维持。

■橡胶：本月云南陆续停割，东南亚仍处于增量旺产期

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12000元/吨（+50）、RSS3（泰国三号烟片）上海14300元/吨（+50）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：10400（+50）。

2.基差：全乳胶-RU主力-810元/吨（-75）。

3.进出口：2022年10月份，中国天然橡胶进口量预估值52.05万吨，环比9月份进口终值54.75万吨下降2.7万；

4.需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为67.70%，环比+7.48%，同比+3.95%。中国全钢胎样本企业开工率为63.15%，环比+9.03%，同比-0.11%。

5.库存：截至2022年11月13日，中国天然橡胶社会库存95.93万吨，较上期增加1.9万吨，增幅2.03%。同比下降11.67万吨，降幅10.85%。

6.总结：海南产区受台风天气扰动原料维持坚挺，其他地区原料价格涨跌互现。宏观因素持续扰动市场，下游需求疲软延续压制价格，基本面缺乏驱动，预计胶价低位整荡为主。

■油脂：外部施压，延续区间波动思路

1.现货：豆油，一级天津10120（+90），张家港10340（+160），棕榈油，天津24度8090（+30），广州8110（+30）

2.基差：1月，豆油天津918，棕榈油广州192。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8440元/吨（+89），巴西豆油近月进口完税价12320元/吨（-236）。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示10月产量为181.4万吨，环比提高2.44%，10月出口150.4万吨，环比提高4.5%，库存240.4万吨，环比提高5.66%。

5.需求：棕榈油需求回升，豆油增速放缓

6.库存：粮油商务网数据，截至11月13日，国内重点地区豆油商业库存约80.79万吨，环比下降2.96万吨。棕榈油商业库存70.73万吨，环比增加4.92万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油周五节日休市，联合国秘书长表示各方同意继续执行黑海谷物协议，出口协议将延长120天，市场对油脂供应忧虑明显缓解，加之基本面依然缺乏支撑，棕榈油持续走低，对棕榈油暂保持偏弱震荡思路。国内油脂表现偏弱，暂转为震荡思路。

■豆粕：现货持续走弱，多单离场

1.现货：天津5160元/吨（-120），山东日照5130元/吨（-110），东莞5550元/吨（-100）。

2.基差：日照M01月基差1021（-76），东莞M01基差1441（-66）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5311元/吨（-19）。

4.库存：粮油商务网数据截至11月13日，豆粕库存16.3万吨，环比上周下降2.3万吨。

5.总结：CBOT大豆周五小幅反弹，近期基本面驱动不足，市场更多受外部因素扰动，阿根廷交易所表示如干旱延续新季大豆播种面积将有下降，但短期受经济压力影响阿根廷政府正考虑恢复大豆美元政策刺激大豆出口，短期多空因素交织，暂对美豆继续保持高位震荡思路。国内豆粕现货持续走弱，操作上需防短期冲击影响，多单暂离场观望。

■菜粕：高位波动，多单离场

1.现货：华南现货报价3970-4000（-200）。

2.基差：福建厦门基差报价（1月+120）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6410元/吨（-94）

4.库存：截至11月13日一周，国内进口压榨菜粕库存为0.2万吨，环比上周增加0.1。

5.总结：CBOT大豆周五小幅反弹，近期基本面驱动不足，市场更多受外部因素扰动，阿根廷交易所表示如干旱延续新季大豆播种面积将有下降，但短期受经济压力影响阿根廷政府正考虑恢复大豆美元政策刺激大豆出口，短期多空因素交织，暂对美豆继续保持高位震荡思路。国内菜粕现货近期连续走低，现货支撑有所减弱，操作上多单离场。

■白糖：内外上方遇压

1.现货：南宁5650（60）元/吨，昆明5580（25）元/吨，日照5805（0）元/吨，仓单成本估计5734元/吨

2.基差：南宁1月-84；3月-55；5月-38；7月-37；9月-37

3.生产：巴西10下半月产量环比反弹，制糖比保持48%以上高位。印度和泰国预计增产，但是印度配额暂时设定在600万吨。

4.消费：国内情况，消费暂时缺乏亮点；国际情况，多国宣布抗疫结束，全球需求继续恢复。

5.进口：9月进口同比增加，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：9月89万吨，继续同比减15.88万吨，市场去库存效果良好。

7.总结：巴西榨季高峰过去，新产季制糖比在乙醇比价回落的情况下反弹，但是总体减产基本确定。当前印度配额扰动市场，给予了多方动机。但本产季北半球总体增产，预计印度泰国开榨后，国内外价格反弹空间有限，上方压力较为明显。

■玉米：现货挺价 强基差持续

1.现货：持稳为主。主产区：黑龙江哈尔滨出库2700（20），吉林长春出库2620（0），山东德州进厂2890（0），港口：锦州平仓2890（0），主销区：蛇口2980（0），长沙3040（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2301=74（-2）。

3.月间：C2301-C2305=-58（0）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本3191（27），进口利润-221（-27）。

5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至11月17日，全国玉米主要产区售粮进度为22%，较去年同期增加8%。

6.需求：我的农产品网数据，2022年46周（11月10日-11月16日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米108.8万吨（-2），同比去年-4.2万吨。

7.库存：截至11月16日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量211.3万吨（2.77%）。47家规模饲料企业玉米库存34.84天（-0.01天），同比+4.96%。截至10月28日，北方四港玉米库存共计215.8万吨，周比减少1.6万吨（当周北方四港下海量共计23.9万吨，周比增加15.7万吨）。注册仓单量97778（-2699）手。

8.总结：产区新粮销售进度略快去去年同期，但农户惜售心理仍较为明显，产区继续挺价为主。需求端猪料明显好转而深加工继续惨淡。季节性而言，随着新粮上市逐步进入高峰，关注现货市场是否进入季节性回调阶段。近期盘面走势明显弱于现货市场，基差逼近无风险套利区间。

■生猪：腌腊季仍未明显启动 猪价继续测试支撑

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：南强北弱。河南24300（0），辽宁24150（50），四川24900（100），湖南24350（50），广东24800（0）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价34（0.44）。

3.基差：河南现货-LH2301=2935（240）。

4.总结：集团厂出栏均环比增加，现货价格继续围绕24元/公斤运行，主力合约期价继续测试两万一重要关口支撑。进入11月，重点关注腌腊需求启动情况，腌腊季启动情况将决定现货价格走向，进而决定期价方向，目前暂未见明显的屠宰放量情况。

■花生：基本见顶

0.期货：2301花生10544（-150）

1.现货：油料米：9900

2.基差：1月：-644

3.供给：减产基本确定，花生现货市场火热，新花生开始增量，产区天气好转。

4.需求：中间商积极采购，主力油厂采购热情高。

5.进口：本产季预计进口同比减少明显，港口价格再次超过10000大关。

6.总结：花生新年度播种面积不佳，叠加干旱天气，引起市场对总量担忧。进入十月，新花生产量开始大量上市，减产效果预期正在兑现，花生价格预计继续保持高位。当前随着花生上市总量边际增多，价格上方压力逐渐明晰，但是价格若要突破前高，需要新的题材。