受访分析师认为，短期国际尿素价格高位支撑国内尿素行情，同时供需错配的影响因素依旧存在。后市重点关注原材料价格走势以及淡储进展，建议观望或逢低试多。

近期，尿素期货价格小幅调整后再度走强，部分市场现货价格继续小幅攀升，河南、山东等主流区域出厂价站上2600元/吨。截至11月21日收盘，尿素期货主力合约价格为2524元/吨，涨幅1.32%。市场人士表示，尿素价格维持坚挺，主要是受出口订单采购增量以及供应端减量预期等因素的影响。

光大期货资源品分析师张凌璐告诉期货日报记者，从供应端来看，上周江苏、内蒙古、河北、甘肃等地均有企业检修，同时新疆、山东存在检修企业复产的情况，二者综合之后，尿素开工率上涨1.05个百分点至 71.76%。此外，气制尿素企业检修有所推迟，上周开工率上涨0.71个百分点至69.47%。在生产水平略有提升的带动下，上周尿素日均产量较前一周提升1.48%至15.58万吨，较去年同期提升14.31%。本周山西晋城推迟复产的企业存在复产计划，届时尿素供应将有所增加。不过，中长期来看，随着气温不断下降，气制尿素企业的生产水平存在季节性下降预期。

“近日，尿素企业库存再次进入累积通道。”张凌璐表示，截至11月17日，国内尿素企业库存总量周环比提升3.22%至93万吨，绝对水平处于5年次高位，这也是当前压制尿素价格的主要利空因素。

据中原期货能化分析师王朝瑞分析，目前上游企业的尿素库存为93万吨，基本与去年同期持平，但从区域库存情况来看，今年区域库存数据有所分化。其中，西北地区的尿素库存为62万吨，明显高于往年水平，西北地区发运受限，尿素库存压力不减。而华北、华中地区的企业在预收订单以及对接出口贸易商货源的支撑下，库存压力较小，供需呈现紧平衡状态，企业挺价意愿偏强。

“后期，若山西晋城前期停车的煤制尿素装置能够复产，产量在短期将有一定增加，供应端减量则在于西南、西北地区气制尿素季节性检修的兑现。今年气制尿素利润好于煤制尿素，企业生产积极性较好，西南地区企业或于12月中旬前后计划恢复生产，供应端仍将偏宽松。”王朝瑞解释说。

事实上，上周海外尿素价格也出现小幅反弹。截至11月18日，FOB波罗的海散装小颗粒尿素价格为525美元/吨，环比持平；CFR巴西散装小颗粒尿素均价为610美元/吨，环比上涨15美元/吨；FOB中国散装小颗粒尿素价格为570美元/吨，环比上涨10美元/吨。据格林大华期货能化研究团队分析，虽然国内外尿素价差有所回落，但出口仍有一定套利空间。随着印度NFL发布尿素进口招标推进，国内不断有货源集港出口。截至11月18日，国内尿素港口库存为23.9万吨，环比增加1.9万吨，升至10月以来的最高水平。

展望后市，格林大华期货能化研究团队认为，短期尿素企业待发订单充足，国际尿素价格高位支撑国内尿素行情。此外，受淡储影响，采购需求增加。受公共卫生事件影响，部分地区运输不畅。在供需错配背景下，尿素价格或继续维持坚挺。后市重点关注化工煤价格走势、宏观情绪变化以及淡储进展，建议观望或逢低试多，严格设置止损。

“不过，从整个需求端来看，短期内刚性需求表现一般。随着社会货源逐步增加，价格继续上调的幅度将受到限制，但现阶段供需错配的影响因素依旧存在。近期市场博弈转向供应端，产量变动对需求端的心态有影响。后市建议关注下游需求跟进情况，谨慎偏多对待。”王朝瑞说。