美联储最爱通胀指标放缓，10月美国核心PCE个人消费支出价格指数环比增幅低于预期，名义PCE同比增6%与预期持平且连续第四个月放缓。市场等待周五发布的11月美国非农就业数据，新增就业或创近两年最低，均为美联储放缓加息节奏提供空间。

上周美国首次申请失业就业人数超预期减少1.6万至22.5万，代表劳动力市场小幅改善。美国11月ISM制造业指数自2020年5月以来首次降至萎缩区间，11月Markit制造业PMI终值也创2020年5月来最低，两项数据的物价支付指数均环比下降，佐证通胀或迎降温的态势。

欧洲、亚洲PMI数据持续报警，显示全球需求疲软。德国10月零售额同比降5%、环比降2.8%，均远低于预期。欧元区11月工厂活动略有升温，仍深陷萎缩且制造业生产指数徘徊十年低位。衰退前景令市场将欧央行12月加息75个基点的押注降至25%，加息放缓至50个基点板上钉钉。

在职期间拥有FOMC永久投票权的美联储理事鲍曼称，通胀高得无法接受，在加息方面“仍有大量工作要做”，不过降低加息幅度是适宜之举，均呼应美联储主席鲍威尔的言论，昨日他称最早12月起放慢加息。市场对12月加息50个基点的押注升至80%，预计明年5月触及利率峰值4.92%，在鲍威尔昨日讲话前，市场对本轮周期终端利率的预期徘徊5.05%。

红线显示的市场对美联储终端利率预期不断下降

美股仅纳指勉强收涨，道指盘中跌460点或跌逾1%，欧股六个月新高

12月1日周四，美股开盘仅道指下跌，且跌幅迅速扩大至超百点。市场情绪受到鲍威尔证实最早从12月起放慢加息步伐，以及美国10月PCE通胀增幅低于预期和前值等消息的提振。

但开盘近一小时，美国ISM制造业指数跌至萎缩的数据发布，美股迅速跌至日低，道指最深跌460点或跌1.3%，标普500指数和纳指均转跌且跌超0.7%，罗素小盘股抹去0.6%的涨幅转跌。

尾盘时美股跌幅收窄，仅纳指勉强收涨。不过，标普500指数在200日均线关键技术位徘徊，“恐慌指数”VIX自8月份以来首次跌破20：

标普500指数收跌3.54点，跌幅0.09%，报4076.57点。道指收跌194.76点，跌幅0.56%，报34395.01点。纳指收涨14.45点，涨幅0.13%，报11482.45点。纳斯达克100指数收涨0.10%，罗素2000小盘股指数收跌0.3%。

ISM制造业数据发布后，美股跌幅加深至日低，尾盘跌幅收窄且纳指勉强转涨

标普11个板块多数收跌，金融跌0.71%表现最差，日用消费品和能源跌超0.4%，医疗保健则涨超0.2%，电信板块涨约0.3%。

美债收益率集体下行压低银行股，科技股因美联储放慢加息步伐的可能性而领涨

明星科技股涨跌不一。“元宇宙”Meta涨2%至五周新高，亚马逊跌1%失守两周高位。苹果和特斯拉抹去盘中逾1%的跌幅，特斯拉开盘曾涨超2%，马斯克称与苹果达成和解。微软跌1.7%后收跌0.2%，奈飞涨近4%，谷歌母公司Alphabet抹去逾1%的涨幅交投平盘，徘徊五周高位。

芯片股跌多涨少，但尾盘跌幅收窄。费城半导体指数跌2%后收跌0.8%，盘中失守2800点整数位。英特尔跌近1%，AMD跌1.5%后收跌0.2%，英伟达跌1.7%后转涨超1%，台积电美股跌超2%收跌0.4%，报道称在苹果等客户的的敦促下，台积电据悉在美国生产更先进的芯片。

其他变动较大的个股包括：

商业软件公司Salesforce盘初跌近10%至三周新低，三季度营收和盈利均超预期，四季度EPS指引利好，但联席CEO Bret Taylor将于明年1月底卸任，董事长Marc Benioff将任CEO。

巴菲特青睐的云数据软件提供商Snowflake涨近8%，至两周新高，盘前曾跌超6%，三季度营收和盈利超预期且收入同比增67%，但占营收大头的四季度产品收入指引不佳。

不少零售商发布财报：

折扣超市Dollar General一度跌10%，因成本上升而下调全年指引，三季度利润也低于预期。仓储零售巨头Costco一度跌8%至三周新低，11月在线销售额降超10%。大型超市连锁Kroger盘前涨4%但开盘后转跌超1%，三季报超预期且上调全年指引。

服饰零售商Lands’ End跌超30%至两个月新低，成本上升和库存增18%令三季度收入逊于预期。鞋类零售商Designer Brands跌超25%至九个月新低，三季度营收和利润均不佳且下调盈利指引。

旗下拥有Calvin Klein 和 Tommy Hilfiger等品牌的PVH集团最高涨近14%至七个月新高，业绩指引乐观，称在不确定的宏观经济环境中定价能力保持稳定。

云计算公司Nutanix涨超8%，创今年1月中旬以来最高，报道称惠普企业业务“惠与科技”有意收购该公司，此前数月就此事多次接触，但达成协议前景不明朗。惠与科技一度跌超3%。

昨日财报不佳的网络安全公司Crowdstrike涨5.5%，从2020年8月来新低反弹，“木头姐”旗下的ARK Next Generation Internet ETF周三趁低买入该股，价值约460万美元。

瑞士信贷欧股和美股再跌超5%，连续多日刷新盘中和收盘历史新低，至少连跌九日创最长连跌纪录，其美股今年以来已下跌68%。

热门中概追随美股大盘下跌。中概ETF KWEB跌1.5%，CQQQ跌0.3%，纳斯达克金龙中国指数（HXC）跌近2%。纳斯达克100四只成份股中，京东跌超2%，百度微涨，网易跌超3%，拼多多涨2%再创逾一年高位。其他个股中，阿里巴巴和B站跌近2%，腾讯ADR涨0.3%，“造车三傻”齐跌超3%，蔚来、理想汽车月交付新车数均创新高，分别同比增长30.3%、11.5%。

通胀数据支持欧美央行或从12月起放慢加息步伐，欧股周四普涨，泛欧Stoxx 600指数涨0.89%至六个月新高，科技股涨近3%领跑，油气和银行股跌约1%。德国股指周四收涨超0.6%，领跑西欧主要国家的股指，出口商居多的英国富时100指数被英镑走高打压。

欧美国债收益率集体两位数下行，长债收益率跌幅最深，美债收益率下逼两个月低位

美债收益率在PCE通胀增幅低于预期的数据发布后普跌，长债收益率跌幅相对更深，美国ISM制造业指数跌至萎缩区间之后，收益率跌幅加深，美股尾盘触及日低。

10年期基债收益率跌超18个基点至不足3.52%，至9月21日以来的十周新低。30年期长债收益率跌超20个基点至不足3.62%，也创9月下旬以来的逾两个月低位。对货币政策更敏感的两年期收益率跌超13个基点至4.23%，失守4.30%，创10月6日来的近两个月新低。

10年期美债收益率下逼3.50%，创十周新低，30年期和两年期收益率近两个月最低

欧元区11月通胀降幅超预期，支持欧央行放慢加息步伐，欧债收益率大幅齐跌。欧元区基准的10年期德债收益率跌11个基点至1.81%，两年期收益率跌10个基点，一度自11月2日来首次跌穿2%。10年期意债收益率跌20个基点至3.67%，10年期英债收益率跌6个基点至3.11%。

关键欧债收益率曲线倒挂幅度再创纪录，两年/10年期德债收益率曲线倒挂盘中走扩至31个基点，幅度为1992年以来最深。两年/10年期美债收益率一度倒挂逾75个基点，徘徊历史最深水平。

油价盘中涨约3%后收盘涨幅大为收窄，欧洲天然气盘中涨超10%后尾盘齐跌超6%

国际油价在周末OPEC+产油决策会议之前齐涨，但尾盘涨幅显著收窄。

WTI 1月原油期货收涨0.67美元，涨幅0.83%，报81.22美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.12美元，涨幅0.14%，报86.88美元/桶。

美油WTI一度涨2.78美元或涨3.5%，日高升破83美元至近两周高位。国际布伦特最高涨2.37美元或涨2.7%，日高升破89美元，盘中曾基本收复11月21日来跌幅。

分析指出，12月4日OPEC+产油会议不排除继续减产的可能，需求前景改善、美元下跌和上周美国EIA原油库存降超1250万桶、创2019年6月以来单周最大降幅等因素，均支撑油价。最新数据显示，OPEC原油产量11月降至2879万桶/日，创近两年最大降幅。

欧盟27国禁止购买俄罗斯原油的制裁将从12月5日下周一起生效，七国集团和欧盟对应一同生效的俄罗斯石油价格上限水平尚无定论。有分析师警告，若欧洲国家未能设定价格上限，禁止购买俄油的制裁将对能源市场“真正造成破坏”，进而令油价飙升。

欧洲天然气冲高回落。ICE英国天然气期货跌近8%，报341便士/千卡，离日低不远，欧股盘初曾涨近10%并升破400便士整数位。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货跌约7%，刷新日低至137欧元/兆瓦时，欧股盘初曾涨超12%并上逼165欧元。

美元跌超1%至近四个月最低，非美货币普涨且日元涨2%，比特币升破1.7万美元后转跌

通胀降温和制造业数据不佳，衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY最深跌1.2%，自8月11日以来首次跌破105关口，刷新8月7日以来的近四个月盘中新低，加深周三美联储主席鲍威尔证实最早从12月起放慢加息步伐后的跌势，昨日收盘徘徊106。

美联储放慢加息步伐的预期当前，非美货币普涨：

欧元兑美元最高涨130点或涨1.2%，升破1.05至6月下旬以来的五个半月新高。英镑兑美元最高涨超250点或涨超2%，一度接连升破1.21至1.23三道关口，也创6月下旬以来最高。

日元兑美元涨2%，接连升破138至136三道关口，徘徊135.20，连涨两日至8月中旬以来的三个半月新高，分析称，日元走势对长期美债收益率的变化极其敏感。

在岸人民币兑美元北京时间23:30收报7.0550元，较周三夜盘收盘涨379点，离岸人民币一度上逼7.02元，日高较昨日收盘涨近200点，从日低7.09元处大幅反弹。

主流加密数字货币尾盘转跌。市值最大的龙头比特币一度涨超1%并升破1.7万美元，美股尾盘转跌超1%至1.69万美元。第二大的以太坊一度升破1300美元，转跌后跌近2%至1270美元。

期金涨超3%创逾两年最大涨幅，期金涨超5%至七个月新高，伦铜升破8300美元

美元和美债收益率大幅走低令金银大涨：

COMEX 2月黄金期货收涨3.1%，报1815.20美元/盎司，创8月份以来收盘新高，创两年多最大涨幅，11月曾累涨超7%。期银最高涨5.6%并一度升破23美元/盎司，创5月以来的七个月新高。

现货黄金涨2%，接连升破1770、1780、1790和1800美元的四道整数位，连涨三日至8月7日以来的近四个月新高，11月曾累涨超 8%，结束了连续七个月的跌势。

分析认为，如果周五美国11月非农就业增幅低于预期，将支持金价继续上涨。

期金涨超3%创逾两年最大涨幅，期金涨超5%至七个月新高

需求前景改善和美元下跌，令伦敦工业基本金属连续两日普涨：

伦铜连涨三日，收涨近100美元或涨1.2%，升破8300美元整数位，昨日涨超4%的伦铝小幅上涨，连涨三日并再创逾三个月新高，伦锌1.4%并站稳3000美元上方，但伦铅跌近1%。

伦镍和伦锡均连涨四日且齐创近三周高位，伦镍涨超2%并升破2.7万美元，伦锡涨1.8%并升破2.3万美元。