美国农业部6月30日公布的新豆作物播种面积超过市场预期，且美豆产区天气良好，土壤墒情较佳，作物生长优良率较高。而南美庞大的新豆陆续上市，加上内外围市场利空因素主导，CBOT大豆以及大连豆类期价后市面临弱势下滑的压力。

美国农业部报告偏空

美国农业部报告数据显示，2010年大豆种植面积预估为7886.8万英亩，比去年的实际播种面积7745.1万英亩增长近2%。播种面积增幅高于市场预期，意味着今年秋季美豆总产仍将达到历史次高纪录，若大豆单产能够接近去年每英亩44蒲式耳水平的话，则总产很有可能再创历史新高，该数据利空CBOT大豆市场。尽管美国农业部当日公布的季度库存数据低于交易商的平均预估值，也低于去年同期水平，给市场注入些许偏多影响，但仍不足以抵挡种植面积数据带来的偏空压力。

USDA作物生长报告数据显示，截至6月27日，美国大豆播种完成97%，出芽率达到93%，高于去年同期90%的水平，大豆生长优良率为67%，比去年同期低一个百分点，作物生长状况总体较佳。6月期间美国部分大豆主产区，如爱荷华州、伊利诺斯州、印第安那州等地均出现了创纪录降雨，对作物有负面影响，但雨水充足也令土壤墒情较好，对于即将到来的夏季期间的作物生长有利。未来六周是大豆作物授粉期，期间的天气变化成为市场关注的焦点。由于今年春季美国作物产区天气干燥凉爽，农户提前播种，预计今年秋季大豆的成熟也将提前，良好的播种开端为大豆丰收打下基础。

南美新豆上市，季节性供应压力较大

巴西和阿根廷大豆获得大丰收，美国农业部预计2009/2010年度巴西和阿根廷大豆分别达到6900万吨和5400万吨，创历史新高。目前南美新豆上市，阿根廷官方称四月份阿根廷大豆出口比去年同期高出2倍多，或许受到中阿豆油贸易争端致豆油向中国的出口停滞，中国厂商转而大量采购阿根廷大豆，使得阿根廷大豆出口增幅较大。据美国农业部数据，2009/2010年度全球大豆出口贸易量预计达到8635万吨，比上年度7734万吨提高11%，其中美国出口量料将达到3960万吨，比上年度提高13%，巴西和阿根廷的出口总量预计达到3685万吨，比上年度增长127万吨。大豆供应量增长令美豆期价受抑制。

商品市场笼罩利空压力

由于投资者对欧洲债务危机和全球经济增长乏力的担忧，内外金融市场动荡下跌对商品市场包括豆类期货价格带来较重的偏空压力。投资者担忧情绪挥之不去，美国近期公布的六月消费者信心指数大幅下滑重挫市场信心。在此背景下，市场避险情绪可能再度升温，美元指数或将再度回升，美豆及其制品期价料将承压。

国内进口大豆数量庞大，大豆制品消费不振

中国进口大豆在二季度达到高峰，该季单月大豆进口量皆超过450万吨，6月份进口可能达到500万吨，主要是由于油厂在一季度订购了大量的船货，二季度大量集中到港。在近两个月压榨利润下滑的情况下，油厂开工率普遍不高，导致港口大豆库存大幅增长。国家粮油信息中心的数据显示，目前港口大豆数量接近600万吨，远超过平时250万—300万吨的水平。港口大豆分销价已跌至3400元/吨水平，但国内豆油消费低迷，压榨企业库存较大，各地四级豆油价格大都在7000元/吨左右。而豆粕价格因大豆供应庞大，也无走高动能，饲料企业采购谨慎，各地豆粕价格大都维持在2780—2820元/吨之间，压榨利润处于亏损100—130元/吨的状态。在利润亏损的情况下，近期集中到港的进口大豆将有一段时间需要消化，在一定程度上抑制现货大豆价格。

总体来看，在外部金融市场下挫以及大豆自身供应充沛的情况下，CBOT大豆期价受利空因素主导，后市仍将面临弱势下滑的压力，美豆主力合约1011、 1008或将下探前期低点907美分和886.75美分。同时，美豆各合约的逆价差排列也显示市场对于后期大豆供应丰沛的预期。而CBOT豆油期价已现突破下行之势，弱势料将持续。连豆合约投资者参与热情下降，主力合约1101回落行情延续，3800元/吨位置料将失守。连豆油主力合约1101亦现下行之势，或将下破7300元/吨。