受欧元区债务危机以及国内宏观政策打压影响，近期胶价大幅波动。车市疲软、割胶旺季来临令市场对胶价未来走势保持谨慎态度。2010年世界经济整体上延续了2009年回升向好的态势，但复苏的进程充满不确定性。欧洲主权债务危机、银行系统对实体经济的信贷不足、失业率居高不下以及贸易保护主义等因素令市场担忧经济复苏进程减缓。

从供需角度看，五六月份进入全球天胶供应的季节性增长期，今年天胶供给好于预期的可能性较大。我们预估，今年天胶供需仍将维持总体平衡并有可能略显充裕，马来西亚橡胶局表示，2010年天然橡胶产量预计同比将大幅攀升17%至100万吨，远高于5月预估的90万吨。受车市刺激政策作用减弱的影响，中国汽车产销增速显著回落，甚至一些汽车销售商打起了价格战。

从国际大环境来看，近期公布的PMI指数已经出现增速减缓迹象。欧元区综合采购经理人指数（PMI）从4月的57.3降至56.2，表明当月经济增速较4月份放缓。制造业部门的扩张速度降至雷曼兄弟垮台以来最低，这与债务危机爆发以后欧元区市场的不确定性有关。从数据情况来看，欧元区问题已经危及到实体经济领域，后期事态变化将对工业品需求产生密切影响。美国供应管理协会公布的数据显示，美国5月ISM制造业指数为59.7，低于上月的60.4。5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为53.9，比上月回落1.8个百分点，该指数已持续15个月保持在50以上。全球主要国家和地区PMI指数在5月同时出现逆转，这是一年半以来，首次显示出欧元区债务问题逐步渗透到实体经济，随着第三季度消费淡季的来临，工业金属面临较强的压力。

由图可以看出，沪胶指数击穿长期趋势线后，反弹没有再次站上趋势线，日胶60日均线由支撑线变为压力线，持仓量的持续萎缩，资金的大量流出，成交量萎缩后K线收阴放量，都表明了后市看空氛围比较浓重。

综上，中国经济受宏观调控政策的影响，经济增长中期将减速，同时发展中国家的通胀压力也可能转弱，这两方面可能对大宗商品价格形成利空影响，橡胶也难以避免。操作上建议投资者逢高沽空。