上周得益于美联储主席鲍威尔鸽派讲话而累计上涨后，美股指周一回落，和美债上演股债双杀。评论称，市场担心，最近的美股反弹可能属于市场反应过度。同时，新近数据和美联储观察人士的评论强化了联储继续紧缩的预期，美联储成功软着陆的希望消减。

周一公布的11月美国ISM非制造业指数意外不降反升，让美联储更有理由为遏制通胀保持货币紧缩。服务业贡献美国三分之二的GDP，ISM的指标显示，11月服务业的企业活动创去年3月以来最大月环比增速，体现国内经济仍有韧性。而且，ISM分项指数中的物价支付指数11月小幅下降至70，仍远超新冠疫情前水平，暗示通胀回落缓慢。

ISM数据公布后，有“新美联储通讯社”的记者Nick Timiraos发文称，虽然美联储官员暗示12月加息幅度将放缓至50个基点，但薪资压力将促使联储明年让政策利率升破5%，高于投资者目前预期的利率水平。Timiraos的文章被视为确认了美联储更高的利率将持续更久这一趋势。

市场的美联储终端利率预期周一回升至5%上方

ISM数据和Timiraos文章公布后，美股大盘和美债价格进一步下挫，美债收益率盘中扩大升幅，刷新日高。基准10年期美国国债收益率盘中升逾10个基点，远离上周五所创的9月下旬以来低位。美元指数重演上周五的盘中转涨，重上105.00，脱离周一稍早刷新的9月末以来低位。

俄乌冲突加剧的迹象也在打击风险偏好。俄罗斯指乌克兰袭击俄军用机场，美股跌幅盘中扩大。10年期美债收益率刷新日高逼近3.61%，对利率前景敏感的2年期美债收益率日内升幅也扩大到10个基点以上，与10年期美债的收益率曲线加剧倒挂，刷新1980年代初以来最严重倒挂程度。

离岸人民币兑美元周一自9月下旬以来首次盘中突破7.00关口，美股盘中随着美元反弹，人民币收窄日内多数涨幅。

大宗商品中，国际原油周一上演过山车。欧股盘中原油曾涨超3%。周一欧盟对俄罗斯海运原油的进口禁令生效，欧盟和G7对俄油设定的价格上限同日生效，而OPEC+上周末会议仍按兵不动，并未进一步减产，此外，中国多地防疫措施优化也提振了油价。但美股开盘后，美联储持续紧缩挫伤原油的需求前景，原油加速回落，油价不但回吐所有涨幅，而且日内跌幅扩大到3%以上。

其他商品中，因气象预报传递需求利空信号，美国天然气期货一日重挫逾10%，跌至10月末以来低位。美国国家海洋与大气管理局（NOAA）预测未来六到十日，美国东部和中部地区的气温将高于往年同期正常水平。

标普纳指盘中曾跌超2% 能源板块和特斯拉所在板块领跌

三大美国股指集体低开，ISM数据和“新美联储通讯社”的文章公布后，早盘都曾跌超1%，午盘跌幅进一步扩大，刷新日低时，纳斯达克综合指数跌超2.3%，标普500指数跌逾2.1%，道琼斯工业平均指数跌超580点、跌约1.7%。

最终，三大指数集体收跌，处于最近四个交易日低位。纳指收跌1.93%，报11239.94点，连跌两日，继续跌离上周四所创的9月19日以来收盘高位。标普收跌1.79%，报3998.84点，在连续两日小幅跌离上周三所创的9月12日以来高位后，最近四个交易日首次收于4000点下方。上周五小幅收涨反弹的道指收跌482.78点，跌幅1.4%。

价值股为主的小盘股指罗素2000收跌2.78%，回吐上周五反弹的涨幅，跌落9月12日以来高位 。科技股为重的纳斯达克100指数收跌1.73%，连跌两日，继续告别9月14日以来高位 。

主要美股指上周五以来走势

标普500各大板块集体收跌，除了跌0.6%的公用事业外，其他板块至少跌约1%。原油盘中跳水拖累的能源和特斯拉所在的非必需消费品都收跌逾2.9%，材料跌近2%。

龙头科技股中，媒体称上海超级工厂12月计划减产后，特斯拉低开低走，周一表现最差，午盘跌近7%，收跌6.4%，创两周来最大日跌幅。FAANMG六大科技股中，亚马逊收跌3.3%，连跌三日至11月9日以来低位；截至上周五连涨三日至4月19日以来高位的奈飞收跌逾2.4%；上周五小幅反弹的微软跌近1.9%；上周五告别10月25日以来高位的谷歌母公司Alphabet跌近1%；截至上周五连涨四日至10月26日以来高位的Facebook母公司Meta跌近0.9%；苹果跌0.8%，连跌两日继续跌离11月23日以来高位。

芯片股总体连跌三日，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收跌1.3%和1.2%。标普500的IT板块成份股中，到收盘英伟达、AMD、高通、博通、美光科技、拉姆研究跌超1%，英特尔跌0.8%，应用材料跌0.3%。

公布财报的个股中，下调本财年下半年营收和盈利指引、并宣布董事长兼CEO将离休后，户外运动品牌North Face的母公司、服装公司VF Corporation（VFC）收跌11.2%；季度收入和EPS盈利高于预期且上调全年业绩指引的IT服务公司Science Applications International（SAIC）收涨4.3%。

波动较大的个股中，上周披露信息显示近期将申请破产保护的研发抗癌药物生物医药公司Clovis Oncology（CLVS）收跌15.2%；被摩根士丹利将评级从增持降至持有、预计未来几个季度融资成本大涨、认为加密货币资产的敞口仍是该行重要风险后，Signature Bank（SBNY）收跌7.4%；而被摩根士丹利将评级从持有上调至增持、认为明年能是航空公司不过热也不过冷的所谓“金发姑娘”年份后，美联航（UAL）和达美航空（DAL）分别收涨2.6%和0.2%。

在美上市的热门中概股追随港股周一大爆发总体高开，盘中部分回落。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初曾涨超4%，开盘不到一小时后转跌，收跌0.3%。中概ETF KWEB收跌0.2%，CQQQ微跌。纳斯达克100指数的四只成份股中，到收盘百度涨2.7%，拼多多涨1.7%，京东涨0.9%，而网易跌近2.7%。其他个股中，理想汽车跌近3%，蔚来汽车收跌2.5%，腾讯粉单跌0.9%，盘初涨超10%的B站和小鹏汽车分别收跌0.8%和1%，而阿里巴巴收涨0.5%。

欧股方面，11月PMI数据显示欧元区企业活动连续五个月下降，暗示经济陷入温和衰退，衰退的担忧重燃，泛欧股指在连涨两日后连跌两日。欧洲斯托克600指数继续跌离上周四所创的6月6日以来收盘高位。欧洲各国中，英国股指一枝独秀，得到因看好中国防疫前景而走高的矿业股支持，而且，持有中国风险敞口的金融机构也上涨，比如Prudential涨超5.3%。

个股中，媒体称，包括沙特王子和美国私募股权公司在内的投资者有意，对瑞信的新投行部门投资至少10亿美元，瑞信欧股收涨近2.9%，在上周四收创历史新低且连跌12日创最长连跌日后，连涨两日。

10年期美债收益率盘中升逾10个基点 远离两月低位 2年与10年期美债刷新四十年最严重收益率倒挂

欧洲国债价格盘中转跌，收益率追随美债盘中刷新日高。英国10年期基准国债收益率收报3.09%，日内降5个基点，在欧股盘中刷新日低时下逼3.06%，美股早盘刷新日高时上测3.14%，和上周五盘中逼近3.00%所创的11月24日以来低位仍有距离；10年期德国国债收益率收报1.87%，日内升3个基点，欧市盘初刷新日低时降至1.822%，后很快转升，美股早盘刷新日高时升破1.90%，远离上周五下破1.77%所刷新的9月19日以来低位。

上周五盘中倒V形转降后，美国10年期基准国债收益率周一总体保持升势，美国ISM服务业指数公布后，盘中跃升，美股早盘升破3.60%，午盘短暂升破3.61%刷新日高，日内升逾12个基点，远离上周五下破3.47%所创的9月下旬以来低位，到美股收盘时约为3.57%，日内升逾8个基点.

美国ISM数据公布后，对利率前景更敏感的2年期美债收益率在美股早盘曾上测4.37%，午盘加速上行，尾盘曾升破4.41%，日内升逾11个基点，远离上周五下测4.18%所创的10月6日以来低位，到美股收盘时约为4.39%，日内升逾8个基点。

到美股收盘时，重要衰退预警指标——2年期和10年期美债息差扩大到将近-82个基点，刷新1981年来最严重倒挂程度。

2年与10年期美债刷新1981年来最严重收益率倒挂

美元指数重演创两月新低后转涨 离岸人民币盘中涨破7.0又创逾两月新高

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）在亚市盘中曾跌破104.20并接近104.10，在上周五创6月29日以来新低后，又创6月28日以来盘中新低，日内跌逾0.4%，欧股盘中不止一次转涨，美股早盘ISM数据公布后，彻底摆脱跌势，早盘尾声时重上105.00，午盘逼近105.40刷新日高，日内涨逾0.8%。

到周一美股收盘时，美元指数处于105.30上方，日内涨近0.8%，结束三日连跌；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近0.8%，在连跌四日后暂别8月上旬以来低位。

离岸人民币（CNH）兑美元在周一亚市盘初刷新日低时跌至7.0137，后很快转涨，亚市早盘涨破7.00，自9月20日以来首次盘中突破7.00关口，欧股盘中进一步升至6.9300，在上周五创9月20日以来盘中新高后，又创9月13日以来盘中新高，日内涨910点，美股盘中涨幅收窄，一度退守7.0关口，北京时间6日4点59分，离岸人民币兑美元报6.9750元，较上周五纽约尾盘涨460点，连涨五日。

高风险的加密货币追随美股盘中转跌。比特币（BTC）在欧股早盘曾涨破1.74万美元，创11月11日以来盘中新高，后持续回落，美股午盘跌穿1.7万美元后一度跌至1.69万美元下方刷新日低，较日内高位跌超500美元、跌超3%，美股收盘时略低于1.7万美元，最近24小时跌不足1%。

美油盘中一度跌4% 布油收创11个月新低 美国天然气跌超11%

国际原油期货周一盘中先涨后跌。美国WTI原油即月合约亚市盘中迅速重上80美元关口，欧股盘中刷新日高时，美油涨至82.72美元，日内涨逾3.4%， 布伦特原油主力合约涨至88.44美元，日内涨逾3.35%。美股早盘美油跌回80美元下方，美股午盘刷新日低时，美油跌至76.77美元，日内跌幅略超过4%，布油跌至82.52美元，日内跌逾3.56%。

最终，WTI 1月原油期货收跌3.81%，报76.93美元/桶，创11月25日以来收盘新低。布伦特2月原油期货收跌3.38%，报82.68美元/桶，创1月10日以来即月合约收盘新低。

美油周一盘中涨超3%后一度跌4%

欧洲天然气连跌三日，但跌势较上周五缓和。上周五跌2.3%的ICE英国天然气期货收跌0.28%，报335.38便士/千卡；上周五跌2.7%的欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货收跌0.64%，报134.699欧元/兆瓦时。

美国汽油和天然气期货继续齐跌。NYMEX 1月汽油期货收跌3.4%，报2.2019美元/加仑，连跌三日，创去年12月22日以来新低；NYMEX 1月天然气期货收跌11.21%，报5.5770美元/百万英热单位，连跌四日，创10月27日以来收盘新低。

伦锡涨超5%创三个月新高 伦镍终结五连阳 黄金失守1800美元 跌离近四个月盘中高位

伦敦基本金属期货周一涨跌各异。领涨的伦锡一日涨上千美元、涨超5%，轻松抹平上周五回落的跌幅，自8月末以来首次收盘涨破2.4万美元。伦铅连涨两日，创七个月来新高。上周五收平的伦锌，刷新上周三和周四所创的11月中以来高位。而连涨五日的伦镍、连涨四日的伦铜和伦铝均回落，跌幅都不足1%。伦镍、伦铜和伦铝分别跌离11月中、6月中和11月上旬以来高位。

纽约黄金期货在周一亚市盘中曾涨至1822.9美元，创8月10日以来盘中新高，日内涨逾0.7%，美股盘前跌穿1800美元并转跌。在美元和美债收益率上行的压力下，最终，上周四强劲反弹的期金连续第二个交易日收跌。COMEX 2月黄金期货收跌1.6%，报1781.30美元/盎司，最近三个交易日首次收盘跌落1800美元，继续跌离上周四涨超3%所创的8月12日以来收盘高位。

纽约期金11月28日以来走势