策略摘要

昨日欧洲央行如期上调基准利率，符合市场预期，在欧美连续收紧货币政策的背景下，贵金属价格出现回落，Comex黄金跌破1,800美元/盎司一线。但对于经济的伤害也或多或少将会逐步显现，避险需求则仍会逐步倾向于贵金属资产，故此当下就贵金属而言，仍建议以逢低吸入为主。

核心观点

■ 贵金属市场分析

宏观面

昨日晚间，欧洲央行公布利率决议，将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期，利率水平达2008年12月以来最高。在欧美连续收紧货币政策的背景下，贵金属价格出现回落，Comex黄金跌破1,800美元/盎司一线。同时，美元昨日在欧元区加息预期出尽，以及市场对于经济展望相对担忧的情况下，得以回升。当下欧美主要央行加息步伐持续，但对于经济的伤害也或多或少将会逐步显现，同时，因为美国方面通胀拐点的显现或许先于欧洲，故其货币紧缩政策边际放缓的情况料也将先于欧洲，在这样的情况下，美元料难在短时内呈现持续大幅走强的格局，而避险需求则仍会逐步倾向于贵金属资产，故此当下就贵金属而言，仍建议以逢低吸入为主。

基本面

上个交易日（12月15日）上金所黄金成交量为12,504千克，较前一交易日下降28.95%。白银成交量为558,288千克，较前一交易日下降52.64%。上期所黄金库存为4,059千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨167,853千克至1,984,921千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为913.88吨，较前一交易日上涨2.32吨。而白银SLV ETF持仓为14,548.26吨，较前一交易日下降52.95吨。

昨日（12月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.07%，电子元件板块则是较前一交易日上涨1.48%。光伏板块则是较前一日上涨1.44%。

■ 策略

黄金：谨慎看多

白银：谨慎看多

套利：暂缓

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高