粕类观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3775元/吨，较前日上涨17元，涨幅0.45%；菜粕2305合约3043元/吨，较前日上涨15元，涨幅0.49%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4730元/吨，较前日上涨10元，现货基差M05+955，较前日下跌7；江苏地区豆粕现货4610元/吨，较前日上涨10元，现货基差M05+835，较前日下跌7；广东地区豆粕现货价格4640元/吨，较前日上涨20，现货基差M05+865，较前日上涨3。福建地区菜粕现货3180元/吨，较前日持平，现货基差RM05+137，较前日下跌15。

国外方面，虽然上周阿根廷主产区出现降雨，但降雨较小，干旱持续对阿根廷新作大豆的生长及播种产生负面影响。整体来看，在降雨情况好转之前，阿根廷新作大豆的情况难以好转，预计将会继续支撑美豆价格。截至12月8日，巴西2022/23年度大豆播种进度达到95%，高于一周前的91%，低于去年同期的96%，播种情况较为顺利。国内方面，油厂压榨利润大幅下降，目前已基本处于无利润状态，油厂挺价意愿较强。另一方面，由于下游饲料企业开启双节前备货，近期豆粕现货基差较为稳定，对期货价格也有一定支撑作用。需求端，虽然猪价有所下跌，但是生猪养殖利润仍存，饲料需求依旧旺盛，带动豆粕需求。目前仍需重点关注南美豆播种生长期间的天气情况，一旦在播种及关键生长期天气情况持续异常，国内粕类价格将跟随美豆同步上涨。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

产区降雨改善

玉米观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2303合约2754元/吨，较前日上涨9元，涨幅0.32%；玉米淀粉2301合约2864元/吨，较前日上涨26元，涨幅0.91%。现货方面，北良港玉米现货价格2850元/吨，较前日持平，现货基差C03+96，较前日下跌9；吉林地区玉米淀粉现货价格3050元，较前日持平，现货基差CS01+186，较前日下跌26。

国际方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告显示，阿根廷2022/2023年度玉米种植进度为32.7%，比一周前高出7.3%，但是仍比去年同期低了5.2%，受到天气情况的影响，播种进度略缓。国内方面，供应端，由于春节较往年偏早，今年12月份成为农民的卖粮旺季，农民售粮收益较好，且最近政策优化，市场供应会明显增加，卖压大幅提升。需求方面，虽然仍有养殖利润，但目前旺季养殖利润处于下滑状态，使得养殖端对年后情况预计悲观，加速出栏积极性，生猪存栏存在下滑预期，饲料产量有所回落，预计短期内玉米价格震荡运行。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

饲料需求持续走弱