■贵金属：美GDP打压

1.现货：Au(T+D)409.82元/克，Ag(T+D)5349元/千克，国际金价1802。

2.利率：10美债3.6%；5年TIPS 1.2%；美元104.4。

3.加息：“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。鲍威尔发言鹰派，但承认最新数据提高了美联储对通胀将回落的信心。

4.EFT持仓：SPDR912.14。

5.总结：美国三季度GDP增速超预期上修，上周首次申请失业救济人数回升幅度低于预期，让美联储有理由认为经济足以承受更多紧缩，将紧缩保持更久。美元指数反弹。贵金属夜盘下跌。

■纯碱：待发订单依旧支撑行业售价

1.现货：沙河地区重碱主流价2720元/吨（0），华北地区重碱主流价2850元/吨（0），华北地区轻碱主流价2720元/吨（0）。

2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+72元/吨（+92）。

3.开工率：全国纯碱开工率90.87（+0.2），氨碱开工率92.19（-1.41），联产开工率88.98（+1.64）。

4.库存：重碱全国企业库存12.44万吨（+0.7），轻碱全国企业库存16.3万吨（-0.65），仓单数量211张（0），有效预报135张（0）。

5.利润：氨碱企业利润868元/吨（0），联碱企业利润1616.6元/吨（+94）；浮法玻璃（煤炭）利润-258元/吨（-59），浮法玻璃（石油焦）利润-55元/吨（+4），浮法玻璃（天然气）利润-248元/吨（+12）。

6.总结：纯碱多地现货市场价格保持稳定，行业货源整体依旧偏紧，其中西北市场主流企业报盘上移，带动沙河价格重心略有提升，西南区域或顾虑后续装置变化，当前当地品牌多数商谈意向不低于2800元/吨。纯碱企业待发订单依旧支撑行业售价，加之下游玻璃持有的纯碱库存以及社会库都处于低位，供应提升空间有限，因此纯碱价格依旧存在支撑。

■玻璃：产销走缓

1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1392元/吨（-8）。

2. 基差：沙河-2305基差：-192元/吨（+35）。

3. 产能：玻璃日熔量15.9万吨（0），产能利用率80.09%（0），开工率78.99%（-0.19）。

4. 库存：全国企业库存6899.84万重量箱（-382），沙河地区社会库存128万重量箱（+24）。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-258元/吨（-59），浮法玻璃（石油焦）利润-55元/吨（+4），浮法玻璃（天然气）利润-248元/吨（+12）。

6.总结：近日产销有走缓趋势，整体价格稳中震荡。下游企业补货放缓，产销略有下降，下游支撑弱势显现，预计今日价格大稳小动，运行区间在1570-1575元/吨。

■PP：贸易商稳价出货居多

1.现货：华东PP煤化工7800元/吨（+0）。

2.基差：PP01基差-6（+83）。

3.库存：聚烯烃两油库存57万吨（-1.5）。

4.总结：现货端，部分区域石化出厂价格下调，成本支撑有所松动，贸易商稳价出货居多，下游终端多数领域开工负荷维持低位，采购意愿欠佳，市场成交有限。现货价格变动不大，基差的修复主要还是通过盘面预期推涨进行。目前粒粉价差倒挂，山东和华东粉料加工成本已经超过盘面价格，对盘面形成很好的下边际支撑。而供需方面，无论是炒作还是现实需求，从上游排产比例看口罩需求确实有所上升，PP上游集中生产纤维，拉丝排产比例下滑。

■塑料：市场交投气氛清淡

1.现货：华北LL煤化工8160元/吨（-10）。

2.基差：L01基差19（+33）。

3.库存：聚烯烃两油库存57万吨（-1.5）。

4.总结：现货端，贸易商调整有限，目前生产企业库存及下游需求均处于调整期，价格变化有限，市场交投气氛清淡，下游接盘谨慎，成交偏弱。宏观预期带动下，市场表现尚可，终端需求方面，农膜企业原料备货量也有所上升，整体看十二月供需压力不大。由于PE05合约前后投产压力相差较大，05合约前220万吨新增装置投产，而下半年只有一套40万吨新增装置投产，加上宏观氛围下，下半年需求相较上半年改善更为明显，L5-9反套是比较合适的操作。

■原油：目前柴油需求的改善更偏阶段性

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格80.30美元/桶（+1.70），OPEC一揽子原油价格81.50美元/桶（+0.82）。

2.总结：近期内外盘油价持续反弹，现实端供需有所边际改善，尤其是成品油端柴油需求的改善，相应的盘面单边与近端月差、柴油裂解价差同步走强。但从偏中长期趋势的角度去看，目前柴油需求的改善更偏阶段性，海外加息滞后影响带来的欧美成品油需求走弱这一中长期需求负反馈逻辑尚未交易充分，目前油价不具备趋势上行条件。

■油脂：延续震荡思路

1.现货：豆油，一级天津9230（0），张家港9440（0），棕榈油，天津24度7810（+100），广州7700（+100）

2.基差：1月，豆油天津554，棕榈油广州-180。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8113元/吨（+141），巴西豆油近月进口完税价11613元/吨（+62）。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示10月产量为181.4万吨，环比提高2.44%，10月出口150.4万吨，环比提高4.5%，库存240.4万吨，环比提高5.66%。

5.需求：棕榈油需求回升，豆油增速放缓

6.库存：粮油商务网数据，截至12月18日，国内重点地区豆油商业库存约77.53万吨，环比增加0.6万吨。棕榈油商业库存92.53万吨，环比增加2万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油周四小幅收低，出口数据一般，船运调查机构SGS数据，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降2.1%，前期反弹更多受季节性减产及外部市场拉动，当前供需驱动不足，对棕榈油继续保持震荡思路。内盘油脂持续走弱后存在反弹需求，叠加外部因素驱动，短期维持震荡偏强思路。

■豆粕：南美天气驱动不足，多单谨慎持有

1.现货：天津4700元/吨（0），山东日照4580元/吨（0），东莞4650元/吨（-10）。

2.基差：日照M01月基差229（-1），东莞M01基差299（-11）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5213元/吨（+34）。

4.库存：粮油商务网数据截至12月18日，豆粕库存40.4万吨，环比上周增加10.4万吨。

5.总结：CBOT大豆昨日小幅收低，USDA数据，截至15日一周，美豆净销售73.6万吨，销售量较上周有明显下滑。南美方面，阿根廷交易所数据，当前阿大豆优良率为12%，较上周下降7%，大豆已播种61%，巴西马托格罗索州大豆一开始收割，收割率不足1%，对美豆暂保持高位震荡思路。国内豆粕主力继续向5月转移，料后期平稳收场概率较大，操作上多单建议换月或离场。

■菜粕：延续震荡思路

1.现货：华南现货报价3110-3220（+20）。

2.基差：福建厦门基差报价（1月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6061元/吨（+18）

4.库存：截至12月18日一周，国内进口压榨菜粕库存为2.2万吨，环比上周减少0.1万吨。

5.总结：CBOT大豆昨日小幅收低，USDA数据，截至15日一周，美豆净销售73.6万吨，销售量较上周有明显下滑。南美方面，阿根廷交易所数据，当前阿大豆优良率为12%，较上周下降7%，大豆已播种61%，巴西马托格罗索州大豆一开始收割，收割率不足1%，对美豆暂保持高位震荡思路。近期菜粕现货持续走弱，菜粕操作上保持震荡思路。

■白糖:原糖试图上攻

1.现货:南宁5690(20)元/吨，昆明5615(0)元/吨，日照5805(0)元/吨，仓单成本估计5639元/吨

2.基差:南宁1月-99；3月-63；5月-66；7月-82；9月-101；11月-99

3.生产:巴西11下半月产量高于预期，制糖比保持46%以上高位，累计产量超过去年同期，总产量预期调增。印度配额暂时设定在600万吨，部分主产邦甘蔗生长不理想，可能减少总预期量.

4.消费:国内情况，防疫优化利好消费，需求预期好转；国际情况，多国宣布抗疫结束，全球需求继续恢复.

5.进口：10月进口同比减少，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：11月70万吨，继续同比增加11万吨.

7.总结:度当前配额600万吨让贸易流偏紧，部分邦甘蔗生长不理想可能引发总产量减少，关注后期市场波动.国内方面，市场进入节日备货期间，关注疫情发展对需求的影响。

■花生:油厂收购基本暂停

1.期货：2304花生9854(-22)

2.现货:油料米：9600

3.基差：4月：-254

4.供给:疫情防疫优化，物流预期逐渐恢复，基层上货较少。

5.需求:主力油厂收购积极性减退，春节前收购活动几乎停止.

6.进口:进口米开始进入市场，对国内现货造成冲击.

7.总结:花生新年度播种面积不佳，叠加干旱天气，减产交易完毕。前期疫情影响物流，基层上货缓慢引起花生持续高位.进入12月，防疫措施优化利于物流恢复，油厂逐渐减慢收购速度，下调收购价格，对现货形成压制.