导读：它们反映出了2022年投资市场的偏好轮换、行业发展的未来预期和经济活动的重要趋势。

2022年的股市即将定格。这并不是每个人都愿意回忆的一年，但同时一定也有投资者在这一轮365日的波澜中迎头而上，如愿收获了正回报。

在某一个周期的股市里，总有一些名字时常出现，仿佛在一种提醒——相比短期内的胜负，投资更是一种长期游戏，唯有持之以恒者能够穿越周期，拥抱独属于他的价值。

《巴伦周刊》中文版关注全球和中国公司的长期价值。而无论在哪里，大市值公司的表现永远值得关注。它们所反映出的，是一个相对周期里，投资市场的偏好轮换、行业发展的未来预期、经济活动的重要趋势。

以下这20个名字，你不会感到陌生，甚至你就是它们的持有者，抑或曾失之交臂。不管怎样，你都能从它们2022年的表现中定义过去，展望未来。

1、贵州茅台

白酒股的龙头，消费股的标杆，又一年成为了A股的市值王者。

不过，王者这一年的日子并非一帆风顺，最大的扰动莫过于2022年10月的一轮下跌行情，令贵州茅台的市值一度来到2万亿元人民币的下方。从后视镜看，彼时的下跌是一个布局机会——进入11月后，贵州茅台的涨幅达30%；随着疫后经济复苏及消费回暖的趋势愈发显性，“喝酒”行情的回归将是大概率事件。

2022年前九个月，贵州茅台营收同比增长16.77%至人民币871.60亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长19.14%至人民币444.00亿元。

除了贵州茅台之外，另一只A股市值居前的标的是五粮液（000858.SZ），2022年至今股价下跌17.84%，市值6993.9亿元人民币，排名第13。这家白酒巨头在前三季度也收获了营收和净利润的两位数增长，营收同比增长12.19%至人民币557.80亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.36%至人民币199.89亿元。

2、银行股

无论是A股还是港股，银行板块都是最大的赢家，工商银行、建设银行、农业银行和招商银行同时在两个榜单中占据了一席之地。2022年，银行板块的表现小幅领先于大盘，申万银行指数（801780.SI）下跌10.51%，上证指数下跌15.18%，万得全A指数（881001.WI）下跌18.74%。

2022年前九个月，各大银行的利息净收入均保持了不同程度的增长，但净利息收益率和净资产收益率却普遍下行。2023年，银行信用扩张的道路仍有可能充满波折，市场关注的焦点将在地产板块的回暖在多大程度上能够刺激银行股的反弹。

3、中国移动

1月5日，中国移动正式回归A股，成为了2022年A股最受关注的IPO之一，也实现了三大运营商在A股的“会师”。截至2022年12月30日，中国移动A股较发行价上涨了23.31%，其港股表现也十分优异，年初至今股价上涨了21.73%。

中国联通（600050.SH、0726.HK）和中国电信（601728.SH、0728.HK）亦有不俗的表现。2022年，中国联通A股和港股分别上涨20.79%和35.42%，中国电信A股和港股分别上涨5.44%和37.24%。

申万宏源的研报指出，电信运营商位于“大安全”、“中国特色估值体系”和“数字经济”的交叉赛道，三大运营商各自的特点显著：中国移动享受运营商规模效应的龙头溢价，资产质地与空间俱佳；中国电信产业数字化先发优势明显，天翼云已进入国内云产业一梯队；中国联通作为混改标杆，腾讯等合作下政企与云计算业务边际变化大，数据治理和数据安全长板优势。

如下表所示，2022年1-9月，三大运营商的业绩增长也显示出韧性。

运营数据方面，截至2022年11月，中国移动移动业务客户总数为97468.1万户，中国联通“大联接”用户累计达85372.4万户，中国电信移动用户数为39108万户。

4、宁德时代

回顾2022年，“宁王”可谓一波三折。它的开局算不上顺利，在2022年一季报显示公司利润不及预期、毛利率下滑后，诸多担忧的声音充斥着市场；彼时公司市值来到1亿万以下。然而，反转来得很迅速。6月下旬，股价回归500元上方，半年报披露的营收和净利润增长也消退了此前的担忧。不过进入9月，该股再次开始回撤，不知道能否在2022年最后两个交易日重回万亿市值。

但宁德时代的实力不容小觑。2022年前个三季度，宁德时代营收、净利润增速分别为186.72%和126.95%。这一成绩，可以令其投资者充分笃信公司的估值消化能力。

除此之外，2022年宁德时代在海外市场动作频频。2023年，市场可以期待该公司全球价值的凸显。

5、中国石油

能源板块一直是2022年全球市场的焦点所在。年初的地缘政治风险令国际油价大幅走高；与此同时巴菲特持续加仓以西方石油（OXY.N）、雪佛龙（CVX.N）为代表的能源股。A股方面，4月21日，中国海油（600938.SH、0883.HK）回A股上市，“三桶油”齐聚A股。

从今年前9个月的业绩表现来看，中国石化（600028.SH、0386.HK）的营收最高，中国石油的净利润最丰厚，中国海油的增长最迅猛。

在中国石油的市值位居A股、港股前十的同时，中国海油和中国石化的A股市值也位居TOP 20、港股市值位居TOP 25。

6、保险股

与其他板块相比，A股和港股的上市险企数量不占优势，但这丝毫不影响它们中的佼佼者进入TOP市值榜单。

2022年A股市值第10名的中国人寿，在港股的市值排名为13位。截至11月，中国人寿累计原保险保费收入约为人民币5914亿元。2022年前三个季度，公司营收和归母净利润分别同比下滑了3.7%和35.8%。

在经历了近乎一整年股价的震荡后，友邦保险凭借着最后两个月的上扬，守住了2022年港股市值第10名的位置。2022年第三季度，公司新业务价值同比增加了7%至7.41亿美元。其中，中国内地业务的销售势头在第三季“大幅改善”，新业务价值同比增长6%。

另外，中国平安（601318.SH）以微弱的差距位列在中国人寿之后，是2022年A股市值排名第11位的公司；其港股市值也紧随中国人寿之后。原保险保费收入方面，公司在2022年前11个月收入人民币7064.26亿元。2022年1-9月，公司的营收和归母净利润分别录得3.8%和6.3%的下滑。

银保监会的数据显示，2022年10月全国各地区原保险保费收入4.10万亿元人民币。资金运用余额24.54亿元，其中债券投资10.10万亿元，股票和证券投资基金2.91万亿元，银行存款2.85万亿元。

在经济预期改善、长端利率持续上行，以及康养产业不断发展的前提下，海通证券认为保险行业2023年的“开门红”值得期待。

7、互联网股

最后，在2022年的跌跌撞撞中，腾讯、阿里巴巴和美团为互联网板块守住了港股市值前十中的三把交椅。2022年，中证香港互联网指数（931638.CSI）下跌了23.18%；有许多人在其中不断地探寻着这些标的的业绩底、情绪底乃至政策底。