七禾网14、铁矿石、焦炭这些品种趋势相对比较流畅，是大部分交易者盈利的主要来源品种。而我们分析发现，您在铁矿石、焦炭上反而是亏损的，请问其中的主要原因是什么？

蒋福生：主要原因分两块，我对铁矿石不熟悉，虽然手里面一直有侦查仓，甚至有一些不算侦查仓，但也不算仓位很重的这种仓位。但是按我的理解，主观交易员的话，所有的收益都是来自于对这个品种理解深度，到了相当深的程度。但是很显然在铁矿石上面，我的理解不够，等于是我自己主观判断方向，老是跟市场走势是反的，然后动不动就会需要止损，所以只能说我对铁矿石理解还不够深，我的力量不够深。

然后焦炭、焦煤的话，这两个品种我做得也不是很多，但是我印象中的话，焦炭、焦煤，我是按一个组合入场的。就是说有我自己认识的机会的时候，一般是做了一个焦煤焦炭的上下游的利润的对冲套利。所以有可能会出现焦炭可能亏得多，但是焦煤这边应该是有收益能带回来，所以在双焦上面的话，我印象中没有出现太大的损失，虽然没有太大的收益。

七禾网15、您的账户风险控制得比较好，在2020年后，最大回撤为15%左右。您以基本面为主做交易，还能比较好地控制回撤，请问您是通过哪些方式来控制好最大回撤的？

蒋福生：我的理解就是两块，一个是最大仓位控制，因为主观交易员一旦在这个品种上面出现主观陷阱的话，真的就不可收拾了。有一个品种，你确实是认为它要涨，结果就变成那种执念以后，所有的信息都只看多头信息，不看空头信息的话，然后品种仓位重到一定程度，一旦出现这种情况，主观交易员就跟心魔一样，最怕这种情况。所以说我就等于是有一个风控一样。就跟2020年那一波一样，虽然这个曲线看起来真的很不错，但是即使这样也是在苹果上面投入了，就是说总仓位不超过1/3的情况下，做出来这个曲线。那么也就是说，如果我当时要把所有的资金都押到苹果上，那比现在还要漂亮。可是反过来讲，如果做错的话，那就非常惨了。所以说，我需要在单品种上，最大仓位控制，一般是不超过1/3的兵力，来压制一旦做错，这个曲线的回撤。

另外一块最重要的压制回撤的方法，还是来自于自己评估的胜率和赔率，只要没有自己认可的比较高胜率和高赔率的机会不要出手。那么这其实也是一个控制回撤最好的方法。因为没有机会就等着，有了机会，你判断错了是一回事儿，自己连胜率、赔率都评估不出来，如果强行出手的话，曲线的回撤实在就不可控了。等于就是，一个是最大仓位控制，一个是尽最大限度地在熟悉的品种上投入主战仓位，就能够最大限度地压制回撤。

七禾网16、据您介绍，在2018年10~11月,曾一战亏损30%。请问当时出现短期大幅回撤的主要原因是什么？

蒋福生：是我这个职业生涯中最惨的一次，当时在玉米和麦子上面判断错了，而且仓位重。当时我印象中，好像动用了将近五六倍的杠杆，然后确实判断错了，等于是五六倍的杠杆，行情走反5%~6%的时候可能止损，总共出现了30%的回撤。

七禾网17、2022年9~10月，您曾连败八场，共亏损15%到20%之间。请问当时主要是哪些品种产生亏损？

蒋福生：第一亏损品种是苹果，在苹果的一个跨期对冲上面，我彻底判断错了。苹果的损失金额应该是占到了50%~70%之间，其他的棉花、生猪、甲醇、玉米等，就是在这几次上面连续地判断错误，导致出现了这么大的回撤。然后这里面最惨的就是苹果，虽然上一次就是靠苹果做得非常准，但是这一次在苹果上面出现了比较严重的判断错误。

七禾网18、我们观察发现，2016年底到2020年初，将近3年的时间，您的账户资金曲线处于震荡回撤的状态，3年时间基本没有赚钱。请问当时您的心态上是否出现过一些变化？后来又是怎样坚持过来的？

蒋福生：我印象中没什么变化，从一入期货开始，我就知道，期货的成长难度是非常大的。所以说我印象中，2016年做完这一波，类似于这种宏观多头趋势以后，2017年、2018年的话，也确实是能明确地感觉到自己对品种的理解深度不够。侦察仓该做的都在做，但是找不到自己认知能力之内的机会，然后曲线上面一直在这儿震荡。但是一直也没有出现太严重的损失，除了2018年10月那一次彻底判断错的情况。然后整个心态层面，反正没有感觉到急躁，就是尽可能学习、成长，提升自己对期货的市场认知。

七禾网19、我们分析发现，您的展示账户仓位大部分时间都在90%以上，请问您敢于长期保持重仓的主要原因是什么？

蒋福生：就跟刚才我说的一样，我自己敢做的这种决战仓位，都是我自认为对品种理解非常深的。既然我相信自己的判断，我就敢往里面投入仓位了。就是基于对自己判断的自信，所以说虽然都知道期货是个风险市场，但是我就基于自己对这个品种的熟悉，或者说自信程度，我就敢投入仓位重一点。

七禾网20、就您看来，近期有哪些期货品种会有比较好的投资机会？

蒋福生：这种中短线的机会我就不说了，因为这玩意儿也没啥用，因为经常会变。但是长线的话，很明显的长线绝对价投这儿，你看现在整个商品市场，棉花虽然现在到了14000，但是不管怎么说，它前段时间到过13000以下，这13000以下的棉花，无论如何它是具备这种长线做多的非常高的胜率的。这是我个人看好的一个品种。

然后还有存在一个这种大宏观层面的品种，就是黄金。美元这一次加息过去以后，这么高的利率的话，美元的这种利息的压力是非常非常大的，那么等于是会存在两个情况，一个是美元的本身的债务危机，一个是它有可能会进入新一轮那种降息周期，引发的美元转世的周期，然后这两个周期对冲之下，正好是形成黄金的一个长线的多头周期。所以说未来2~3年的话，我个人评估，黄金向上突破新高，应该概率是非常高的。

七禾网21、请谈谈您未来的投资规划。

蒋福生：从2019年11月我自己自我评估期道初成以后，就和那种期货江湖一样，我本身在南宫市一个小县城，期货圈子很小。然后我就想出来闯荡一下，我的说法就是闯荡一下国内的期货江湖。然后从2019年11月开始，我自己一直给自己定的目标就是，在期货沙场成帅，我不想当个兵，也不想当个普通的将军，我的目标是成帅。而成帅的这个目标，一个判断标准，就是单品种具备万手以上的这种大军团作战指挥能力，这才是期货沙场成帅的标准。这么多年，我一直给自己定，为什么要看大周期，或者说我为什么自己认为，大周期之下能够指挥大军团作战？因为我的目标就是想在我熟悉的品种上，比如说苹果、棉花，在我熟悉的品种上，我想指挥这种万手以上的大军团作战，这就是我的成长目标。

但是这种成长目标之下的话，存在一个什么情况呢？做1万手棉花的话，没有一两个亿是不可能的，所以说如果有伯乐，或者说平台能认可我这个大长线的作战思路的话，我愿意找到合适的平台，或者说加盟合适的平台。或者说如果能找到合适的，愿意相信我这个手法的伯乐的话，如果人家肯用我的话，我就是想在熟悉的品种上想指挥万手作战。

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傅旭鹏对话整理

2022-12-22

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