■股指：权重股指数继续保持强势

1.外部方面：强劲的就业数据，再次激发市场对于美联储可能维持鹰派立场的担忧。截至收盘，道指跌339.75点，跌幅1.02%，报32930.02点；标普500指数跌44.88点，跌幅1.16%，报3808.09点；纳指跌153.52点，跌幅1.47%，报10305.24点。

2.内部方面：股指市场整体表现较好，其中沪深300和上证50尤其表现强势。日成交额小幅放量突破八千亿成交额规模。涨跌比较好，2700余家公司上涨。北向资金小幅净流入127余亿元。行业概念方面，消费和新能源行业领涨。

3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，市场轮动速度较快，结构化特征明显。

■贵金属：小非农超预期

1.现货：Au(T+D)412.35元/克，Ag(T+D)5245元/千克，国际金价1837。

2.利率：10美债3.7%；5年TIPS 1.2%；美元105.1。

3.加息：“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。鲍威尔发言鹰派，但承认最新数据提高了美联储对通胀将回落的信心。

4.EFT持仓：SPDR918.51。

5.总结：12月美国“小非农”就业人口增幅约为市场预期的1.6倍，上周首次申请失业救济人数意外降至三个月低谷，显示劳动力市场仍强韧，强化美联储紧缩的预期。美元指数大幅拉升。贵金属回落。

■焦煤、焦炭：春节临近双焦需求走弱

1.现货：吕梁低硫主焦煤2560元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2215元/吨（-125），日照港准一级冶金焦2680元/吨（0）；

2.基差：JM01基差769元/吨（-21），J01基差75元/吨（-21.5）；

3.需求：独立焦化厂产能利用率73.96%（0.53%），钢厂焦化厂产能利用率85.74%（-0.99%），247家钢厂高炉开工率75.21%（-0.72%），247家钢厂日均铁水产量222.51万吨（0.56）；

4.供给：洗煤厂开工率74.62%（2.80%），精煤产量62.13万吨（2.95）；

5.库存：焦煤总库存2406.21吨（53.25），独立焦化厂焦煤库存1159.41吨（26.03），可用天数13.26吨（0.20），钢厂焦化厂库存863.7吨（25.31），可用天数13.92吨（0.56）；焦炭总库存900.76吨（24.33），230家独立焦化厂焦炭库存48.19吨（-2.84），可用天数13.7吨（0.22），247家钢厂焦化厂焦炭库存606.11吨（20.10），可用天数12.41吨（0.36）；

6.利润：独立焦化厂吨焦利润43元/吨（-9），螺纹钢高炉利润-251.92元/吨（0.37），螺纹钢电炉利润-250.88元/吨（-127.11）；

7.总结：双焦主力合约价格小幅回调。自2020年底澳煤禁令以来，炼焦煤价格供需缺口扩大，焦企议价权减弱，此番市场传言澳煤禁令有望解除，对国内炼焦煤市场而言，有望提高焦企选择权和议价权，使炼焦煤价格进入下行通道。加上春节临近，高炉开工率一般，成材价格改善幅度有限，成材成交量亦有限，成材冬储弱，原料自煤矿端向下游传导，焦钢博弈仍在继续。预计短期双焦将以震荡整理为主。

■玻璃：需求走弱

1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1392元/吨（+4），全国均价1596元/吨（+2）。

2. 基差：沙河-2305基差：-277元/吨（-3）。

3. 产能：玻璃日熔量15.8万吨（0），产能利用率79.89%（0），开工率78.74%（-0.07）。

4. 库存：全国企业库存6745.9万重量箱（-178.6），沙河地区社会库存248万重量箱（+64）。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-226元/吨（+14），浮法玻璃（石油焦）利润-44元/吨（+2），浮法玻璃（天然气）利润-232元/吨（-10）.

6.总结：受春节假期影响，下游加工企业停车迹象将进一步扩大，需求按需维持，但存在缩减预期，预计需求端呈稳中偏弱状态。当下供应端存增量预期，下游需求受传统季节性影响存下跌风险，供增需减的矛盾仍在，短线市场价格或在博弈中稳中震荡，需关注产销及玻璃产线情况。

■纯碱：价格涨后持稳

1.现货：沙河地区重碱主流价2820元/吨（0），华北地区重碱主流价2900元/吨（0），华北地区轻碱主流价2750元/吨（0）。

2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+43元/吨（-4）。

3.开工率：全国纯碱开工率89.78（-1.09），氨碱开工率92.86（+0.67），联产开工率86.22（-2.76）。

4.库存：重碱全国企业库存17.22万吨（+1.28），轻碱全国企业库存15.75万吨（-0.71），仓单数量213张（+2），有效预报759张（+400）。

5.利润：氨碱企业利润868元/吨（0），联碱企业利润1599.1元/吨（-17.5）；浮法玻璃（煤炭）利润-226元/吨（+14），浮法玻璃（石油焦）利润-44元/吨（+2），浮法玻璃（天然气）利润-232元/吨（-10）。

6.总结：纯碱市场走势淡稳，价格暂无波动。装置运行平稳，暂无新增计划，湖北双环后期有煤气化检修预期。碱厂订单尚可，产销维持，短期库存低位徘徊。进入元月，局部运输缓和，发货增加，库存呈现下降趋势，企业待发订单表现增加趋势，节前下游备货，企业产销维持积极。

■PTA：到岗率下滑，聚酯以及终端工厂负反馈延续

1.现货：内盘5335元/吨现款自提(-135）；江浙市场现货报价5400-5410元/吨现款自提。

2.基差：内盘PTA现货-05主力+10(-10)。

3.库存：社会库存180万吨。

4.成本：PX（CFR台湾）：948美元/吨(-24)。

5.供给：PTA总负荷63.6%。

6.装置变动：华东一套220万吨PTA装置重启中，预计今天出料，该装置12月下停车检修。华南一套110万吨PTA装置已正常运行，该装置1月4日按计划重启。东北一套220万吨PTA装置已正常运行，该装置10月下停车检修。

7.PTA加工费: 557元/吨（+101）。

8.总结:近期新装置产量逐步兑现，但产两整体新增有限。台化短停，英力士重启延后，负荷维持在63.6%。聚酯以及终端工厂到岗率偏低，部分工厂提前进入春节放假，负反馈延续下TA仍存累库压力。

■MEG：北美寒潮影响逐渐修复，港口拥堵卸货速度较慢

1.现货：内盘MEG 现货3978元/吨（-35）;内盘MEG宁波现货3980元/吨（-30）;华南主港现货（非煤制）4075元/吨（0）。

2.基差：MEG现货-05主力基差 -130（+13）。

3.库存：MEG华东港口库存90.2万吨。

4.开工总负荷；63%；煤制负荷：49%。

4.装置变动：嘉兴一套15万吨/年的MEG装置于今日起停车，重启时间待定；华南一套50万吨/年的MEG装置因故于昨日停车检修。

5.总结：近期MEG价格宽幅震荡，价格重心偏低。港口卸货速度较慢，短期港口库存压力较小。Q1MEG累库预期偏强，供需格局好转需等待节后需求提振以及供应商减产落实。

■橡胶：国内主产区停割，全球产出趋势性回落

1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12525元/吨（-50）、RSS3（泰国三号烟片）上海14500

元/吨（-100）。

2.基差：全乳胶-RU主力-485元/吨(+20）。

3.库存：截至2023年1月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.27万吨，较上期增加1.6万吨，环比增幅3.59%。

4.需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为52.54%，环比-6.18%，同比-12.39%。本周中国全钢胎样本企业开工率为47.42%，环比-7.94%，同比-16.14%。

5.总结：国内云南和海南产区已经完全停割，越南即将进入减产季节，全球旺产季逐渐过去，原料价格逐渐坚挺，支撑胶价。需求方面，下游轮胎进入节前备货，企业开工维持高位。

■PP：成本支撑走弱

1.现货：华东PP煤化工7600元/吨（-50）。

2.基差：PP01基差-95（+22）。

3.库存：聚烯烃两油库存57.5万吨（-3.5）。

4.总结：现货端，生产企业厂价多数下调，成本支撑走弱，贸易商延续积极出货心态，下游工厂采购较为谨慎，实盘多侧重商谈，整体成交重心较昨日明显下滑。近期基差整体走弱，市场还是在交易现实偏弱的需求，以及远期修复的预期。在预期和现实出现劈叉时，需要观察估值与预期的证实和证伪的时间点和情况，从疫情的影响来看，预期的证实证伪可能要到春节之后，节前单边维持震荡判断。

■塑料：市场交投气氛清淡

1.现货：华北LL煤化工8040元/吨（-60）。

2.基差：L01基差32（+3）。

3.库存：聚烯烃两油库存57.5万吨（-3.5）。

4.总结：现货端，石化线性价格部分下调，一定程度上挫败贸易商心态，部分让利寻求出货，但下游需求淡季，接盘谨慎迟缓，市场交投气氛清淡，实盘商谈为主。新增装置方面，广东揭阳原预期12月底投料，各聚合装置陆续在1月初出产品，目前市场消息称可能推迟，可能在月中出合格品，也不排除推迟至春节后。由于PE05合约前后投产压力相差较大，05合约前220万吨新增装置投产，而下半年只有一套40万吨新增装置投产，并且05前因为装置利润改善，持续推迟投产概率下降，配合宏观氛围下，下半年需求相较上半年改善更为明显，L5-9反套是比较合适的操作。

■原油：第一批成品油出口配额同比上涨

1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格75.51美元/桶（-5.71），OPEC一揽子原油价格77.56美元/桶（-5.98）。

2.总结：2023年我国第一批成品油出口配额共计1899万吨，同比上涨46.08%，后期随着国内加大成品油的出口，海外市场成品油供给将会增加，缓解海外成品油尤其是柴油供应紧张的局面，一定程度中和未来俄罗斯成品油禁运的影响，挤出成品油尤其是柴油裂解价差中的供给端溢价。在供给和需求共同作用下，成品油裂解价差的回落将会抑制炼厂的高开工，从而利空原油需求。

■油脂：短多谨慎持有

1.现货：豆油，一级天津9360（-70），张家港9610（-70），棕榈油，天津24度8060（-140），广州7960（-140）

2.基差：5月，豆油天津648，棕榈油广州-160。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8354元/吨（+75），巴西豆油近月进口完税价10960元/吨（+7）。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示10月产量为181.4万吨，环比提高2.44%，10月出口150.4万吨，环比提高4.5%，库存240.4万吨，环比提高5.66%。

5.需求：棕榈油需求回升，豆油增速放缓

6.库存：粮油商务网数据，截至1月2日，国内重点地区豆油商业库存约84.71万吨，环比增加3.26万吨。棕榈油商业库存89.7万吨，环比减少3.5万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油连续第二日走低，出口数据表现一般，船运调查机构SGS数据，12月马来西亚棕榈油出口151.2万吨，环比下降0.5%，同时汇率走强对盘面施压。但印尼收紧出口及增加生柴掺混为盘面提供一定支撑。考虑到基本面及宏观变化，油脂操作暂保持反弹思路。

■豆粕：美豆震荡，多单继续持有

1.现货：天津4560元/吨（-50），山东日照4580元/吨（-40），东莞4640元/吨（-60）。

2.基差：日照M01月基差749（-5），东莞M01基差809（-25）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5200元/吨（-37）。

4.库存：粮油商务网数据截至1月2日，豆粕库存59.3万吨，环比上周增加1.4万吨。

5.总结：CBOT大豆隔夜继续震荡收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。内盘豆粕尽管现货库存快速提升，但成本驱动持续发挥效果，操作上多单继续持有。

■菜粕：跟随豆粕短多思路

1.现货：华南现货报价3260-3320（-50）。

2.基差：福建厦门基差报价（1月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6154元/吨（+14）

4.库存：截至1月2日一周，国内进口压榨菜粕库存为2.6万吨，环比上周持平。

5.总结：CBOT大豆隔夜继续震荡收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。受豆粕走强提振，菜粕表现转暖，操作上转为短多思路。

■白糖:内外遇压

1.现货:南宁5690(-20)元/吨，昆明5640(-20)元/吨，日照5805(0)元/吨，仓单成本估计5726元/吨

2.基差:南宁1月-90；3月16；5月-9；7月-20；9月-39；11月-31

3.生产:巴西12上半月产量继续同比增加，制糖比保持历史同期高位，累计产量超过去年同期，总产量预期调增。印度配额暂时设定在600万吨，目前压榨节奏正常。

4.消费:国内情况，防疫优化利好消费，需求预期好转；国际情况，多国宣布抗疫结束，全球需求继续恢复.

5.进口：10月进口同比减少，糖浆累计进口大幅度超过去年同期。

6.库存：11月70万吨，继续同比增加11万吨.

7.总结:度当前配额600万吨让贸易流偏紧，国内方面，市场进入压榨高峰和节日备货期间，关注疫情发展对需求的影响。

■花生:现货暂时止跌

0.期货：2304花生9924(-76)

1.现货:油料米：9900

2.基差：4月：-24

3.供给:疫情防疫优化，物流预期逐渐恢复，但上货未见明显增加。

4.需求:主力油厂收购积极性减退，春节前收购活动几乎停止。

5.进口:进口米开始少量进入市场，对国内现货造成冲击。进口高峰或推迟。

6.总结:进入年底，防疫措施优化利于物流恢复，但油厂收购已经尾声，交易节奏保持低位，春节前市场预计波动不大。