观点

强预期仍然未变，发改委研究加强铁矿价格监管。临近春节，现货成交放量，钢厂提货节奏加快，库存大幅增加。同时港口作业不畅，港存小幅去化。上半年预期能否兑现依然存疑，但供应季节性走弱，虽有印粉形成补充，港存仍难以大幅累积。

基本面

供应：

本周铁矿澳巴19港发运量2816.00万吨，同比+0.72% ，环比+1.89%。其中澳10港发运量1890.70万吨，同比-10.89%，环比-4.05%；巴9港发运量925.30万吨，同比+37.24%，环比+16.65%。全国45港到港量2682.30万吨，同比+7.41%，环比+29.01%。国内266座矿山铁精粉产量35.36万吨，同比-3.70%，环比持平。

11月铁矿进口9885万吨，累计同比-2.14%。

需求：

本周全国247家钢厂进口矿日耗272.44万吨，同比+4.97%，环比-1.01%；日均铁水产量220.72万吨，同比+5.85%，环比-0.80%。全国45港疏港量311.96万吨，同比-1.79%，环比+6.88%。

库存：

本周铁矿全国45港总库存13130.54万吨，同比-15.86%，环比-0.42%，其中贸易矿库存7900.22万吨，同比-14.00%，环比-0.17%；库存天数42.09天，同比-14.32%，环比-6.83%。全国247家钢厂进口矿库存9956.34万吨，同比-9.99%，环比+4.76%；库存天数36.55天，同比-14.24%，环比+5.85%。

价格：

本周62%普指117.20美元/吨，同比-8.62%，环比+1.43%。港口现货最低交割品折盘面885.44元/吨，同比+28.53%，环比+2.24%。主力合约基差45.4元/吨。

一、基本面

1.供应

2.需求

3.库存

二、价格与价差

1.价格

2.价差