周三A股市场出现冲高受阻的态势。上证50指数得益于煤炭股、地产股、金融股的相对强势而有所扬升，创业板指、科创50指数则因为芯片股、汽车产业链股、信创股的回落而震荡走低，科创50指数下跌1.65%。

投资主线切换频繁

从近几个交易日走势来看，存量资金的持股心态似乎有点不稳定，体现在盘面中，就是投资主线往往是只领涨一两个交易日，很难出现持续两三个交易日上涨的投资主线。比如在前段时间持续调整的地产股、煤炭股，在周三出现在涨幅榜前列。前几个交易日有所强势的汽车产业链个股、芯片股、信创股则在周三出现在跌幅榜前列，部分品种更是出现了一根长阴线而渐有破位下行的K线形态。

投资主线的如此快速轮换，给A股市场短线走势带来了一定的压力，主要是因为没有清晰的上升趋势的投资主线，也就使得短线资金不敢追涨。毕竟，当日上涨的投资主线，在次日可能就成为跌幅榜前列，而且，如此的概率是较高的。既如此，存量资金又怎么敢追涨呢？相反，每当投资主线成为当日领涨先锋时，一些敏感的资金就会当成是难得的做T契机，即相对高位卖出，毕竟在次日趁其调整时，还可以低位回补。所以，每个交易日的领涨先锋，大多是在早盘上涨，然后午市受阻，午市后则开始冲高受阻。如此一来，主要股指也是如此，早盘会有所扬升，但随后就因为当日涨升引擎的疲软而受阻回落，周二、周三均如此。

受阻回落中有亮点

不过，如果从另一个角度来说，如此的热点快速轮动的格局，也意味着A股的多头仍然有一定的盘面掌控能力。毕竟，在以往的弱势格局中，尤其是像去年3月、4月以及去年10月的回落探底走势中，是每个交易日拉出一两匹白马或蓝筹股，但2023年元旦以来，则是每个交易日都会拉出一两个投资主线活跃盘面。如此的盘面动向，说明当前A股的交易温度较去年3月、4月以及去年10月还是有实质性的区别。或者说，当前A股虽然不足以形成清晰的扬升趋势，但可以在当前位置处形成强硬的震荡格局，不会形成持续亏损的熊市格局，这就是积极盘面信号。

与此同时，还有两个积极信号，一是年报业绩浪正在悄然展开。诚如前述，虽然热点转换太快，但有一个投资主线开始成为存量资金积极配置的方向，那就是凡是年报业绩预告或业绩快报超预期的、或者大幅增长的，往往均会形成高开高走的态势，这就说明了当前仍然有部分中长线资金开始为年报的乐观业绩指引进行布局。二是北上资金为代表的外资仍然在持续净流入，从而为A股带来一定的边际增量买盘。尤其值得指出的是，在周三午市后，A股震荡回落之际，北上资金仍然呈现出净流入，这在去年的走势中较为罕见。这从一个侧面说明了外资开始积极买入或配置优秀的中国资产，这在一定程度上也缓解了当前的压力。

既如此，可以推演的是，当前A股虽然上冲乏力，但也缺乏持续调整的预期。或者说，当前A股最差的走势选择就是围绕在5日均线反复震荡蓄势。一旦边际买盘有所增强，A股就有望再度回升，上证综指也就有能力再度冲击3200点。在操作中，仍宜高仓位运行，同时适量配置2022年年报业绩超预期的品种和估值仍有望进一步提升且北上资金相对看好的中国资产中的优质蓝筹股。