在宏观经济方向不定以及下游消费疲弱的压力下，沪胶后期走势仍以偏弱为主，但在现货支撑下，跌幅恐有限。投资者应保持震荡思路，期胶主力合约1011的操作区间可设为20760-22713元/吨，高抛低吸。

2010年全球橡胶供需偏紧格局已经形成。近期ANRPC连续下调全球2010年的天胶产量增幅预期，最新预期增幅数据为5.2%至938.4万吨，而5月预期增幅是6.1%。

进入6、7月份后是东南亚橡胶供应的年内小高峰，但是今年以来供应增加幅度并不如预期，这支撑了东南亚现货价格坚挺。另外中国和日本橡胶库存一直处在历史低位，面临采购补库的需求，加之今年印度由于国内强劲需求，继续延续去年天胶的供需缺口局面，刺激印度国内现货价格屡创历史新高，并加大在东南亚现货市场的采购力度。正是在2010年全球供需偏紧和我国现货强劲支撑下，橡胶向下跌幅受到限制，主力合约1011成功守住21000元/吨的整数关口，但现货价格的强劲并不能扭转沪胶偏弱的格局，能推动沪胶价格上涨的支撑因素在下游消费，而全球车市逐渐出现分化，支撑力度逐渐减弱。

汽车振兴政策对胶市引导力量减弱。作为全球最大的橡胶消费国中国，目前面临轮胎库存压力逐渐显现，4月份中国轮胎产量为7297.7万条，同比增长25.47%，5月份中国轮胎库存为7415万条，同比增长18.93%；但出口方面的增长速度远未跟上轮胎生产的增长速度，4月轮胎出口为2850万条，同比增长7.6%，5月轮胎出口3303万条，同比增长13.2%。国内轮胎出口占产量的比重大幅下滑，由经济危机前的60%左右下滑到目前的30%-40%。国内汽车销售能力虽然在去年借助政策刺激之力大幅上升，但远未达到能有效消化国内如此大的轮胎产量，国内轮胎库存压力逐渐显现，下游消费低迷给予不了橡胶上涨动力。