观点

强预期仍然未变，钢厂利润小幅修复。临近春节，现货成交放量，钢厂提货节奏加快，库存大幅增加。但港口作业效率提高后前期到港入库，港存亦有累积。上半年预期能否兑现依然存疑，但供应季节性走弱，虽有印粉形成补充，港存仍难以大幅累积。

基本面

供应：

本周铁矿澳巴19港发运量2267.40万吨，同比+1.43% ，环比-19.48%。其中澳10港发运量1807.90万吨，同比+5.44%，环比-4.38%；巴9港发运量459.50万吨，同比-11.75%，环比-50.34%。全国45港到港量2482.40万吨，同比-3.13%，环比-7.45%。国内266座矿山铁精粉产量35.21万吨，同比-9.95%，环比-0.42%。

12月铁矿进口9085.9万吨，累计同比-1.55%。

需求：

本周全国247家钢厂进口矿日耗273.34万吨，同比+2.61%，环比+0.33%；日均铁水产量222.30万吨，同比+4.03%，环比+0.72%。全国45港疏港量327.48万吨，同比+4.90%，环比+4.97%。

库存：

本周铁矿全国45港总库存13358.93万吨，同比-14.90%，环比+1.74%，其中贸易矿库存7951.98万吨，同比-14.51%，环比+0.66%；库存天数40.79天，同比-18.87%，环比-3.08%。全国247家钢厂进口矿库存10241.19万吨，同比-10.91%，环比+2.86%；库存天数37.47天，同比-13.16%，环比+2.52%。

价格：

本周62%普指123.65美元/吨，同比-3.36%，环比+5.50%。港口现货最低交割品折盘面903.77元/吨，同比+25.91%，环比+2.07%。主力合约基差48.3元/吨。

一、基本面

1.供应

2.需求

3.库存

二、价格与价差

1.价格

2.价差