近期前20名会员持仓量约占总持仓的73%，而前10名会员的持仓量约占总持仓的52%，所以对前10名会员的分析已经足够反映市场主力的动向。而由于股指期货上市初期持仓量处于增长的态势，用前10名净持仓占比（前10名净持仓/该合约的双边总持仓）来观察主力会员的多空态度更为合适。

　　首先来看近期持仓量的变化，6月29日股指大跌时，股指期货的总持仓首超3万手，最近几日随着市场的暂时企稳，持仓量一直变化不大，而成交量连续三日维持高位。一方面是由于单边下跌暂告一段落，盘中波动加大，短线交易再度活跃；另一方面股指企稳态势明显，当前点位上机构投资者的套保需求下降，而持仓量变化不大似乎意味着短期仍以弱势整理为主。

　　从持仓结构来看，上周五指数发生“V”形反转时，我们并没有看到主力空头离场，相反，从主力持仓来看，1007合约上前10名会员净持仓4299手空单创下了主力合约净持仓绝对数的新高，净持仓占比也接近前期低点，达到-8.77%。周一，正如前期一样，在利空消息的配合下，价格被打压至前期低点，而持仓量也快速下降，盘后数据也证实了主力空头的离场，前10名会员净空单减少近千手。其实，统计股指期货上市以来54个交易日中，当天价格涨跌与当日主力持仓变化不一致的有24个交易日，其中14个下一交易日的涨跌与主力持仓的变化一致。事实上我们经常看到的情况是，一旦主力持仓变化与当日价格发生了背离，如果下一交易日消息面有所配合，则价格被打压、主力空头暂时离场的可能性很大。

　　周三，主力空头继续撤离，前10名净持仓为2478手空单，减少765手，空头气氛继续缓和。据统计，股指期货上市以来，前10名净持仓占比仅一日出现正值，4月22日该值为0.48%，6月11日该值最低达到-9.4%，至少从目前来看，股指期货主力会员净持仓对于中线投资者是很好的参考指标。而7月6日该值为-5.52%，空头仍主导市场，但空头气氛明显缓和，这意味着短期主力空头继续杀跌意愿不强，后市股指仍以振荡为主。从技术走势上来看，IF1007合约在2540-2600之间振荡的可能性大。