随着股指期货于4月19日正式推出，A股市场也拉开下跌序幕。截至昨日收盘，股指期货推出后上证指数累计跌幅已达到23%。期间，股指期货空头主力一直占据着主导性优势。值得注意的是，在经历了两个半月的连续下跌，沪深300指数缩水超过27%后，多空天平正在发生着微妙的变化。这或许预示着，A股市场有望迎来一轮力度较大的反弹行情。

　　中金所公开信息显示，昨日股指期货1007合约持买单前20名席位共加仓347手，显著超过持卖单前20名席位71手的增仓数量。在空方主力中，中证期货上周五空单持仓量一度高达2832手。继本周一大举减仓1347手后，中证期货昨日再度减仓874手，目前空单持仓量仅剩611手。

　　资料显示，中证期货自5月28日增持479手空单后，开始成为仅次于国泰君安的第2大空头主力。其中，6月17日1007合约首次披露持仓信息时，中证期货还以2008手的空单持仓量，超越国泰君安，成为第一大主力空头。6月29日，A股市场再次大幅破位下跌，中证期货当日增持空单1117手。

　　上周五，A股市场探底回升，但三大空头主力均选择了逆势加仓，其中，国泰君安空单增加1193手、中证期货增加565手、长城伟业增仓426手，相比之下，多方主力却选择了小幅减仓。当日，持卖单前20名席位共持有空单19549手，较持买单前20名席位的多单持有量高出2982手，创出股指期货面世以来的新高，空方优势达到极致。

　　本周一，A股市场又一次上演了午后逆转的好戏，沪深300指数在13：25—13：30的5分钟内拉升32点，反弹幅度超过1%。昨日，两市小幅低开后便一路上扬，沪深300指数收盘涨幅高达2%。在最近的3个交易日中，大盘的低点均在不断抬高，股指频繁出现脉冲式的大幅拉升，多方力量不断累积。与此相应的是，股指期货空头持仓优势也明显减弱。目前，期指1007合约空头前20名席位共持有空单17266手，较多头前20名席位的多单持有量仅多出1595手，持仓差为自6月17日以来1007合约的第二低位。结合中证期货的连续大幅减仓来看，近一段时间以来空头的主导性优势已有所动摇。

　　昨日，股指期货1007合约上涨33.2点，涨幅为1.31%，较沪深300指数2%的涨幅明显落后。这也反映出，在大盘的反弹趋势没有正式确认之前，多方的信心仍有待加强。而从另一个角度来看，多头的谨慎也令大盘后续的涨升或可以更为持久。