周四A股市场出现蓄势震荡的态势。无论是券商股为代表的指标股还是以人工智能为代表的人气股，均出现盘中调整的态势。不过，食品饮料股、医药股等大消费主线有所活跃，且沪深两市成交金额仍然过万亿，说明短线热钱虽有套现动作，但A股强势格局依然清晰。

交易型资金引导短线走势

近一两个交易日盘面动向显示，交易型资金渐渐成为短线A股的生力军，一方面是体现在以北上资金为代表的配置型资金的买力持续减弱，另一方面是体现在交易型资金青睐的题材股反复活跃，成为短线热门品种，比如以ChatGPT、AIGC为代表的新生代题材股。

更为重要的是，盘面的交易风格转变更能够体现出交易型资金的内在特征，比如在前段时间，以北上资金为代表的配置型资金的交易风格就是埋头持续地买、买、买，因此，这些资金青睐的品种的二级市场走势就是一路震荡前行，大多出现了清晰的上升通道。受此影响，A股市场的主要股指也就出现了相对应的震荡中重心持续上移的K线趋势。

但在近几个交易日，交易型资金占据引导地位之后，热点的演绎格局就是大起大落，上个交易日大涨，次个交易日就会高开低走。比如周三大涨的ChatGPT、AIGC的题材股，在周四就出现了受阻回落的走势，部分龙头股更是出现了“炸板”的走势。再比如券商股，在周三尾盘强劲拉升，在周四早盘，就出现了利好兑现后是利空的高开低走的态势，部分品种的跌幅甚至超过了5%，如此的快速轮换的交易风格体现了交易型资金的“交易”风格。

蓄势震荡中等待新催化剂

正因为如此，去年12月23日以来的清晰的上升趋势线会在近几个交易日出现高位横盘的态势。一是因为北上资金为代表的买、买、买所带来的持续的买力趋势有所改变，比如北上资金净流入的资金额度开始收敛。而且，由于此类资金配置的品种大多是蓝筹股、指标股，所以，他们的买力减弱，也就意味着蓝筹股、指标股的势能收缩，指数的升势也随之减弱。

二是因为交易型资金的快速轮动态势也削弱了短线A股的冲劲。就如同在周三尾盘，券商股作为短线人气股，大力走高的同时直接带动了指数的回升，但在周四早盘，高开低走，也带动着指数的回落。如此快速轮动的投资主线，就意味着短线指数难以再度出现清晰的上升趋势线。

不过，交易型资金毕竟已成为短线引导力量，他们虽然难以引导指数出现强势行情，难以使得热点出现持续行情，但却可以通过套现老热点的同时，迅速推出新热点，进而活跃市场氛围。所以，市场人气依然存在，市场的强势格局依然清晰。一旦A股再度迎来新的增量资金或者出现新的产业催化剂，进而推动A股出现新的能够持续扬升的投资主线，那么，A股就会再续上升趋势线。

也就是说，由于短线热点的快速轮动，短线A股主要股指难以出现清晰的上升趋势线，但仍然有望维持着强势格局。在操作策略上，一方面不要频繁追涨，尽可能低吸投资主线，另一方面积极跟踪成交金额的变化以及产业政策的动向，只要出现积极的动向，就可以再度加仓。