一、市场观点可能存在偏差

配置性质资金降温的情况下，多数个股表现也有所降温。从热点题材方面来看，连板效应显示当前热点资金也正在赶情绪顶的阶段。预计行情进入结构机会与结构风险共振阶段，需要注意情绪拐点后的获利了结压力。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为60，处于中位区。结合情绪指数已经从01月31日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2023-02-03)。

三、偏差分析

外资在两周时间合计净流入超过千亿元，已经是历史罕见的阶段性净流入规模，可以解释为配置性质资金的情绪高点已经出现。另一方面，由于外资的持续买入并没有给市场带来迫空效应，因此在外资已经消化大量浮筹之后，有能力做多的强风险类资金把握住可操作的赚钱时间窗口的资金行为也是较为明显的。因此，未来两周以交易性质为代表的资金情绪周期可能也将进入兑现高点的阶段。

外资在最近两个月持续介入之后，已经很大程度上消化了去年7月份以来的技术调整后半段浮筹。因此，指数层面重心大概率会较去年四季度抬升，这是当前我们认为需要强调的。但由于近期赚钱效应并没有带动国内投资者认购资金发行的回暖，这也会约束指数重心上移的节奏。缺乏大级别中长线资金接力做多的情况下，预计行情还将会是延续结构性机会为主。

中短期方面，之前一直强调两会之前还是可以交易的窗口，但交易节奏方面我们认为需要关注交易性质资金的情绪高点出现。特别是近期AIGC、CHATGPT为代表方向在强风险类资金加速参与的情况下，我们认为题材资金情绪高点加速见顶，将会带动短期行情会有回踩的风险。因此，基于中线策略指数重心上移，短期题材获利了结情绪概率在提升，预计需要在对交易性仓位进行逢高兑现部分仓位的策略。