国家统计局公布的数据显示，1月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%。去年10—12月制造业PMI分别为49.2%、48%和47%，连续3个月在收缩区间且收缩程度持续加大，而今年1月在去年12月基数偏低的情况下重新站上荣枯线，表明制造业景气度温和恢复。从企业规模来看，1月大型企业PMI为52.3%，前值为48.3%；中型企业PMI为48.6%，前值为46.4%；小型企业PMI为47.2%，前值为44.7%。中小型企业PMI仍位于荣枯线之下。当月，大型企业新订单指数为55.1%，前值为46.4%；中型企业新订单指数为48.2%，前值为42.9%；小型企业新订单指数为45.5%，前值为39.8%。大型企业新订单增加较快，中小企业新订单相对薄弱。由于统计样本不同，1月财新制造业PMI录得49.2%，仍在荣枯线之下，但高于去年12月的49%。

与此同时，1月服务业商务活动指数为54.0%，去年12月为39.4%，在去年年底低水平的基础上扩张。当月，服务业新订单指数为51.6%，前值为37.4%；服务业从业人员指数为45.5%，前值为42.4%，显示服务业就业情况不佳，其中有疫情的原因，也有春节提前返乡的原因。1月财新服务业PMI录得52.9，高于2022年12月4.9个百分点。

1月制造业PMI生产经营活动预期为55.6%，较去年12月的51.9%大幅回升。此外，1月服务业业务活动预期指数为64.3%，较去年12月上升12.0个百分点；建筑业业务活动预期指数为68.2%，较去年12月上升6.7个百分点，创2021年3月以来新高。2月PMI扩张可期，经济将逐步恢复。

1月官方制造业PMI新出口订单指数为46.1%，前值为44.2%，新出口订单指数较去年12月有所提升，但仍处于较低水平。去年12月出口额同比下降9.9%，今年1月出口额同比可能下降10%。在内需逐步恢复的情况下，外需疲软拖累国内经济增长高度。

根据文化和旅游部数据中心的测算，今年春节假期实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。据交通运输部介绍，春运前半程，截至1月29日，全国铁路、公路、水路、民航累计发送旅客8.92亿人次，较2019年同期下降46.9%，但较2022年同期增长56.0%。春节期间国内旅游和出行人数活跃度均高于2022年同期，但距疫情前尚有一段距离。

国家税务总局发布的增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%，与2019年春节假期相比年均增长12.4%，总体保持平稳增长态势。据商务部监测，春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额与去年春节相比增长6.8%。春节期间零售和餐饮企业销售额温和增长，没有出现明显的报复性增长。

今年春节前后30大中城市商品房成交面积与去年相似，春节假期成交量偏低符合过去两年的规律，没有出现销售大幅增加现象。房地产销售数据的变化仍是接下来关注宏观经济边际变化的重要指标。

近期各地楼市政策持续放松。郑州、天津、福州等城市纷纷下调首套房贷款利率。武汉等地发布楼市新政，包括调整住房限购范围、优化二套房认定标准、扩大购房补贴和金融支持、下调首付比例、提高贷款额度等方面。稳定房地产市场的政策持续出台。

1月PMI和春节期间消费数据、房地产销售数据显示国内经济温和恢复，春节后国债期货因此企稳反弹。预计未来国内经济进一步恢复，但强度有待观察。中短期国债期货大概率振荡运行。