市场要闻与重要数据

1.上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收涨1.53%，报2912元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2305夜盘收涨1.62%，报4074元/吨。

2. 印度1月从俄罗斯进口石油攀升至创纪录的140万桶/日，较12月增长9.2%，莫斯科仍是新德里最大的石油出口国。数据显示，上个月俄罗斯石油约占印度进口的27%，印度是世界第三大石油进口国和消费国。

3. 沙特能源大臣：欧佩克+足够灵活，可以在需要的时候改变决策。

4. 美国计划对俄罗斯实施新的出口管制，对关键行业实施制裁，制裁措施将针对俄罗斯的国防、能源部门、金融机构和部分个人。

5. 国际能源署署长比罗尔在社交媒体上表示，由于能源危机，欧盟明年冬天将更加艰难。比罗尔称，虽然欧盟今年冬天为克服天然气危机做出了努力，但欧洲工业仍旧迫切需要一个新的总体规划。

6. 伊拉克石油部官员：伊拉克2月份石油出口量为350万桶/日，3月份预计将保持不变。

核心观点

■ 市场分析

我们认为俄罗斯和伊朗2月上旬发货量显著减少是高硫油供应压力缓解的重要原因。但目前无法断言俄罗斯炼厂已开启实质性的减产，其燃料油供应下降的持续性存疑。事实上，从船期来看，2月中下旬俄罗斯发货再度出现回升，虽然2月整月的出口相比1月水平大幅减少是大概率事件。但如果这一趋势不能延续，未来俄罗斯依然保持较高的出口量级，则高硫燃料油依然面临供应和库存端压力，即便需求预期兑现市场结构的改善空间也会大打折扣。

■ 策略

中性偏多，逢低多FU主力合约；前期FU 59正套可暂时止盈离场，等待俄罗斯减产预期兑现

■ 风险

原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期