端午假期之后，沪胶总体保持了振荡走高的态势。展望未来一段时间，虽然天胶产量增加等利空因素依然存在，但国内天胶现货库存极低引起的补货预期以及期现价差过大等利多因素仍然会对天胶价格起到较好的支撑作用。总体来看，后期沪胶将以宽幅振荡为主。

主产区供应增加明显，胶价下行压力增大

上游供应方面，国内外天胶原料产量正在稳步增加。总体上看，东南亚主要产胶国6月、7月份天胶原料的总体供应量将比此前的几个月增加较多，这将给天胶价格带来持续下行的压力。

在6月月报中，ANRPC预计来自会员的天胶供应量在2010年将增长5.2%。未来两个月里，东南亚主产区的产量将有不用程度的增加。国内海南、云南供应平稳，预计6月、7月、8月国内天胶产量分别为7.8万吨、8.2万吨和8.5万吨。未来几个月将是天胶供应的旺季，产量逐渐增加将令此前相对紧张的供应状况大为缓解，6月末东南亚现货报价连续出现较大幅度的下跌，也可以从侧面反映出上游渐增的压力。

国内汽车工业的快速发展对橡胶(资讯,行情)需求带来温和支撑

2009年，中国大约占据了全球天胶总需求的37%。据统计，2010年前5个月中国天胶进口量按年率计算增加了13.7%，而消费量同比增长了28.0%。中国汽车工业的快速发展是我国天胶需求持续大幅增加的最主要原因。

进入2010年以来，中国汽车市场继续保持快速增长的势头，但最近出现了一些稍显消极的因素。中国汽研报告显示，6月份国内汽车市场整车共实现销售113.20万辆，同比增长13.97%，但环比下降5.25%，这已是销量连续第3个月下滑。另外，汽车库存总量则不断增加，库存周期从2月份的41天增加到6月份的55天，增加了14天。这表明我国汽车市场正从过去的爆发性增长进入理性增长通道。总体看，今年全年我国的汽车销量仍有可能实现15%-20%的增速，这对上游天胶原料市场形成温和支撑。

国外汽车市场复苏程度不均

6月份美国汽车市场表现良好，但仍未恢复至危机爆发前的水平。美国各大汽车生产商公布的6月销售业绩显示，底特律三大汽车巨头福特汽车、通用汽车公司和克莱斯勒集团有限责任公司6月份销量均实现同比增长，但较5月份有所下滑。

另一个重要的汽车市场——欧洲市场6月份的表现则延续低迷，其主要原因仍是欧洲各国政府此前实行的汽车扶持计划的逐步退出。6月法国新车销量同比下降了1.2%至24.1万辆。德国VDA公布的数据显示，欧洲最大的汽车市场德国新车销量6月份同比下跌了32％至28.9万辆，这已经是连续第7个月下跌。意大利6月新车销量同比下跌了19.12%至17.1万辆。考虑到欧元区仍未从债务危机的阴影中摆脱出来，汽车市场刺激计划的退出只能进一步加重汽车行业的困境，可以预计，欧洲汽车市场在未来几个月里将继续面临严峻的考验，其销量下滑的状况还将持续，这将会严重地削弱其对天胶原料的需求。

国内现货库存极低和期现价差过大为沪胶带来上涨动力

目前国内天胶库存极低，未来一段时间存在一定补货需求。下游厂家方面，由于前期现货市场悲观，国内下游企业多随用随购，据悉多数下游企业原料库存仅能维持几周的生产，如果中国买家后期入市采购，可能会进一步推高现货价格。此外，青岛保税区前期积压的现货也经历了快速的消化。以上情况表明，未来几周里国内商家出于补充库存的目的入市采购的可能性很大，这将对天胶市场起到较大的提振作用。

另一个支撑沪胶的重要因素则是过大的期现价差。现在沪胶1009合约基本在22000元一线整理，每吨低于现货价格约2000元。对于下游轮胎企业来说，在期货市场上做多，不失为降低风险的一种手段。

展望未来一段时间，多空因素的交织互现使得沪胶难以走出单边行情，后市或以宽幅振荡为主。技术上，关注沪胶上方60日均线的压力，下方支撑位在21000元整数关口，稍远的支撑在6月上旬的前期低点。